Unter den US-amerikanischen Öl- und Gaskonzernen wurde ExxonMobil (NYSE:XOM) für Jahre als Nachzügler angesehen. Die Anteile hinkten generell kurs- und langfristig dem Markt und Rallyes im Sektor hinterher, da es Sorgen gab, dass die Firma richtungslos dahintreibe und sogar als die Produktion zurückging.
Das könnte sich jetzt ändern. Der beeindruckende Quartalsbericht des Unternehmens vom vergangenen Freitag, der beim GpA die Erwartungen schlug, aber auch zeigte, dass über die letzten zwei Quartale die Produktion an Öl und Erdgas etwas gestiegen ist.
Das könnte signalisieren, dass die ExxonMobil-Aktie endlich gut aufgestellt ist, um an künftigen Rallyes des Sektors teilzunehmen, sollten die Ölmärkte nach einem wechselhaften Jahr 2018 in 2019 ihre Erholung fortsetzen. Seit die Anteile im Dezember ein Tief von 64,65 USD erreichten, blieb ihre Erholung mit einem Schlusskurs von gestern 75,26 USD nicht weit hinter der Konkurrenz zurück.
In diesem Zeitraum ist die ExxonMobil-Aktie um mehr als 16% gestiegen, während der schärfste Konkurrent Chevron (NYSE:CVX) 18% hinzugewonnen hat. Noch wichtiger für Investoren, ExxonMobil hat endlich Erfolg, seine Produktionsprobleme in den Griff zu bekommen.
In den Schlussmonaten des Jahres 2018 stieg die Öl- und Gasproduktion des Unternehmens zum ersten Mal seit Anfang 2017 über 4 Mio Fass am Tag. Im vierten Quartal wies der Konzern einen Gewinn von 1,41 USD die Aktie aus und schlug damit die durchschnittliche Schätzung der Analysten von 1,08 USD mit weitem Abstand.
Der Cashflow aus dem laufendem Betrieb für das Jahr, eine kritische Kennzahl für Investoren, stieg auf 36 Mrd USD. Das reichte aus, um die steigenden Kapitalausgaben von fast 21 Mrd USD, als auch die Dividende von fast 14 Mrd USD im Jahr zu bedienen, die einer Rendite von 4,32% entspricht.
Hohe Ausgaben für besseres Wachstum
Trotz dieser positiven Zeichen, die eine Tatsache, die Investoren sich klarmachen müssen, bevor sie Anteile von welchem Supermajor auch immer erwerben, ist, dass die Industrie zur Zeit in einer Phase langsamen Wachstums steckt. Und in einer solchen werden Firmen, die höhere Einkommen durch effiziente Wirtschaftsweise, technologische Fortschritten und Kostenkontrolle verdienen können, diejenigen sein werden, die von den Investoren belohnt werden.
Aus unserer Sicht erfüllt ExxonMobil diese Parameter. Das Unternehmen hat einen Langzeitansatz gewählt, um seine Wachstumschancen zu verbessern. Damit unterscheidet es sich von anderen großen Produzenten, die versuchen ihre Aktienkurse zu stabilisieren, indem sie die Ausgaben für Großprojekte eindampfen und über Aktienrückkäufe und Auszahlungen mehr Geld an die Investoren ausschütten.
Chevron zum Beispiel, kündigte in diesem Monat an, es hebe seine Quartalsdividende auf 1,19 USD die Aktie, von 1,12 USD im vorangegangenen Quartal an. Sein Aufsichtsrat hat zudem ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 25 Mrd USD bewilligt.
Den Investoren mehr Geld zu geben, kann den Aktienkurs auf kurze Sicht nach oben befördern, aber diese Strategie riskiert, das künftige Wachstum zu gefährden. Exxons CEO Darren Woods schaut weiter in die Zukunft. Er glaubt, die Ölindustrie brauche eine massive Kapitalspritze, um die neuen Herausforderungen meistern zu können, was dies den falschen Zeitpunkt macht, um Geld an die Investoren auszuzahlen.
Woods hat einen 230 Mrd Dollarplan in Angriff genommen, der neues Leben in den Ölgiganten bringen soll. Mit dem Geld sollen Vorkommen in aller Welt erschlossen werden. Zu diesen gehören Schieferöl in Westtexas, Erdgas und Exportanlagen in Papua-Neuguinea, eine Reihe von Entdeckungen gigantischer Ölfelder im südamerikanischen Staat Guyana und die Entwicklung von Vorkommen in Mosambik und Brasilien.
Fazit
Exxons Wachstumsaussichten sind extrem attraktiv. Sie haben unzweifelhaft das Unternehmen auf künftige Expansion eingestellt. Allerdings ist es auch wichtig, sich daran zu erinnern, dass diese Investitionen nicht schon in nächster Zeit Geld abwerfen werden.
Ist Ihr Investmenthorizont langfristiger Natur und Sie wollen Anteile an einem integrierten Ölriesen mit diversifiziertem Portfolio ihr eigen nennen, dann sollten Sie ExxonMobil in Betracht ziehen. Die Jahresdividende ist attraktiv hoch, besonders jetzt, da Exxons Gewinnentwicklung wieder Schwung aufgenommen hat, was auch den Kurs in Zukunft nach oben befördern sollte.
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