von Liz Moyer und Christiana Sciaudone
Investing.com -- Die Aktien von Beyond Meat (NASDAQ:BYND) sind auf dem Rücken der breiteren Akzeptanz von pflanzlichem Fleischersatz in die Höhe geschossen.
Beyond und seine Konkurrenten locken jüngere Verbraucher an und schüren damit den Wettbewerb gegenüber etablierten Giganten der Lebensmittelindustrie an.
Aber die BYND-Aktien werden in der Stratosphäre gehandelt, was viele dazu veranlasst, sich zu fragen, ob Beyond einfach so weitersteigen kann.
Liz Moyer von Investing.com argumentiert mit den Bullen für Beyond Meat, während Christiana Sciaudone schreibt, dass es nicht ewig so weitergehen kann.
Die Argumente der Bullen
Wenn Teenager es lieben, muss es gut sein, oder?
Analysen von Piper Sandler (NYSE:PIPR) ergaben, dass junge Menschen sich zunehmend mit pflanzlichem Fleischersatz anfreunden, was die Analysten des Unternehmens dazu veranlasste, ihr Kursziel für Beyond Meat Anfang vergangene Woche zu erhöhen.
Der Hersteller von fleischlosen Hackbällchen, abgepacktem Hackfleisch und Wurstwaren legte in diesem Jahr um 157% zu und liegt deutlich über dem IPO-Preis von 25 USD im Mai 2019. Analysten gehen davon aus, dass Beyond für das Gesamtjahr 2020 einen Gewinn von 6 Cent pro Aktie ausweisen wird, nach einem Verlust von 29 Cent pro Aktie im Vorjahr und Zacks zufolge auf dem Weg zu einem Gewinn von 52 Cent pro Aktie in 2021 ist.
Der Nettoumsatz des zweiten Quartals stieg gegenüber dem Vorjahr um 69%. Um auf die Covid-19-Krise zu reagieren, verpackte Beyond seine kommerziellen Produkte für den Verkauf an Verbraucher im Laufe des Quartals neu, was Kosten verursachte, die das Endergebnis auf einen Verlust von 10 Millionen US-Dollar im Berichtszeitraum trieben.
Das Unternehmen verwies darauf, dass es während der Krise weiterhin neue Produkte einführte, darunter das Value Pack Cookout Classic, mit dem die Kosten für seine Burger von fast dem Zweifachen der Kosten für echte Fleischpastetchen auf etwa 20% mehr pro Pfund gesenkt wurden.
"Obwohl der Cookout Classic erst in den letzten zwei Wochen des zweiten Quartals in den Handel kam, entfielen auf ihn 16 Prozentpunkte des Volumenwachstums in unserem US-Einzelhandelsgeschäft gegenüber dem Vorjahr", sagte das Unternehmen. "Wir freuen uns darauf, unseren Verbrauchern und Kunden weiterhin gleichermaßen zu dienen, während wir alle auf eine Lösung der Covid-19-Pandemie hoffen."
Fleischloses Fleisch hat sich zu einer großen Industrie entwickelt. Der Umsatz soll bis 2025 um 15% jährlich auf 27 Milliarden US-Dollar steigen. Es hat die Konkurrenz von Newcomern wie Impossible Burger bis hin zu etablierten Lebensmittelriesen wie Tyson angezogen, als sich die Verbraucher einen gesünderen Lebensstil aneignen.
Piper hat kürzlich Jugendliche nach Fleisch auf pflanzlicher Basis gefragt, um die Vorlieben der Verbraucher einzuschätzen. Von den Befragten gaben 47% an, dass sie es entweder bereits konsumieren oder offen für den Verzehr von Fleisch auf pflanzlicher Basis sind. Das Forschungsunternehmen stellte außerdem fest, dass das Interesse an Fleisch auf pflanzlicher Basis bei jüngeren Menschen steigt, was auf eine große Basis für potenzielles zukünftiges Wachstum hinweist, wenn Jugendliche älter werden und ihre eigenen Haushalte gründen.
Die Burger von Beyond sollen wie ein traditioneller Rindfleischburger aussehen und den Appetit stillen. Das Unternehmen sagt, dass sein fleischloses Fleisch aus einfachen pflanzlichen Zutaten ohne GVOs, Soja oder Gluten hergestellt wird.
Seitdem hat es sein Geschäft in Fleischbällchen und Frühstückswurst diversifiziert, die über Lebensmittelgeschäfte in den USA verkauft werden, darunter Kroger (NYSE:KR), Albertsons, Sprouts, Harris Teeter, Wegmans und Whole Foods. Und die Produktion in China soll Ende des Jahres beginnen.
