STUTTGART (BOERSE STUTTGART GMBH) - Anleihenmarktbericht der Börse Stuttgart
NIEDRIGER ÖLPREIS LÄSST KONJUNKTURSORGEN AUFKOMMEN
Anleger verunsichert
Der deutsche Aktienmarkt zeigte diese Woche Schwäche. Nach der ernüchternden EZB-Entscheidung von letzter Woche suchen Anleger nach Wachstumsimpulsen außerhalb der Geldpolitik. Bereits zu Wochenbeginn belasteten allerdings schwache Exportzahlen aus China die Rohstoffmärkte und die erneute Schwäche des Ölpreises sowie der steigende Euro setzten den Märkten zudem zu. Auch wenn sich die richtungsweisenden Marken Brent und WTI am Donnerstag leicht verteuern konnten, werten Anleger den tiefen Ölpreis als Indiz globaler Konjunktursorgen. Bedingt durch den etwas schwächeren Euro war am Donnerstag dann doch ein leichter Aufwind am Aktienmarkt zu spüren. Der Dax bewegte sich um die Marke von 10.600 Punkten.
Bundesanleihen
Auf Reaktion der OPEC, ihre Produktionsquoten auszusetzen, fielen die Ölpreise diese Woche stark. Der Markt rechnet mit längerfristig niedrigen Ölpreisen, die für eine anhaltend niedrige Inflationsrate sorgen. In Folge dessen und als Reaktion auf die Kursverluste an den Aktienmärkten legten Bundesanleihen diese Woche deutlich zu. 10-jährige Bunds rentierten bei 0,59 Prozent und der richtungsweisende Euro-Bund-Future kletterte auf 158,90 Punkte.
Anlegertrends
OMV AG
Äußerst rege verlief der Handel in Stuttgart mit den beiden jüngst von der OMV AG emittierten Hybridanleihen. In Summe wurden in den beiden Wertpapieren deutlich über 20 Millionen Euro im Verlauf der ersten Handelstage in Stuttgart umgesetzt.
Die beiden Hybridanleihen -jeweils mit einem Emissionsvolumen von 750 Millionen Euro, ohne Endfälligkeit und gestückelt in je 1.000 Euro- unterscheiden sich mit Blick auf die Zinsverläufe. Während das Papier mit der WKN A1Z6ZR einen fixen Kupon in Höhe von 6,25 Prozent p.a. bis Dezember 2025 bietet, ist der Zinssatz der A1Z6ZQ nur bis Dezember 2021 auf 5,25 Prozent p.a. festgeschrieben. Zu diesen Terminen sind die Wertpapiere auch jeweils vom Emittent erstmalig kündbar - danach jährlich auf den 9. Dezember. Nach der Festzinsperiode verwandeln sich beide Papiere in Floater auf den 5-Jahres Euro Swap-Satz zzgl. entsprechender Aufschläge.
Ganz allgemein erklärt sich ein höherer Zinssatz von Hybrid- im Vergleich zu Unternehmensanleihen in deren Ausgestaltung - unendliche bzw. extrem lange Laufzeiten, zumeist Nachrangigkeit, etc. können daher auch dazu führen, dass Ratingagenturen Hybridpapiere dem Eigenkapital zurechnen.
Nach Angaben der OMV AG war das Orderbuch für die beiden Papiere mit insgesamt mehr als 4 Milliarden Euro überzeichnet. Nachdem beide Anleihen zu 99,999 Prozent emittiert worden sind, kam es im weiteren Wochenverlauf zu deutlichen Abgaben.
Mit einem Konzernumsatz von 36 Milliarden Euro und einem Mitarbeiterstand von rund 25.500 im Jahr 2014 ist die OMV AG eines der größten börsennotierten Industrieunternehmen Österreichs.
UBS (VX:UBSG) plant milliardenschweren Anleihenrückkauf
Die Schweizer Großbank UBS plant den Rückkauf von Anleihen im Gesamtvolumen von rund 16 Milliarden Franken. Für 17 Emissionen von nachrangigen und nicht nachrangigen Anleihen sowie gedeckter Schuldverschreibungen sind Angebote zum Barrückkauf unterbreitet worden. Die Angebotsfrist wird am 15. Dezember 2015 enden, vorbehaltlich einer möglichen Verlängerung, Neueröffnung oder vorzeitiger Beendigung der Frist gemäß den Angebotsunterlagen.
Die UBS wolle damit „proaktiv“ den Zinsaufwand optimieren und gleichzeitig die starke Liquiditäts-, Finanzierungs- und Kapitalposition aufrechterhalten. Der Rückkauf der Anleihen werde einen „unwesentlichen Einfluss“ auf die harte Kernkapitalquote haben. Die vom Angebot betroffenen nachrangigen Anleihen zählen gegenwärtig als Tier-2-Kapital mit einem Eigenmittelwert gemäß den stufenweise umzusetzenden Basel-III-Regeln.
Venezuela Bonds nach Wahl stark nachgefragt
Nach Argentinien hat sich nun auch in Venezuela die konservative Opposition durchgesetzt. Bei den Parlamentswahlen hat die sozialistische Regierung eine schwere Niederlage erlitten. Das endgültige Ergebnis der Wahl vom Sonntag steht nun fest: 109 der 167 Sitze entfallen auf das Oppositionsbündnis Mesa de la Unidad Democrática (MUD). Zudem werden drei Sitze für indigene Parteien zum MUD gerechnet, womit die Regierungsgegner ein Mandat mehr als die für die Zweidrittelmehrheit nötigen 111 Sitze haben. Damit kann die Opposition verhindern, dass Staatschef Nicolas Maduro per Dekret am Parlament vorbeiregiert. Ab April kommenden Jahres könnte sie mit ihrer Mehrheit sogar ein Abberufungsreferendum auf den Weg bringen, das Maduro schon fast drei Jahre vor Ablauf seiner Amtszeit 2019 zu Fall bringen und den Politikwechsel im Land endgültig einleiten könnte.
MUD-Generalsekretär Jesús Torrealba forderte die sozialistische Regierung bereits auf, wirtschafts- und sozialpolitische Notfallmaßnahmen zu ergreifen. Der MUD strebt eine liberalere Wirtschaftspolitik an.
Der Sieg der Opposition ist ein historischer Wandel in Venezuela, nachdem das Land seit 1999 vom Chávismus des langjährigen und 2013 verstorbenen Expräsidenten Hugo Chávez geprägt war.
Mit der Aussicht auf Abkehr Venezuelas vom „Sozialismus des 21. Jahrhunderts“, ist die Nachfrage nach Staatsanleihen des Landes enorm. Die Kurse der Bonds haben diese Handelswoche stark angezogen.
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Quelle: Boerse Stuttgart GmbH
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