Die chinesische Wirtschaft hat eine leichte Verlangsamung erfahren, aber nichts dramatisches.Um aber zu verhindern, dass das Kapital ins Ausland geht, könnte die PBoC ihre Zinsen Mitte 2018 straffen.
Die chinesischen Einzelumsatzzahlen für Oktober stiegen um 10,0% p.a., unter den Erwartungen von 10,5%. Die Anlageinvestitionen stiegen um 7,3% und die Industrieproduktion um 6,2% - beide Werte blieben hinter den Erwartungen zurück. Das Wachstum wird also langsamer und es ist keine Überraschung, da die Zentralbank was Schattenkredite und Umweltverschmutzung angeht Krieg führt. Die Rendite der zehnjährigen, chinesischen Staatsanleihen hat ihren höchsten Wert in drei Jahren erreicht, obwohl wir über Reverse-Repos Injektionen im Wert von 150 Mrd. CNY sahen.
Das hat dem CNY Auftrieb verliehen und der USD/CNY ist auf 6,64 gefallen. Ein stärkeres Handelswachstum als erwartet hat die chinesische Wirtschaft weiter unterstützt und wir gehen davon aus, dass wir hier 2018 keinen wesentlichen Rückgang sehen werden.
Um die Kapitalabflüsse zu begrenzen,könnte es die PBoC der Fed nachmachen und Mitte 2018 die Zinsen straffen.