Investing.com - Daiwa Capital Markets hat die Aktie von Uber Technologies (NYSE:UBER) von "Outperform" auf "Neutral" herabgestuft und dies mit dem "begrenzten Bewertungspotenzial und den potenziellen Risiken des Robotaxi-Modells mit hohen Fixkosten" begründet.
Die Uber-Aktie fiel heute vor Börsenöffnung in den USA um mehr als 3,6 %.
Obwohl die Gefahr, die von Teslas Robotaxis ausgeht, nicht unmittelbar ist, stellt das Modell des EV-Giganten Uber laut Daiwa vor mehrere Herausforderungen. Dazu gehören ein potenzieller Rückgang der Einnahmen pro Meile, selbst wenn Uber Robotaxis in sein Netzwerk integrieren würde, ein möglicher Verlust der Kontrolle über die Preisgestaltung und eine anfängliche Konkurrenz durch Robotaxis in Gebieten mit hoher Nutzung.
"Wir sehen auch, dass sich das Geschäft zu einem stärker fremdfinanzierten Modell auf der Ebene der Bruttomarge verlagert, wodurch das Wachstum der Gesamtleistung stärker in den Vordergrund rückt", so die Daiwa-Analysten in einer Mitteilung vom Mittwoch.
Diese Verlagerung erfolgt zu einer Zeit, in der die Fahrtenhäufigkeit auf dem US-amerikanischen Ridesharing-Markt noch nicht wieder das Niveau von vor der Coronapandemie erreicht hat. Das Aufkommen von Robotaxis unterstreicht die Schwierigkeit, das Wachstum bei den Bruttobuchungen aufrechtzuerhalten, ohne die Kosten pro Fahrt zu senken.
Daiwa ging weiter auf die Auswirkungen von Robotaxis ein und hob das Bestreben von Tesla (NASDAQ:TSLA) hervor, Fahrten zu einem Preis von weniger als 0,40 Dollar pro Meile anzubieten, was in krassem Gegensatz zu den rund 5 Dollar pro Meile steht, die Uber und Lyft (NASDAQ:LYFT) derzeit in den USA bei Bruttobuchungen erzielen.
Die hohen Fixkosten, die mit Robotaxis verbunden sind, könnten Partner wie Waymo dazu veranlassen, die Kontrolle über die Preisgestaltung zu übernehmen, um neue Kunden oder Kunden von traditionellen Ridesharing-Diensten zu gewinnen.
Darüber hinaus könnte der Übergang zu einem Geschäftsmodell mit niedrigen Margen und hohem Volumen die Betreiber von Robotaxis ermutigen, Plattformen wie Uber und Lyft zu umgehen und Kunden direkt anzusprechen.
Da die Durchschnittsgeschwindigkeit bei Lyft-Fahrten bei unter 25 km/h liegt und die Mehrheit der Fahrten in den USA in dicht besiedelten Ballungsgebieten stattfindet, sind diese Regionen besonders gut für den Betrieb von Robotaxis geeignet.
Die Analysten von Daiwa sagten, dass ihre Herabstufung "eher längerfristig orientiert ist und nicht auf der Gewinnentwicklung im dritten Quartal basiert".
Das Analysehaus erwartet, dass Uber ein bereinigtes EBITDA von 1,67 Milliarden Dollar bei 41,5 Milliarden Dollar an Bruttobuchungen ausweisen wird, die beide am oberen Ende der Prognosespanne liegen.