Mailand/Madrid (Reuters) - Spaniens Autobahnen sollen in italienische Hände kommen.
Der römische Infrastrukturkonzern Atlantia legte am Montag eine 16,3 Milliarden Euro schwere Übernahmeofferte für den spanischen Autobahnbetreiber Abertis vor. Die Italiener würden damit mehr als 14.000 Kilometer Autobahnen und andere Mautstraßen kontrollieren sowie die Flughäfen in Rom und Nizza. "Die Transaktion würde den Weltmarktführer in der Verkehrs-Infrastruktur schaffen", warb Atlantia-Vorstandschef Giovanni Castellucci für das Vorhaben. Atlantia und Abertis kommen auf einen Börsenwert von zusammen 36 Milliarden Euro. Die Spanier und ihr Großaktionär, die Bank La Caixa, zieren sich aber noch.
Castellucci räumte ein, dass er sich mit La Caixa trotz wochenlanger Verhandlungen bisher formal nicht geeinigt habe. Atlantia hatte stets betont, nur eine einvernehmliche Übernahme anzupeilen. Am Montag sagten die Italiener nur, sie hätten ihr Ziel erreicht, eine "freundliche und für alle Aktionäre attraktive Offerte" zu erarbeiten. Abertis wollte sie zunächst nicht bewerten. La Caixa, die 22,3 Prozent an Abertis hält, erklärte, man werde sie sorgfältig prüfen.
Mit der Übernahme würde Atlantia einen großen Schritt zur Internationalisierung seines Geschäfts machen, die sich die Italiener bis 2020 auf die Fahnen geschrieben hatten. Abertis erzielt ein Drittel der Erlöse in Frankreich und ist auch in Südamerika aktiv. Atlantia erwirtschaftet bisher drei Viertel des operativen Gewinns in Italien, sieht dort aber kaum noch Wachstumschancen. Atlantia und Abertis kämen zusammen auf rund 6,6 Milliarden Euro operativen Gewinn (Ebitda), 60 Prozent davon außerhalb Italiens. Allerdings laufen Konzessionen von Abertis für die Mauterhebung auf Spaniens Autobahnen aus. Eine Übernahme von Atlantia durch Abertis war vor elf Jahren am Widerstand der italienischen Regierung gescheitert.
Atlantia stellt die Abertis-Aktionäre vor die Wahl: Sie können entweder 16,50 Euro je Aktie in bar erhalten oder sich für 0,697 Atlantia-Aktien entscheiden. Atlantia-Aktien würden dabei mit 24,50 Euro bewertet. Die von der Familie Benetton beherrschte Atlantia hatte hinter den Kulissen mit La Caixa verhandelt. La Caixa hatte zunächst 17 Euro je Aktie gefordert. Abertis-Aktien, die seit dem Durchsickern der Pläne im April um acht Prozent zugelegt hatten, fielen leicht auf 16,33 Euro, Atlantia legten drei Prozent auf 24,94 Euro zu.
ALLIANZ HILFT INDIREKT BEI FINANZIERUNG
Finanziert werden soll die Übernahme durch Kredite von . 14,7 Milliarden Euro. Dafür bereit stehen die Banken UniCredit (MI:CRDI) und Intesa aus Italien, die Credit Suisse (SIX:CSGN) und BNP Paribas aus Frankreich. Zwei Milliarden Euro will Atlantia aber bald durch den Verkauf von rund 15 Prozent der Anteile an der Autobahn-Betreiberfirma Autostrade per l'Italia wieder hereinholen. Die ersten zehn Prozent sind bereits für knapp 1,5 Milliarden Euro verkauft. Fünf Prozent davon gingen an ein Konsortium um den Münchener Versicherungskonzern Allianz (DE:ALVG).
Abertis gehören 34 Prozent am börsennotierten spanischen Mobilfunkmasten-Betreiber Cellnex. Das bei einer Übernahme fällige Pflichtangebot an die Cellnex-Aktionäre will Atlantia vermeiden, indem sie den Anteil auf weniger als 30 Prozent drückt.