Tesla-Aktie: Rallye steht auf tönernen Füßen

Teslas (NASDAQ:TSLA) Investoren können zwischen den hereinprasselnden schlechten Nachrichten kaum Atem schöpfen. Im letzten Monat war es Walmart (NYSE:WMT), der den Elektroautohersteller verklagte und dessen defekte Batterien Brände in mindestens sieben seiner Märkte anlastete. Und wer weiß, was der September bringen wird.

Inmitten dieser anscheinend endlosen Serie von Rückschlägen sind die Papiere von Tesla-Aktien hochgeschossen, in einer Erholung, die im Juni einsetzte. Trotz gelegentlicher Rückschläge, wie gestern, als die Aktie um 0,3% auf 225,01 USD sank, haben die Anteile in den letzten drei Monaten mehr als 22% zugelegt, während der Referenzindex S&P 500 einen sehr volatilen Handel verzeichnete und Investoren scheuten Wachstumswerte mieden.

Tesla Kurschart

Allerdings steht die Tesla-Aktie damit immer noch mehr als 30% unter ihrem Niveau vom Jahresanfang. Dies wurde durch eine Reihe von Fehltritten verursacht und Bedenken, dass es dem Autohersteller schwer fällt, den Auftragsbestand für seine Elektroautos zu vergrößern und zumindest ein ausgeglichenes Ergebnis zu erzielen.

Die jüngste Rallye könnte sich angesichts des ständigen Auf und Ab von Teslas Kurs als kurzlebig erweisen, zeigt jedoch eine positive Veränderung: Die Anleger kaufen zunehmend die neue Darstellung von CEO Elon Musk, die die Ausweitung seiner Produktionskapazitäten und die Modellpalette betont, statt dem Erreichen der Gewinnzone.

Tesla strebt jetzt die Gewinnschwelle im laufenden Quartal an, nachdem der Autobauer im Juli einen unerwartet hohen Verlust im zweiten Quartal gemeldet hatte. Das Unternehmen strebt jetzt an, in den letzten drei Monaten des Jahres wieder schwarze Zahlen zu schreiben.

Volumenwachstum, Kapazitätserweiterung

In einem Brief an die Aktionäre im Juli betonte Musk, dass “kontinuierliches Volumenwachstum, Kapazitätserweiterung und Cash-Generierung das Hauptaugenmerk bleiben werden“ und fügte hinzu, dass Tesla daran arbeite “Produktionsstätten in neuen Regionen aufzubauben, neue Produkte an den Markt zu bringen und das Kundenerlebnis zu verbessern und dabei Bares zu verdienen und nachhaltig zu nutzen.”

Mit dieser Rhetorik sehen Anleger glücklicherweise einige positive Entwicklungen vor Ort, die der Aktie helfen, ihre Dynamik aufrechtzuerhalten. Letzte Woche hat Tesla eine Befreiung von einer 10%-igen Kaufsteuer auf die in China verkauften Fahrzeuge erhalten, trotz der Handelsspannungen zwischen dem Land und den USA.

Die Ausnahmeregelung, die sich an inländische Hersteller von Elektrofahrzeugen richtet, kommt allen in China verkauften Tesla Modellen zugute. Das Unternehmen importiert derzeit alle Autos, die es im asiatischen Land verkauft, plant jedoch, seinen bestverkauften Typ Model 3 in seinem neuen Werk in China herzustellen, das voraussichtlich Ende dieses Jahres die Produktion aufnehmen wird.

In Europa ist die Nachfrage nach der Limousine Model 3 stabil und dürfte dazu beitragen, die in China beobachtete Schwäche auszugleichen, schrieb der Wedbush-Analyst Daniel Ives kürzlich in einer Mitteilung. Diese positiven Kommentare stimmen mit der jüngsten Einschätzung von Moody's Investors Service über den Kreditausblick des Unternehmens überein, wonach sich diese von negativ auf stabil geändert haben. Als Grund wird eine Verbesserung der Produktionssysteme beim Model 3 angeführt.

“Die stabilen Aussichten gehen davon aus, dass die Verbesserung der operativen Effizienz des Model 3, die wachsenden Verkaufszahlen auf Kredit und eine angemessene Liquiditätsausstattung eine ausreichende Grundlage für weitere Kostensenkungsinitiativen bilden, die die Rentabilität angesichts aggressiver Expansionspläne verbessern werden“, sagte Moody's in eine Mitteilung zu Tesla.

In dieser positiven Einschätzung sind die Verkäufe der älteren und profitableren Fahrzeuge des Unternehmens, Modell S und X, weiterhin schwach, was die Margen und die Cash-Generierung beeinträchtigt. In den USA ist das Wachstum bei diesen Autos nach einem starken Ende des zweiten Quartals ins Stocken geraten und Tesla müsste laut Ives im September einen starken Auftragseingang verzeichnen, um seine aggressive Prognose für das dritte Quartal erfüllen zu können.

Fazit

Trotz einiger positiver Nachrichten in den letzten Wochen sind die Nachfrage nach seinen Autos und die Fähigkeit des Unternehmens, Gewinne zu erzielen, die beiden Faktoren, die entscheiden, ob die Tesla-Aktie auf lange Sicht eine gute Investition ist. Sollte es Tesla gelingen, an diesen Fronten schnell die Wende zu schaffen, ohne dass der CEO weitere Kontroversen lostritt, würde dies sicherlich ein positives Signal für seine Aktie sein.