Fed Watch: Shelton vor Senatsanhörung - Powell dämpft Impfstoffeuphorie

Es sieht so aus, als wäre die Zeit endlich dafür gekommen, um Judy Shelton, eine Befürworterin des Goldstandards, in den Gouverneursrat der Federal Reserve zu hieven, nachdem der Mehrheitsführer des Senats, Mitch McConnell, bereits in dieser Woche die Verfahrensabstimmung durchgesetzt hat, die den Weg für ihre Bestätigung ebnet.

Die ehemalige Wirtschaftsberaterin von Donald Trump wartet seit der ersten Ankündigung ihrer Nominierung durch den Präsidenten im Juli 2019 auf die Zustimmung des Senats.

Der Bankenausschuss des Senats stimmte der Nominierung im vergangenen Juli in einer streng parteiischen Abstimmung zu, und McConnell musste warten, bis die Senatorin von Alaska, Lisa Murkowski, ihm genügend republikanische Stimmen gab, um Shelton zu bestätigen. Zwei andere Republikaner - Mitt Romney aus Utah und Susan Collins aus Maine - sagten, sie würden nicht für sie stimmen.

Als ständiges stimmberechtigtes Mitglied könnte Shelton den Gruppenkonsens in Frage stellen

McConnell nutzt sein Zeitfenster, so lange er noch eine 53-47-Mehrheit im Senat hat, um sie in den Fed-Vorstand zu holen, wo sie als ständiges stimmberechtigtes Mitglied im Offenmarktausschuss (Federal Open Market Committee, FOMC) die Geldpolitik mitgestalten wird.

Shelton kann immer mit Abstimmen, auch wenn sie nur eines von 12 stimmberechtigten Mitgliedern ist. Das Weiße Haus sagt zu ihren Gunsten, dass Shelton einige der Annahmen einer vom Konsens getriebenen Gruppe in Frage stellen wird, was impliziert, dass dies eine gute Sache ist.

Sie wird eine Vorstandsposition besetzen, die bis Januar 2024 läuft. Christopher Waller, ein Wirtschaftswissenschaftler bei der St. Louis Fed, der zur gleichen Zeit wie Shelton nominiert wurde, ist weit weniger umstritten und war nicht Teil der Verfahrensabstimmung zur Bestätigung nächste Woche. Möglicherweise muss er sich noch einige Zeit gedulden.

Die Besetzung von Stellen im Fed-Vorstand hat offensichtlich nicht die gleiche Dringlichkeit wie die Bestätigung der Richter des Obersten Gerichtshofs. Der Vorstand mit sieben Sitzen hat seit 2018 nur fünf Mitglieder und wurde kurzzeitig auf drei Mitglieder reduziert, bevor Trump akzeptable Kandidaten für zwei offene Positionen fand.

Erholung in eine neue Wirtschaft

Die FOMC-Mitglieder hatten letzte Woche viel zu sagen, nachdem sie in der Woche vor dem Treffen am 4. bis 5. November ihre Stillhaltpflicht einhalten mussten. Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, gab eine düstere Vorhersage über die bevorstehenden Unwägbarkeiten heraus, als er warnte, dass die Welt, wie wir sie kannten, möglicherweise nicht zurückkehren werde.

"Wir haben eine Erholung, aber zu einer anderen Wirtschaft", sagte er auf einem Online-Treffen des Zentralbankforums der Europäischen Zentralbank. Die Stilllegungen wegen der Pandemie werden sich nachhaltig auf die Wirtschaftstätigkeit auswirken, und einige Arbeitnehmer - insbesondere Restaurantangestellte und andere, die eine persönliche Interaktion benötigen - werden einen größeren Anteil an dieser Verlagerung zu schultern haben.

Powells Prognose hat die Impfstoffeuphorie etwas gedämpft. Er bekräftigte seine Überzeugung, dass der Kongress mehr tun muss, und deutete an, dass auch die Fed einige Impulse setzen muss.

