Die Zalando-Aktie (WKN: ZAL111) ist inzwischen wieder tief gefallen. 30 Euro? Nicht mehr aktuell. In weniger als einem Monat ging es zunächst über diese runde Marke. Nur damit die Anteilsscheine jetzt wieder auf 24,61 Euro gefallen sind. Das ist eine fast schon dramatische Dynamik. Zumindest, wenn wir als Fools Dinge dramatisieren wollten, wäre das vielleicht ein Zwischenfazit.
Im Endeffekt sollten Foolishe Investoren sich eines fragen: Ist es bei der Zalando-Aktie womöglich die letzte günstige Chance, um zuzuschlagen? Mit Sicherheit sagen können wir das nicht. Aber vielleicht ist das eine sekundäre Frage.
Zalando-Aktie: Was wäre, wenn es das letzte Mal günstig wäre? Meine relevantere Frage wäre jedenfalls: Was wäre, wenn die Zalando-Aktie das letzte Mal so günstig wäre? Natürlich ist es möglich, dass die Anteilsscheine immer mal wieder auf- und absteigen. Allerdings: Die Bewertung ist derart preiswert mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von lediglich 0,62, dass ein Rebound über kurz oder lang erfolgen könnte. Der E-Commerce soll mittelfristig schließlich ein Wachstumsmarkt bleiben. Das Management skizziert weiterhin 30 Mrd. Euro Gross Merchandise Volume bis zur Mitte des Jahrzehnts.
Vieles deutet daher für mich darauf hin, dass die Zalando-Aktie eher einmalig so preiswert ist. Meine relevantere Frage auch jetzt im Dip wäre daher: Möchte ich mir das entgehen lassen? Natürlich gibt es Unsicherheit bezogen auf die Profitabilität. Konkurrenten können ein Risiko darstellen. Aber das Ökosystem ist intakt, soll mittelfristig wieder wachsen und auch beginnende Profitabilität ist im vergangenen Geschäftsjahr 2021 bereits der Fall gewesen. Das ist insgesamt nicht unattraktiv.
Meine Perspektive ist daher: Wenn die Zalando-Aktie in meinem Depot nicht bereits überproportional hoch gewichtet wäre, würde ich es bereuen, diese günstige Wachstumsaktie nicht gekauft zu haben. Das kann man zugegebenermaßen auch anders sehen. Aber aufgrund der langfristigen Wachstumsperspektiven hätte ich es bereut, diese jetzt günstige Aktie nicht gekauft zu haben.
Zeit und operative Performance gehen weiter Bei der Zalando-Aktie läuft die Zeit weiter, und damit verknüpft auch die operative Performance. Bis zur Mitte dieses Jahrzehnts sind es eher zwei, drei Jahre. Das heißt, das Management rechnet weiterhin mit einem sehr soliden Wachstum bis dahin. Gelingt das, und die kommenden Quartalszahlen legen diesen Rückschluss nahe, ist eine Neubewertung für mich nur eine Frage der Zeit.
Heute ist die Aktie günstig. Wenn es bis 2025 zu einem Gross Merchandise Volume von 30 Mrd. Euro kommt, so glaube ich: Weder ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von 0,62 noch 6,5 Mrd. US-Dollar Marktkapitalisierung dürften dann noch realistisch sein. Deshalb habe ich Kursniveaus von unter 30 Euro bereits zum Kauf genutzt.
Vincent besitzt Aktien von Zalando (ETR:ZALG). The Motley Fool besitzt und empfiehlt Aktien von Zalando.
Motley Fool Deutschland 2022