Im Januar zeigten sich die meisten Anleger noch optimistisch und gingen von steigenden Kursen aus. Die Investoren hatten das geldpolitische Verwöhnprogramm der Notenbanken über Jahre hinweg verinnerlicht und ging wie selbstverständlich davon aus, dass sich der allgemeine Risikoappetit in Form überdurchschnittlicher Renditen weiter auszahlen wird.
Das hat sich inzwischen grundlegend geändert. Die steigenden Zinsen werden zunehmend als Problem erkannt. Das gilt besonders für die Schwellenländer. Hier haben sich viele Unternehmen in den vergangenen Jahren massiv in US-Dollar verschuldet. Immer mehr Anleger ahnen, dass genau diese Kredite schon bald zu einem Problem werden können.
Entsprechend vorsichtig und zurückhaltend reagieren die Anleger. Hohe Schulden gibt es aber nicht nur in den Schwellenländern. Auch in den Industrieländern sitzen viele Unternehmen auf hohen Verbindlichkeiten. Ihre Aktien nicht im Depot zu haben, sollte sich in den kommenden Monaten als ein Vorteil erweisen.
Je stärker diese Erkenntnis wächst, umso größer wird der Druck sein, der auf den Aktienmärkten lastet. Ein gutes zweites Halbjahr 2018 ist an den Börsen deshalb auch in den kommenden Monaten keine Selbstverständlichkeit.
Ich wünsche Ihnen einen erfolgreichen Tag und grüße Sie herzlich,
Bestsellerautor und Börsen-Guru Rolf Morrien weiß schon jetzt:
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Ein Beitrag von Dr. Bernd Heim.