Der gemeinsame ministeriale Überwachungsausschuss (Joint Ministerial Monitoring Committee, JMMC) der OPEC+ trat zur Wochenmitte zusammen und empfahl dem Kartell, an seinen Plänen festzuhalten, die Ölproduktion im August um bis zu 1,6 Millionen bpd zu erhöhen. Saudi-Arabien und Russland bekräftigten beide ihre Überzeugung, dass die weltweite Nachfrage aufgrund der wachsenden Wirtschaftstätigkeit steigt und der Markt das zusätzliche Öl problemlos aufnehmen kann.
Dennoch behaupteten die beiden Länder gleichzeitig, dass all dieses neue Öl im Inland der Erzeugerstaaten verbraucht würde.
Warum so ein Versprechen machen, wenn die Ölnachfrage weltweit wieder steigt? Das wahre Bild der Ölnachfrage und die Auswirkungen einer erhöhten Produktion sind komplexer. Hier ist ein genauerer Blick auf das Geschehen:
Die Versuchung, die Exporte zu erhöhen
Saudi-Arabien plant die Produktion im August um 500.000 bpd zu erhöhen. Ölminister Abdulaziz bin Salman sagte, dass das Königreich einen Anstieg der Stromnachfrage sowie einen höheren Benzin- und Dieselverbrauch erwartet, da Saudis in den Sommermonaten zu Hause bleiben. Natürlich wird die heiße Jahreszeit zu Beginn der August-Erhöhungen zur Hälfte vorbei sein. In der Tat, versprach er, dass im August im Vergleich zum Juli „kein einziges Fass extra exportiert wird“.
Dieses Versprechen könnte ernst gemeint sein, aber es könnte auch bedeuten, dass diese zusätzlichen Fässer als raffinierte Produkte anstelle von Rohöl auf den Weltmarkt gelangen. Die Theorie des saudischen Ölministeriums besagt, dass mehr Saudis im Sommer aufgrund des Virus im Land bleiben und daher mehr Kraftstoff im Inland verbraucht wird. Saudi-Arabien leidet jedoch unter einer Rezession mit beispiellosen Sparmaßnahmen, als Tourismus und Pilgerfahrten gestoppt sind und sich das Land von den Sperrmaßnahmen erholt. Es ist bestenfalls spekulativ, von einem hohen Kraftstoffverbrauch im Inland auszugehen. Wenn Saudi-Arabien im Inland keine Verbraucher finden kann, sollten Marktbeobachter erwarten, dass das Land diese Produkte exportiert.
Der russische Ölminister Alexander Novak behauptet ebenfalls, dass Russland seine gesamte zusätzliche Produktion im Inland verbrauchen wird. Russlands Ural-Mischöl war im Juni und Juli stark nachgefragt und wird jetzt mit einem Aufschlag gegenüber Brent gehandelt, während es im April noch billiger als der Benchmark war.
Trotz der Zusicherung von Novak, dass die russischen Ölexporte nicht zunehmen werden, besteht für Russland möglicherweise die große Versuchung, mehr auf den Markt zu bringen, während die Uralmischung gefragt ist. Wenn Russland sieht, dass seine Kunden in Europa auf Öl aus Westafrika und der Nordsee umsteigen, kann es möglicherweise nicht widerstehen, seine eigene Ware zu exportieren. Ebenso könnten diese Fässer als raffinierte Produkte auf dem Weltmarkt landen, wenn die russische Produktion von Benzin, Diesel und Düsentreibstoff die Inlandsnachfrage übertrifft.
US-Ölnachfrage wackelt
Das Nachfragebild im weltweit größten Ölkonsumenten - der USA - ist weiterhin wackelig und unsicher. Nach Angaben der EIA fielen die Rohölvorräte letzte Woche um etwas mehr als 7 Millionen Barrel, aber die Nachfrage nach Produkten zeigte keine signifikanten Zuwächse.
Viele schreiben das langsame Wachstum der Benzinnachfrage dem Anstieg der Corona-Fallzahlen in Texas, Kalifornien und Florida zu, drei Bundesstaaten, auf die zusammen typischerweise 27% der US-Nachfrage entfallen. Kalifornien hat kürzlich einige Geschäftsschließungen angekündigt und obwohl Florida und Texas nicht nachgezogen sind, steigt der Benzinverbrauch in diesen Staaten nicht mehr. Gleichzeitig scheint sich die US-Ölproduktion laut EIA auf 11 Mio. bpd eingependelt zu haben.
Wird die OPEC eine Wende machen?
Die OPEC+ scheint nicht über die holprige Erholung der Nachfrage in den USA besorgt zu sein und geht davon aus, dass jegliche staatliche Sperrmaßnahmen zu diesem Zeitpunkt isoliert und temporärer Natur sein werden. Dem saudischen Ölminister nach würde die OPEC+ ein Notfalltreffen nur in Betracht ziehen, um ihre Produktion nach unten zu korrigieren, wenn neue Sperren „einen erheblichen Teil der Weltwirtschaft“ betreffen würden. Das JMMC hat seine nächste Sitzung für den 18. August eingeplant, um die Einhaltung der Quoten zu überprüfen. Die OPEC+ will sich dann im Dezember treffen, um die Produktionsquoten zu überarbeiten.