Das neue Jahr hat Facebook (NASDAQ:FB) keinen sonderlich vielversprechenden Start beschert. Das blaue Netzwerk, das sich in mehreren Kontroversen befindet, sieht seine Aktie aufgrund der nachlassenden Attraktivität für Investoren nach einer dynamischen Rallye infolge des pandemiebedingten Einbruchs im vergangenen März unter Druck stehen.
Die Facebook-Aktien sind in diesem Jahr um mehr als 8% gefallen, anders als die anderen Technologiekonzerne. Die Aktie beendete den Handel gestern zu 245,64 USD und lag damit um 18,5% unter dem Augusthoch.
Das größte Risiko, das die Investoren derzeit zögern lässt, hängt mit mehreren Rechtsstreitigkeiten zusammen, mit denen das Unternehmen konfrontiert ist. Facebook wurde im Dezember von US-Kartellbeamten und einer Koalition von US-Bundesstaaten verklagt, die das Unternehmen aufspalten wollen und die Übernahme von Instagram und WhatsApp als rechtswidrig bezeichnen. Diese Deals waren laut Regierung Teil einer Kampagne zur illegalen Unterdrückung des Wettbewerbs.
Die Gerichtsverfahren stellen den größten regulatorischen Angriff gegen Facebook in der Unternehmensgeschichte dar. Sie folgen der Klage des US-Justizministeriums im Oktober gegen Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG). Zusammen stellen die Google- und Facebook-Aktionen laut Bloomberg die bedeutendsten Monopolfälle dar, die in den USA eingereicht wurden, seit das Justizministerium 1998 Microsoft (NASDAQ:MSFT) verklagt hatte. Im Gegensatz zu Google wird mit den Facebook-Beschwerden eine gerichtliche Anordnung zur Aufspaltung des Unternehmens angestrebt.
Neben diesen regulatorischen Hürden befindet sich die Plattform auch im Zentrum der politischen Turbulenzen in den USA, nachdem sie beschlossen hatte, die Konten von Präsident Donald Trump und weißen Rassisten nach dem Sturm auf das Kapital in Washington in der vergangenen Woche zu blockieren. Der Schritt, dem andere soziale Netzwerke folgten, hat Millionen von Trump-Anhängern verärgert, die Facebook-CEO Mark Zuckerberg beschuldigen, in diesem politischen Kampf Partei zu ergreifen.
Das Wall Street Journal analysiert:
"Die Probleme beschäftigen Facebook schon seit Beginn der Trump-Administration und werden wahrscheinlich auch in naher Zukunft bestehen bleiben, da sich das Unternehmen mit dem Vorwurf konfrontiert sieht, es tue zu wenig, um problematische Inhalte zu unterbinden, und mit der Kritik anderer, seine Maßnahmen zur Moderation würden in Richtung Zensur gehen."
Änderung der Richtlinien für die gemeinsame Nutzung von Daten
Mitten in dieser Kontroverse informierte die zu Facebook gehörende Messenger-App WhatsApp seine 2 Milliarden Nutzer letzte Woche darüber, dass sie neue Nutzungsbedingungen für die Weitergabe ihrer Daten akzeptieren müssen, wenn sie die beliebte App weiterhin nutzen wollen.
Seit 2016 teilt WhatsApp bestimmte Daten mit Facebook. Bisher hatten Benutzer jedoch die Möglichkeit, sich dagegen zu entscheiden. Ab dem 8. Februar werden Benutzer in der App aufgefordert, die aktualisierten Bedingungen zu akzeptieren, um WhatsApp weiterhin nutzen zu können.
Laut einigen Medienberichten hat die Änderung eine Welle von Downloads von datenschutzorientierten Messaging-Apps, einschließlich Signal und Telegram, ausgelöst, als Benutzer nach Alternativen zu WhatsApp im Besitz von Facebook suchten. Elon Musk, CEO von Tesla (NASDAQ:TSLA), empfahl seinen Anhängern ebenfalls, Signal zu verwenden.
Laut CNBC.com wurde Signal zwischen dem 6. und 10. Januar weltweit rund 7,5 Millionen Mal über den Apple App Store (NASDAQ:AAPL) und den Google Play Store installiert. Das ist das 43-fache der Zahl der Vorwoche. Dies ist die höchste wöchentliche und sogar monatliche Installationszahl für Signal in der Geschichte der App. Unterdessen wurde Telegram von Mittwoch bis Sonntag weltweit 5,6 Millionen Mal heruntergeladen, so Apptopia.
Auswirkungen auf das Facebook-Geschäft
Für langfristig orientierte Anleger lautet die Schlüsselfrage: Wie schädlich könnten diese Gegenwinde für das Unternehmen sein, das bereits während der Pandemie eine erhebliche Verlangsamung seines Umsatzwachstums verzeichnet hatte?
Viele Analysten, die die jüngsten regulatorischen Probleme untersucht haben, glauben, dass das Geschäftsmodell von FB stark genug ist und es unwahrscheinlich ist, dass diese Probleme das Ertragspotenzial des Unternehmens beeinträchtigen könnten.
"Unserer Meinung nach positioniert sich Facebook durch den Besitz des Social Graphs, einen starken Wettbewerbsvorteil und die Fokussierung auf das Nutzererlebnis als langfristiges Blue-Chip-Unternehmen", schrieb J.P. Morgan-Analyst Doug Anmuth in einer aktuellen Notiz.
Anmuth, der ein Kursziel von 330 US-Dollar für Facebook-Aktien stehen hat, fügte hinzu:
"Facebook ist hinsichtlich Größe, Wachstum und Profitabilität einzigartig. Die enorme Reichweite und das hohe Engagement führen zu Netzwerkeffekten, und die Targeting-Fähigkeiten des Unternehmens bieten Werbetreibenden einen erheblichen Mehrwert."
In einer Notiz sagte der Analyst von KeyBanc Capital Markets, Justin Patterson, dass eine mögliche Aufspaltung von FB angesichts der technischen Komplexität Jahre dauern könnte, und fügte hinzu:
"Stattdessen glauben wir, dass dies wahrscheinlich durch eine weitere Geldstrafe und zusätzliche Prüfung zukünftiger Käufe und Übernahmen gelöst werden wird."
Patterson hat die Aktie mit einem Kursziel von 340 USD übergewichtet.
Fazit
Nach der jüngsten Schwäche ist die Bewertung von Facebook attraktiv und sogar niedriger geworden als von anderen Unternehmen wie Walmart (NYSE:WMT) oder Coca-Cola (NYSE:KO), was andeutet, dass ein großer Teil des regulatorischen Risikos bereits in die Aktie eingepreist wurde. Obwohl sich der Ausverkauf der Aktie beschleunigt, sind wir der Meinung, dass die FB-Aktie 2021 ein attraktiver Kaufkandidat ist. Grund dafür ist die enorme Anziehungskraft der Plattform für Werbetreibende und ihr Duopol mit Google auf dem digitalen Anzeigenmarkt.