Eastman (EMN), ein weltweit führendes Unternehmen für Spezialmaterialien, präsentierte am 25.10.2024 seine Ergebnisse für das dritte Quartal 2024. CEO Mark Costa und CFO Willie McLain erläuterten die Finanzergebnisse und Zukunftsaussichten des Unternehmens. Trotz einer anhaltenden Fertigungsrezession und wirtschaftlicher Schwierigkeiten erwartet Eastman für 2025 ein moderates Wachstum. Dieses soll durch Innovationen und eine prognostizierte Erholung in den Bereichen Automobil, Wohnungsbau und langlebige Konsumgüter getragen werden.
Das Unternehmen stellte zudem Strategien zur Verbesserung seiner Kostenstruktur und betrieblichen Effizienz vor. Besonderes Augenmerk liegt dabei auf der Methanolysis-Anlage in Kingsport und dem geplanten Werk in Texas, das von erheblichen staatlichen Fördermitteln und Steuervergünstigungen profitieren wird.
Kernpunkte
- Eastman rechnet trotz der seit Mitte 2022 anhaltenden Fertigungsrezession mit einem moderaten Wachstum für 2025.
- In diskretionären Märkten zeichnet sich eine Erholung ab, begünstigt durch erwartete Zinssenkungen.
- Angestrebte Kosteneinsparungen von über 75 Millionen US-Dollar durch betriebliche Optimierungen und Energieeffizienzmaßnahmen.
- Die Methanolysis-Anlage in Kingsport soll das EBITDA deutlich steigern.
- Strategisches Kapazitätsmanagement zur Förderung des Wachstums im Textilbereich und bei Lebensmittelverpackungen.
- Für das kommende Jahr wird ein Marktreückgang von 1% bis 2% erwartet, wobei der Rückgang bei traditionellen Zigaretten (2% bis 3%) teilweise durch Heat-not-Burn-Produkte kompensiert wird.
- Das Werk in Texas profitiert von DOE-Fördermitteln und staatlichen Steuervergünstigungen. Ziele sind eine 90%ige Reduzierung der CO2-Emissionen bei einer erwarteten Rendite von 12%.
- Im dritten Quartal wurde ein Volumen-Mix-Anstieg von 4% verzeichnet, getrieben durch starke Leistungen bei Beschichtungen und Wärmeübertragungsflüssigkeiten.
- Für das chemische Recycling-Segment wird ein EBITDA von 20 bis 30 Millionen US-Dollar prognostiziert, deutlich unter der ursprünglichen Schätzung von 75 Millionen US-Dollar.
- Probleme bei der Rohstoffvorbereitung führten im August zu erhöhten Ausfallzeiten, mit Verbesserungen im September.
- Das Methanolysis-Projekt in Frankreich verzögert sich aufgrund von Änderungen in der EU-Politik.
- Trotz aktuell schwächerer Nachfrage werden Strategien zum Lageraufbau für zukünftiges Wachstum vorbereitet.
Unternehmensausblick
- CEO Mark Costa prognostiziert für 2025 ein moderates Gesamtwachstum, angetrieben durch Innovationen.
- Eastman plant, seine Kostenstruktur zu optimieren und signifikante Einsparungen zu erzielen.
- Der Fokus liegt auf strategischem Kapazitätsmanagement zur Förderung des Wachstums in Schlüsselsektoren.
- Für das kommende Jahr wird ein leichter Marktreückgang erwartet, wobei das Unternehmen die Lagerbestände seiner Kunden genau im Blick behält.
Herausforderungen
- Anhaltende wirtschaftliche Schwierigkeiten und die Fertigungsrezession seit Mitte 2022 belasten das Wachstum.
- Diskretionäre Märkte erholen sich nur langsam von der schwachen Nachfrage.
- Die EBITDA-Prognose für das chemische Recycling-Segment wurde aufgrund operativer Herausforderungen nach unten korrigiert.
Positive Entwicklungen
- Aufgestaute Nachfrage und erwartete Verbesserungen der Erschwinglichkeit sollen den Umsatz ankurbeln.
- Die Methanolysis-Anlage in Kingsport und das neue Werk in Texas versprechen eine deutliche Steigerung des EBITDA.
- Das Werk in Texas wird einen breiteren Umfang haben, einschließlich einer neuen Polymerlinie und verbesserter Infrastruktur.
Verfehlungen
- Das EBITDA des chemischen Recycling-Segments liegt mit 20 bis 30 Millionen US-Dollar weit unter der ursprünglichen Schätzung von 75 Millionen US-Dollar.
- Das Methanolysis-Projekt in Frankreich verzögert sich aufgrund von Änderungen in der EU-Politik.
Highlights aus der Fragerunde
- Die Führungskräfte diskutierten die Wachstumsaussichten angesichts makroökonomischer Unsicherheiten, einschließlich der bevorstehenden US-Wahl und der Instabilität im Nahen Osten.
- Marken und Einzelhändler agieren vorsichtig, besonders im vierten Quartal, dennoch wird ein angemessenes Wachstum erwartet.
- Die Investitionsausgaben von Eastman für 2025 werden auf etwa 800 Millionen US-Dollar geschätzt, beeinflusst durch den Anlauf der Fabrik in Longview
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