Der Chef der Bostoner Fed Eric Rosengren hat auch seinen Beitrag dazu geleistet, die Euphorie über den Erfolg des experimentellen Impfstoffs von Pfizer (NYSE:PFE) und der deutschen Biotech-Firma Biontech (NASDAQ:BNTX) in klinischen Studien die Flügel zu stutzen.

"Es wird aber ziemlich schwierig sein, ihn weit zu verteilen, und es ist immer noch offen, wie viele Menschen sich freiwillig impfen lassen werden", sagte Rosengren auf CNBC-TV. Er geht davon aus, dass es in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres ein robustes Wachstum geben wird, prognostiziert jedoch, dass die nächsten sechs Monate "ziemlich unruhig" sein werden.

James Bullard, der Chef der St. Louis Fed, zeigte sich am Freitag optimistischer. In seinen vorbereiteten Bemerkungen meinte er, die Geldpolitik sei derzeit an einem guten Ort und er sei sich nicht einmal sicher, ob weitere fiskalische Anreize erforderlich seien. Die erste Runde der staatlichen Hilfe sei so massiv, dass sie die Wirtschaft immer noch stütze.

In seinen vorbereiteten Bemerkungen an den Economic Club of Memphis ging er so weit zu sagen:

"Die US-Geld- und Fiskalpolitik war außerordentlich effektiv und auf einen größeren Schock ausgelegt als den aufgetretenen."

Bullard sagte, wenn alle Personen, die vorübergehend entlassen wurden, zurück in Arbeit kommen werden, könnte die Arbeitslosigkeit von 6,9% im Oktober unter 5% sinken. Er fügte jedoch hinzu, dass die Abwärtsrisiken weiterhin "erheblich" seien und dass vieles von der Einhaltung der Gesundheitsvorkehrungen abhängen werde.

Andere politische Entscheidungsträger deuteten an, dass mehr staatliche Hilfe benötigt wird, jedoch gezielter als der Schrotflinten-Ansatz bei der Pandemiehilfe in Höhe von 2,5 Billionen US-Dollar im März und April.

Mary Daly, die Leiterin der Fed von San Francisco, sagte in einem Reuters-Interview, dass die Arbeitslosenversicherung verlängert und mehr Mittel wie das Paycheck Protection Program bereitgestellt werden müssen. Robert Kaplan, der Chef der Dallas Fed, wiederholte seine Unterstützung für den Gehaltsschutz, teilte aber auch Rosengrens Besorgnis, dass die nächsten sechs Monate "sehr herausfordernd" sein werden.

In einem separaten Interview mit CNBC sagte Daly, die geldpolitischen Entscheidungsträger hätten auf ihrer Sitzung Anfang November eine "robuste Debatte" über den Kauf von Vermögenswerten geführt. Sie sagte:

"Unsere Asset-Käufe sind gut positioniert und wir diskutieren, was wir noch tun können, wenn mehr benötigt wird, und was wir tun sollten, um einen Plan für künftige Anlagenkäufe zu kommunizieren."

In der Zwischenzeit wurden im Finanzstabilitätsbericht der Fed erstmals Risiken aus dem Klimawandel erörtert. Der Bericht identifizierte einen Katalog potenzieller Risiken und kam zu dem Schluss:

"Die Aufsichtsgremien Federal Reserve erwarten von den Banken, dass sie Systeme vorhalten, die alle wesentlichen Risiken angemessen identifizieren, messen, steuern und überwachen, was für viele Banken wahrscheinlich auch Klimarisiken einschließen wird."

In seinen Bemerkungen zur Veröffentlichung des Stabilitätsberichts begrüßte die Fed-Gouverneurin Lael Brainard die Einbeziehung des Klimarisikos. "Ein Mangel an Klarheit über die tatsächlichen Risiken spezifischer Klimarisiken für reale und finanzielle Vermögenswerte sowie unterschiedliche Einschätzungen über die Größe und den Zeitpunkt dieser Risiken können zu Anfälligkeiten für abrupte Neubewertungen führen", sagte sie.