Die Einlagerungssaison für Erdgas ist in vollem Gange und deutet auf eine laue Nachfrage beim Heizen und Kühlen in diesem Frühjahr hin. Dennoch hält der zeitweilige Kälteeinbruch die in New York gehandelten Futures für den Brennstoff über der Schlüsselmarke von 2,50 Dollar, zur Erleichterung derjenigen, die Long-Positionen im Markt halten.
Die US Energy Information Administration (EIA) hat für die Woche bis zum 2. April heute um 16:30 MEZ ihren Erdgas-Lagerbericht veröffentlicht. Die Einlagerung betrug 20 Milliarden Kubikfuß (Bcf) im Vergleich zum Konsens unter den von Investing.com befragten Analysten von 21 Bcf.
Dies war der zweite Lageraufbau in diesem Jahr nach der Einlagerung von 14 Bcf in der Vorwoche. Normalerweise beginnen die Erdgas-Einspeisungen Anfang April, aber die diesjährige Runde begann früher in der Woche bis zum 26. März.
Das hat Druck auf die an der New York Mercantile Exchange gehandelten Henry Hub Gasfutures ausgeübt und den nächstgelegenen Kontrakt in dieser Woche um 5% nach unten getrieben, da sich die Marktteilnehmer auf einen bestenfalls lauen Gasverbrauch in nächster Zeit einstellen.
Kälteeinbruch sorgt für mehr Gasverbrennung in den nächsten 2 Wochen
Doch das Wetter in den nächsten zwei Wochen deutet auf eine unerwartete Abkühlung hin, die zu einer verstärkten Gasverbrennung zum Heizen führen könnte, glauben die Prognostiker.
Das könnte auch den Henry Hub-Frontkontrakt über dem wichtigen Unterstützungsniveau von 2,50 Dollar pro mmBtu (Millionen metrische britische Wärmeeinheiten) halten.
Gelber & Associates, ein in Houston ansässiges Gas-Beratungsunternehmen, sagte in einer Kundennotiz, die Investing.com am Mittwoch zur Verfügung gestellt wurde:
"Die NYMEX Henry Hub Futures steigen um durchschnittlich 5 Cent über die gesamte Terminkurve für 2021, weil sich kälteres Wetter am Ende der zweiwöchigen Wettervorhersage abzeichnet."
"Obwohl die Kälte keineswegs extrem ist, reichen die unterdurchschnittlichen Temperaturen aus, um eine gewissen Nachfrage zu erzeugen."
Die für die vergangene Woche gemeldete Einlagerung von 20 Mrd. Kubikfuß stammt aus der Zeit, in der die Wettermesswerte 100 Heizgradtage (HDDs) für die Woche anzeigten. Dies steht im Vergleich zu den 103 Heizgradtagen, die laut dem Datenanbieter Refinitiv für diese Jahreszeit normal sind.
Das Erdgas in den Speichern betrug am Freitag, den 2. April 2021, nach Schätzungen der EIA 1.784 Bcf. Die Vorräte waren 235 Bcf weniger als letztes Jahr zu dieser Zeit und 24 Bcf unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 1,808 Bcf. Das gesamte Arbeitsgas liegt mit 1,784 Bcf innerhalb des historischen Fünfjahresbereichs.
Sobald die bescheidenen Einspeisungen, die für die nächsten Wochen erwartet werden, vorüber sind, wird es nach Ansicht von Gelber & Associates zu relativ großen Aufbauten kommen.
"Das ist der Grund, warum die Preise derzeit so stark nach unten gehen", sagte das Beratungsunternehmen und bezog sich dabei auf die dieswöchige Korrektur beim Henry Hub - die erste seit drei Wochen.
"Der Markt blickt nun in Richtung Ende April, wenn die prognostizierten kälteren als normalen Temperaturen über die USA hereinbrechen und die Speichereinspeisung für die Woche, die am 23. April endet, voraussichtlich deutlich geringer sein wird als die vorhergehenden wöchentlichen Einspeisungen."
Wie lange das für den 14. bis 20. April prognostizierte kühler als normal ausfallende Muster anhält, ist nun von großem Interesse, so die Meteorologen von NatGasWeather in einem Bericht auf dem Portal naturalgasintel.com.
Der Kälteeinbruch könnte in der dritten Aprilwoche abklingen
Das GFS und die europäischen Wettermodelle gehen davon aus, dass die kühle Luft im Osten der USA zwischen dem 21. und 24. April langsam nachlässt, obwohl Änderungen angesichts der langen Zeitspanne durchaus möglich sind, sagte NatGasWeather und fügte hinzu:
"Natürlich ist das Muster in den nächsten sieben Tagen bis dahin so bärisch wie es nur geht, mit einer für diese Jahreszeit außergewöhnlich geringen nationalen Nachfrage aufgrund einer sehr begrenzten Abdeckung von subfrostiger Luft."
Bespoke Weather Services erklärte auch, dass die Abkühlungsphase wahrscheinlich "begrenzt" ist. Das Muster könnte gegen Ende des Monats wieder auf die wärmer als normale Seite kippen, hieß es.
Laut Bespoke gab es am frühen Mittwoch nur geringfügige Änderungen bei den Produktionsmengen, und die Gasverbrennung blieb wetterbereinigt geringfügig stärker als zuvor. Insgesamt war die Verbrennung aber immer noch schwach.
Angesichts einiger "marginaler Verbesserungen" bei den Daten in den letzten Tagen ist der Prognostiker in Bezug auf das kurzfristige Preisgeschehen "neutral". Allerdings seien die Kassapreise "sehr schwach" gewesen und das müsste sich ändern, um eine nachhaltige Bewegung nach oben zu ermöglichen.
"Es ist möglich, dass die Gasverbrennung auch weiterhin allmählich zunimmt, falls die Preise unter der Marke von 2,50 Dollar bleiben," fügte Bespoke hinzu.
Charttechnisch bleibt Erdgas schwach
Die technischen Charts von Erdgas deuten jedoch auf einen weiteren Abwärtsschub in naher Zukunft hin.
Sollte der Markt seine Korrektur fortsetzen, wird eine dreistufige Fibonacci Unterstützung prognostiziert, zunächst bei 2,474, dann bei 2,454 und später bei 2,430 Dollar.
Im Falle einer Trendwende wird ein dreistufiger Fibonacci-Widerstand erwartet, zunächst bei 2,542, dann bei 2,562 und später bei 2,596 Dollar.
Haftungsausschluss: Barani Krishnan nutzt eine Reihe von Ansichten außerhalb seiner eigenen, um Vielfalt in seine Analyse eines jeden Marktes zu bringen. Um neutral zu sein, präsentiert er manchmal konträre Ansichten und Marktvariablen. Er hält keine Position in den Rohstoffen und Wertpapieren, über die er schreibt.