Südafrikanische Inflation außerhalb des Zielbandes
(von Arnaud Masset)
Nach dem jüngsten CPI-Bericht aus Südafrika hat sich die Inflation im Monat Januar deutlich beschleunigt. Nachdem sie im Dezember auf 5,2% im Jahresvergleich gestiegen war, hat der Gesamt-CPI das obere Band des Zielbereichs (3-6%) durchbrochen. Im Januar kletterte er auf 6,2% und hat damit die Durchschnittsprognosen von 6,0% hinter sich gelassen. Der ständige Druck auf den Rand und der starke Anstieg bei den Nahrungsmittelpreisen, die hauptsächlich auf die schlimmer werdende Dürre zurückgeführt werden, haben die Inflationssorgen verstärkt, da sich sowohl die Wirtschafts- als auch die Inflationsprognosen in den letzten Monaten verschlechtert haben. Zum Leid von Governor Kganyago werden die Schwäche der Binnensituation und die globale risikoaverse Stimmung die SARB in eine schwierige Situation bringen. Die South African Reserve Bank hat ihren Leitzins Ende Januar bereits um 0,50% auf 6,75% erhöht, um die Inflationserwartungen zurückzunehmen. Aufgrund der außergewöhnlichen Marktumstände wird die SARB jedoch wohl keine andere Wahl haben, als bei ihrer nächsten Sitzung Mitte März die Zinsen erneut zu erhöhen. Heute Morgen handelte der USD/ZAR vor den später anstehenden Einzelhandelsumsatzdaten um 15,80. Das Paar hat die Unterstützung um ca. 15,88 (gleitender 50-Tagesdurchschnitt) getestet.
Märkte zu optimistisch zu den Wohnungsbaubeginnen
(von Yann Quelenn)
Die Wohnungsbaubeginne und Baugenehmigungen stehen heute auf der Agenda. Die Ökonomen prognostizieren einen Anstieg von 2% im Monatsvergleich bei den Neubauten gegenüber den Daten vom Dezember, als die neuen Wohnungen um 2,5% gefallen waren. Die Baugenehmigungen werden wohl um 0,3% im Monatsvergleich fallen. Es ist wichtig, darauf hinzuweisen, dass die jüngste Zahl der Wohnungsbaubeginne deutlich unter den zulässigen Baugenehmigungen liegt, was die anhaltende Schwäche der US-Wirtschaft widerspiegelt. Dennoch haben die Märkte eingepreist, dass der Januar der zehnte Monat in Folge sein wird, an dem die Wohnungsbaubeginne über einer Million liegen werden.
Beachtenswert ist ferner, dass für gewöhnlich die besseren Arbeitsmärkte sowie der wachsende Trend bei den Löhnen den Wohnungsmarkt antreiben sollten. Gute Daten werden dazu beitragen, dass die US-Wirtschaft zulegen und dass der Dollar stärker werden kann. Wir glauben dennoch, dass die jüngsten Daten immer noch nicht ausreichen werden, um eine Zinserhöhung durch die Fed im März auszulösen, obwohl positive Daten für die Fed-Entscheidung richtungsweisend sind. Aktuell schließen die Märkte eine Maßnahme der Fed im März aus, und die Inflation nimmt aktuell auch nicht in Richtung es Zielbereichs der Fed von 2% zu.
Folglich ist auch klar, dass bessere Arbeitsmärkte die Inflation nicht antreiben, vor allem da wir glauben, dass das Reservepotenzial an Arbeitern im Wartestand viel zu groß ist, um das Lohnwachstum nachhaltig voranzubringen. Als Folge gehen wir davon aus, dass der jüngste Anstieg bei den Wohnungsbaubeginnen weiter nachlassen wird. Es ist wahrscheinlich, dass der Greenback gegenüber dem Euro weiter schwächer wird.
EUR/USD Der EUR/USD konsolidiert unterhalb von 1,1200. Der Bruch des aufsteigenden Kanals bestätigt kurzfristig eine negative technische Struktur. Eine Stundenunterstützung kann bei 1,1070 (Tief vom 4. 2. 2016) gefunden werden. Ein Stundenwiderstand liegt bei 1,1260 (Hoch vom 10. 2. 2016). Langfristig unterstützt die technische Struktur eine bärische Tendenz, so lange der Widerstand hält. Ein Schlüsselwiderstand liegt in der Region von 1,1453 (Bereichshoch), und die Schwelle bei 1,1640 (Tief vom 11. 11. 2005) wird wahrscheinlich jede weitere Aufwärtsentwicklung begrenzen. Die derzeitige Verschlechterung der technischen Situation spricht für einen allmählichen Rückgang in Richtung der Unterstützung bei 1,0504 (Tief vom 21. 3. 2003).
GBP/USD Der GBP/USD fällt zurück. Ein Stundenwiderstand kann bei 1,4313 (Hoch vom 16. 2. 2016) gefunden werden. Eine Stundenunterstützung findet sich bei 1,4245 (Innertagestief). Die technische Struktur deutet auf einen weiteren Rückgang hin. Das langfristige technische Muster ist negativ und spricht für einen weiteren Rückgang in Richtung der Schlüsselunterstützung bei 1,3503 (Tief vom 23. 1. 2009), zumindest so lange die Kurse unterhalb des Widerstands von 1,5340/64 verharren (Tief vom 4. 11. 2015, achten Sie auch auf die 200er DMA). Doch die allgemein überverkauften Bedingungen und die jüngste Zunahme des Kaufinteresses sollten eine Erholung ermöglichen.
USD/JPY Der USD/JPY zeigt kein klares Bild. Das Paar hat die Stundenunterstützung bei 113,60 (Tief vom 15. 2. 2016) durchbrochen, bevor es sich wieder erholt hat. Ein Durchbruch deutet kurzfristig auf ein schwächer werdendes bullisches Momentum hin. Ein Stundenwiderstand liegt bei 114,87 (Hoch vom 16. 2. 2016). Die starke Unterstützung bei 115,57 (Tief vom 16. 12. 2014) wurde gebrochen und völlig herausgenommen. Wir beginnen, langfristig eine bärische Tendenz zu favorisieren. Ein allmählicher Anstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 135,15 (Hoch vom 1. 2. 2002) scheint nun weniger wahrscheinlich. Eine weitere Schlüsselunterstützung befindet sich bei 105,23 (Tief vom 15. 10. 2014).
USD/CHF Der USD/CHF greift die Widerstandszone bei 0,9900 an (Hoch vom 10. 2. 2016). Die kurzfristige Abfolge von höheren Tiefs deutet auf einen bullischen Trend hin. Eine Stundenunterstützung findet sich bei 0,9775 (Tief vom 15. 2. 2016). Eine stärkere Unterstützung findet sich bei 0,9667 (Tief vom 11. 2. 2016). Langfristig hat das Paar seit Mitte 2015 Hochstände produziert. Eine Schlüsselunterstützung findet sich bei 0,8986 (Tief vom 30. 1. 2015). Die technische Struktur deutet eine langfristig bullische Tendenz an.