Das Unternehmen hat auch seine Beziehung zu Walmart (NYSE:WMT) ausgebaut und die Anzahl der Verkaufsstellen für Beyond Burger von 800 Standorten auf mehr als 2.400 Filialen verdreifacht. Laut Beyond sind seine Produkte in 112.000 Geschäften in 85 Ländern erhältlich.
Die Argumente der Bären
Beyond Meat wird mit einem erheblichen Aufschlag gegenüber Schwergewichten wie Netflix (NASDAQ:NFLX) und Tesla (NASDAQ:TSLA) gehandelt. Muss ich noch mehr dazu sagen?
Beyond Meat ist jenseits jeder Vernunft, egal wie sehr man Fleisch auf pflanzlicher Basis mag.
Die Aktie hat sich in diesem Jahr eine Rallye hingelegt und die Aktien steigen jedes Mal, wenn das Unternehmen eine Pressemitteilung veröffentlicht - selbst wenn es sich um alte Nachrichten handelte.
Das Unternehmen erzielt kaum Gewinne. Seit dem Börsengang im Mai 2019 konnte es in nur zwei Quartalen tatsächliche Gewinne je Aktie vorweisen - 3 Cent und 6 Cent. Für das zweite Quartal, die neuesten verfügbaren Daten, meldete Beyond Meat einen Verlust pro Aktie von 16 Cent - das ist achtmal schlimmer als von Analysten erwartet. Zugegeben, es hat den Umsatz übertroffen, aber in den drei Monaten wurden gerade einmal insgesamt 113,34 Millionen US-Dollar eingenommen.
Das Unternehmen kommt auf einen Börsenwert von 7,81 Milliarden US-Dollar und das, obwohl es keine nachhaltigen Gewinne ausweist.
Und das ist nicht nur meine Meinung. Schauen Sie sich die Analysten an, die sich mit Beyond Meat befassen. Die Aktie hat zwei Kaufratings, siebenmal Halten und sechsmal Verkaufen stehen. Da Analysten es nicht mögen, Verkaufsratings abzugeben, haben diese sechs mehr Gewicht als es zunächst scheint.
Was ist also ihr Problem mit Beyond Meat?
Im August bestätigte Goldman Sachs (NYSE:GS) sein Sell-Rating.
Im selben Monat behielt Jefferies (NYSE:JEF) ein Halten für die Aktie bei, obwohl das Kursziel angehoben wurde, was laut StreetInsider aufgrund der Bewertung geschah.
Beyond Meat wird auf Unternehmenswert-zu-Umsatz-Basis fair im Einklang mit Freshpet (NASDAQ:FRPT) gehandelt, jedoch mit einem erheblichen Aufschlag gegenüber Monster Beverage (NASDAQ:MNST), Netflix, Tesla und McCormick (NYSE:MKC), die "alle entweder wachstumsstärkere Lebensmittel- und Getränkeunternehmen oder branchenspezifische Disruptoren" sind, sagte Jefferies-Analyst Rob Dickerson.
Im September stufte JPMorgan (NYSE:JPM) die Aktie von neutral auf untergewichten herab und verwies auf die zunehmende Präsenz von Impossible Foods in den Regalen und dass viele Restaurants keine neuen Menüpunkte aufnehmen.
"Wir glauben, dass die Aktie über das Ziel hinausgeschossen ist", sagte JPMorgan-Analyst Ken Goldman laut StreetInsider. Die Aktien sind seit Veröffentlichung dieses Berichts um 30% gestiegen.
Zurück zur Magie der Pressemitteilungen: Jedes Mal, wenn etwas veröffentlicht wird, ist fast garantiert, dass der Kurs steigt, unabhängig vom Inhalt.
Nehmen wir das jüngste Beispiel, einer Ankündigung vom 29. September, dass Beyond eine bedeutende Expansion mit Walmart (NYSE:WMT) durchführt, indem Produkte an mehr als 2.400 Standorten im Vergleich zu den bisherigen 800 angeboten werden. CEO, Gründer und Präsident Ethan Brown hatte die Nachricht bei der Quartalsberichtsvorstellung am 4. August bekannt gegeben. Egal. Diese Pressemitteilung verhalf den Aktien am Tag ihrer Veröffentlichung, fast zwei Monate später, zu einem Anstieg um 14%. Das waren alte News. Hier stimmt etwas nicht.