Die brasilianische Zentralbank hat die Zinsen gestern im Gegensatz zu den Markterwartungen nicht verändert.In der Tat hatten die Marktteilnehmer erwartet, dass die BCB ihren Lockerungszyklus fortsetzten und die Selic Rate um 25 Bp auf 6,25% senken würde. Stattdessen hat die Bank den Zins bei 6,50% belassen. Diese überraschende Entscheidung signalisierte, dass die globalen Prognosen unsicherer geworden sind, vor allem für die Schwellenmärkte.
In der Tat hatte der brasilianische Real bisher einen harten Monat, er verlor gegenüber dem Greenback 10% und der USDBRL erreichte gestern 3,6944 (der höchste Wert seit dem 4. April 2016).Trotz soliden Inflationswerten - 2,76% im Jahresvergleich im April - wirft die Währungsschwäche einen Schatten auf die Preisprognosen, da Brasilien anfangen könnte, massiv Inflation zu importieren (über seine Importe).Wir denken daher, dass die Zentralbank eher warten wird, bis sich die Situation beruhigt, bevor sie ihren Lockerungszyklus wieder aufnimmt.Hinsichtlich des brasilianischen Reals erlaubt das aktuelle globale Umfeld - der Straffungszyklus der Fed zusammen mit der geopolitischen Situation - keinen übermässigen Optimismus.