Die Exporte von Flüssigerdgas (LNG) aus den USA haben ihren Höchstwert erreicht und steigen unaufhaltsam weiter, da die Regierung Biden zugesagt hat, Europa zu beliefern. Das sollte eine wichtige Unterstützung für den Markt bringen, während die Vereinigten Staaten vom Winter in den milderen Frühling übergehen.
Die US-amerikanischen LNG-Exporte dürften nach den jüngsten Prognosen der US-Energiebehörde EIA (Energy Information Administration) weiter steigen und im Jahresdurchschnitt 13,3 Mrd. Kubikfuß (bcf) pro Tag betragen, was einer Steigerung von 16 % gegenüber 2021 entspricht. Das wäre ein Anstieg gegenüber 11,2 bcf pro Tag im Januar und 10,4 bcf pro Tag gegenüber dem vierten Quartal des vergangenen Jahres.
Im Frühjahr sinken die Erdgaspreise häufig, weil die Heiztätigkeit dann nachlässt und es für den Betrieb von Klimaanlagen noch nicht warm genug ist. Dies führt zu einer Marktdynamik, die als „Zwischensaison“ bezeichnet wird.
Im vergangenen Jahr bewegten sich die Futures für Henry Hub Erdgas in New York im März, als der Frühling begann, um die 2,40 USD/Million British Thermal Unit (mm Btu). Im März 2020 notierte der Energieträger sogar noch niedriger und erreichte einen Tiefstand von 1,52 USD/mm Btu.
In diesem Jahr jedoch stieg der Frontmonatskurs von Henry Hub nach dem Frühlingsanfang am 20. März von einem Tiefstand von 4,75 USD auf einen Höchststand von 5,62 USD zum Settlement am Mittwoch. In der gesamten letzten Woche stiegen die Preise um fast 15 %, bevor sie in der laufenden Woche um etwa 1 % zurückgingen.
Die Preisexplosion kam durch die Erwartung einer explodierenden europäischen Nachfrage nach US-amerikanischem LNG zustande, da die EU entschlossen ist, sich nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine von russischen Gaslieferungen unabhängig zu machen.
Aber die Fundamentaldaten sind nicht das Einzige, was die Gaspreise derzeit nach oben treibt. Auch die Charttechnik scheint weitere Preissteigerungen zu signalisieren, so Sunil Kumar Dixit, technischer Chefstratege bei skcharting.com.
„Die Preise handeln über ihren kurzfristigen gleitenden Durchschnitten und das Momentum ist bullisch“, stellte Dixit in einer Prognose fest, die Investing.com vorliegt.
„Das Kreuzen des 50-tägigen exponentiell gleitenden Durchschnitts und des 200-tägigen einfach gleitenden Durchschnitts für den Henry-Hub-Frontmonat bestärkt den Aufwärtstrend weiter.
Ein nachhaltiger Anstieg über die 5 USD-Marke begünstigt bullische Investoren, die in der nächsten Woche auf die Marken 6 USD und 6,70 USD abzielen könnten, obwohl eine Schwäche unter 5 USD auch eine Korrektur auf 4,50 USD und 4,30 USD bewirken kann“, fügte Dixit hinzu.
Gaspreise in einer Bandbreite von 5 bis 6 USD oder mehr zu dieser Jahreszeit wären saisonal hoch.
Doch der Frühling 2022 wird wohl ganz anders aussehen. Am 25. März kündigten Präsident Biden und die Leiterin der Europäischen Kommission, von der Leyen, in Brüssel einen wegweisenden Pakt an, mit dem die Vereinigten Staaten der größte Einzelexporteur von Gas in die EU würde. Früher bezog die EU 40 % ihres Brennstoffs für den Wohnbedarf aus Russland.
Wie in einem Artikel im Fortune-Magazin erläutert, sieht das Abkommen vor, dass die USA in diesem Jahr 50 Mrd. Kubikmeter (bcm) russisches Gas ersetzen und den REPowerEU-Zeitplan erfüllen, nach dem bis 2030 alle russischen Importe eingestellt werden sollen. Das Ziel für 2022 beinhaltet eine Verringerung der jährlichen Einfuhren aus Russland um etwa ein Drittel.
Quelle: Gelber & Associates
Der Pakt zwischen den USA und der EU sieht US-LNG als Hauptquelle zum Schließen der Versorgungslücke vor, die durch die drastische Kappung von russischen Gas entstanden ist. Der Plan sieht vor, dass die USA ein Drittel der Lücke füllt, indem sie ihre LNG-Lieferungen in 2022 um 15 bcm steigern.
Die EU will die zusätzliche Verringerung durch eine Kombination aus einer beschleunigten Umstellung auf erneuerbare Energien und der Förderung von Energiesparmaßnahmen in Privathaushalten wie dem Einsatz intelligenter Thermostate und Wärmepumpen erreichen. Die große Überraschung war jedoch das phänomenale längerfristige Ziel für Lieferungen aus den USA.
Die US-Produzenten liefern bereits jetzt LNG in Rekordmengen nach Europa. Im vergangenen Jahr belegte Amerika mit einem Marktanteil von 26 % zum ersten Mal den ersten Platz, noch vor Russland (19 %) und Katar (22 %).
