Die Aktienmärkte stehen auf historischen Höchstständen. Positionierungen sind aggressiv, die Liquidität fast erschöpft. Spekulative Wetten und extreme Allokationen treiben die Kurse weiter in die Höhe. Trotz aller Erzählungen, warum die Märkte weiter steigen könnten: Wir befinden uns in einer Blase. Die fünf wichtigsten Charts im Überblick.
Chart 1: Historisch teuer
Der S&P 500 weist das vierthöchste Kurs-Gewinn-Verhältnis der letzten 124 Jahre auf.
Chart 2: Alle Kennzahlen zeigen das gleiche Bild
Der S&P 500 ist nach 19 von 20 Kennzahlen extrem teuer.
Chart 3: Hebel-ETFs nachgefragt
Spekulanten strömen in Milliardenhöhe in gehebelte ETF-Wetten. Besonders beliebt: Microstrategy. Der T-Rex 2x Long MSTR Daily Target (NYSE:TGT) ETF hat eine Marktkapitalisierung (Assets Under Management) von fast 3 Mrd. USD.
Chart 4: US-Aktientermingeschäfte
Die Positionen der Vermögensverwalter in US-Aktientermingeschäften sind extrem überzogen, was Anlass zur Sorge vor übermäßigem Optimismus gibt.
Chart 5: Cashquote von Mutual Funds
Die Manager von Aktienfonds sind „All In“ auf dem Aktienmarkt. Sie haben praktisch keine Liquidität mehr, um zu investieren. Sie haben keinen Puffer gegen einen Bärenmarkt. Das Verhältnis von Liquidität zu Vermögenswerten ist die Definition von extremem Überoptimismus.