In den ersten drei Monaten des Jahres 2022 haben die USA fast 60 % aller LNG-Lieferungen für sich beansprucht und damit ihre jährliche Gesamtmenge von rund 25 bcm im vergangenen Jahr auf fast 50 bcm erhöht. In der gemeinsamen Ankündigung wird ein Anstieg der nicht-russischen Importe um 15 Mio. bcm im Jahr 2022 gefordert und das Ziel gesetzt, dass die USA in den kommenden Jahren zusätzlich 50 Mio. bcm jährlich liefern.
Es ist unklar, ob die EU die Exporte des letzten Jahres in Höhe von 25 bcm oder die aktuelle Zahl, die fast doppelt so hoch ist, als Grundlage nimmt. Zumindest aber würden die US-Produzenten die dreifache Menge des Jahres 2021 liefern, und nach Schätzungen von Fortune könnten sich die Lieferungen auf 100 bcm /Jahr vervierfachen.
Aus dem Plan geht nicht hervor, wie in welchem Tempo die US-Einfuhren auf die vollen zusätzlichen 50 Mio. bcm/Jahr ansteigen würden. Alles deutet jedoch stark darauf hin, dass die Umstellung schnell erfolgen soll.
Nach einer Anlegernotiz des Research-Unternehmens Rystad Energy, das diese Ankündigung kommentiert, sollten alle diese neuen, praktisch garantierten, langfristigen Transaktionen die „endgültigen Investitionsentscheidungen“ für eine Ausweitung der LNG-Produktion in den USA „begünstigen“.
Ein Nachweis in diese Richtung war „die sehr schnelle und effiziente Inbetriebnahme von Calcasieu Pass“, so Dan Myers, Analyst bei Gelber & Associates, einem auf den Gasmarkt spezialisierten Beratungsunternehmen in Houston.
Calcasieu Pass ist die bereits siebte Gasverarbeitungsanlage in den USA, in der eine hocheffiziente, modulare, mittelgroße LNG-Verflüssigungstechnologie verwendet wird, um die Kosten zu senken und die Produktion zu maximieren.
Die Daten von Gelber & Associates zeigen, dass die LNG-Exporte aus den USA nach Europa die Marke von 8,0 bcf pro Tag überschritten haben, was 60 % des jüngsten Rekordwertes ausmacht.
„Die hohen europäischen Preise haben Europa als Endabnehmer für internationales LNG begünstigt, und angesichts der Nähe der USA zu Europa werden Lieferungen nach Europa gegenüber Asien bevorzugt“, so Myers. „Die Differenz zwischen den LNG-Exporten aus den USA nach Asien und Europa ist seit Dezember deutlich gestiegen.“
In puncto Gasvorräte erwartet der Markt heute um 10:30 Uhr (14:30 Uhr GMT) das neueste wöchentliche Vorrats-Update der Energiebehörde EIA. Die von Investing.com getrackten Analysten gehen übereinstimmend davon aus, dass in der vergangenen Woche 21 Mrd. bcf eingespeist wurden, die erste Einspeisung in der Saison 2022 aufgrund des relativ milden Wetters.
Dieser Verbrauchsmenge steht ein Aufbau der Vorräte von 7 bcf in der gleichen Woche vor einem Jahr und einem Fünfjahresdurchschnitt (2017-2021) von 23 bcf gegenüber.
In der Vorwoche bis zum 18. März entnahmen Versorgungsunternehmen 51 bcf Gas aus den Speichern.
Sollte die Konsensprognose der Analysten zutreffen, würde die Entnahme in der Woche zum 25. März die Vorräte auf 1,410 Billionen Kubikfuß (tcf) ansteigen lassen, was etwa 15 % unter dem Fünfjahresdurchschnitt und 20 % unter der gleichen Woche vor einem Jahr liegt.
Quelle: Gelber & Associates
Wie Daten von Refinitiv zeigen, war das Wetter in der vergangenen Woche mit nur 90 Heizgradtagen (HDDs) milder als normal, verglichen mit einem 30-Jahres-Normalwert von 114 HDDs für den gleichen Zeitraum.
HDDs, die zur Schätzung des Wärmebedarfs von Haushalten und Unternehmen verwendet werden, messen die Anzahl der Grade, die die Durchschnittstemperatur eines Tages unter 18 Grad Celsius liegt.
Nach Angaben von Bespoke Weather Services waren die Frühjahrsaussichten für Erdgas vor der Sitzung am Mittwoch neutral. Die amerikanischen und europäischen Wettermodelle waren von Tag zu Tag „größtenteils konstant“, wobei die prognostizierten gasgewichteten Gradtage für den 15-Tage-Zeitraum „ein wenig unter dem Normalwert liegen“, so der Meteorologe in einem Kommentar auf naturalgasintel.com.
Bespoke kommentierte, dass „zu dieser Jahreszeit oft starke Wetterschwankungen nötig sind, um das Thermometer zu bewegen.“
Die Abschwächung des negativen nordatlantischen Oszillationsmusters, zu Beginn dieses Wochenendes sollte zu einer wärmeren Variabilität führen...wenn nicht sogar zu einer Neigung, die wärmer als normal ist“, und zwar in der dritten Aprilwoche, so die Firma, was zu meist angenehmen Temperaturen in den unteren 48 US-Bundesstaaten führt.
Haftungsausschluss: Barani Krishnan verwendet eine Reihe von Ansichten außer seiner eigenen, um seine Analyse von Märkten abwechslungsreich zu gestalten. Aus Gründen der Neutralität präsentiert er bisweilen konträre Ansichten und Marktvariablen. Er hält keine Positionen in den Rohstoffen und Wertpapieren, über die er schreibt.