Abseits der metaphorischen Handelssäle für Öl und Gold in New York zieht etwas aromatisch duftendes die Rohstoff-Bullen magisch an: Arabica-Kaffee. Von einem Sechswochentief vor nur zwei Wochen ist die Kaffeesorte an der Terminbörse ICE Futures US an drei aufeinanderfolgenden Handelstagen um über 6% gestiegen, was den Rohstoff in die Nähe eines Dreiwochenhochs katapultierte.
Eine günstige Entwicklung auf dem Chart sowie frühzeitig schlechtes Wetter und Baumstress - das sind die beiden Faktoren, die dem Spitzenanbauland Brasilien in diesem Jahr eine Rekordernte vermasseln könnten - und sie treiben die Rallye an.
Eine Geschichte von zwei Kaffeesorten
Das gilt jedoch nicht für alle Kaffeebohnen, wie die in London gehandelte Sorte Robusta zeigt, die Schwierigkeiten hat, eine ähnliche Rallye hinzulegen. Überwiegend in Vietnam angebaut und an der Londoner Börse für Finanzterminkontrakte und -optionen (London International Financial Futures and Options Exchange, LIFFE) gehandelt, haben sich Futures auf Robusta in den letzten sechs Handelssitzungen nur zweimal stabilisieren können, ohne dass Meilensteine zu verzeichnen waren.
Jack Scoville, Autor der täglichen Berichte zu Kaffee und anderen Softs von der Chicagoer Maklerfirma Price Futures Group, beleuchtet, wie sich die unterschiedlichen Trends bei Arabica und Robusta auf das Schicksal von Kaffeebullen und -bären auswirken könnten:
“Der Trend in New York dreht sich, während er in London noch immer überwiegend nach unten weist.“
Laut Scoville war das jüngste Hoch des brasilianischen Reals ein weiterer günstiger Faktor für den Arabica-Preis, angesichts des erheblichen Einflusses, den die Währung auf die Marktpreise von brasilianischen Agrarrohstoffen hat. Der Real gewann gegenüber dem US-Dollar an Wert, als die brasilianische Kaffeegenossenschaft Cooxupe mitteilte, dass sie den Großteil, wenn nicht alles von ihrer letzten Ernte verkauft hat.
Auch das Wetter spielte eine Rolle. Berichte über eine gute Blüte und starke Ernteerwartungen in Brasilien wurden durch extreme Kälte und Trockenheit Anfang des Jahres ausgeglichen, von denen Scoville sagte, sie hätten möglicherweise Bäume gestresst und könnten das Produktionspotenzial für das gesamte Jahr beeinträchtigen.
Arabica-Kaffee jetzt ein "Starker Kauf"
Die Sitzung am Dienstag an der New Yorker ICE beendete der Arabica-Kontrakt für den Frontmonat Dezember zu 98,90 Cent das Pfund, ein Anstieg von 3,3% seit Wochenbeginn, nach 2,1% Gewinn in der Vorwoche. Gegenüber Jahresbeginn liegt der Preis aber immer noch um 3% tiefer, was auf Verluste aus früheren Jahren zurückzuführen ist.
Der jetzt von Arabica festgelegte Aufwärtstrend schien auf Linie der Vorhersagen von JPMorgan (NYSE:JPM) zu liegen:
“Auf den Arabica-Kaffeemärkten kann es zu einem unmittelbar bevorstehenden Signalwechsel von negativ zu positiv kommen. Die Auswirkungen von Trendfolgemodellen sind auf den Agrarmärkten nicht zu unterschätzen. “
Eric Scoles, Rohstoffstratege bei RJO Futures in Chicago, sagte, dass die trendfolgenden Commodity Trading Advisors, d.h. Hedgefonds, in Arabica eine hohe Netto-Short-Position halten “was reichliche Absicherungsgeschäfte notwendig macht, die einen Preisanstieg anheizen sollten, solange die Stimmung positiv bleibt.”
Scoles weiter:
“Die Spreads in den Kalendern sind ebenfalls schnell weniger negativ geworden, was ein gutes Zeichen dafür ist, dass sich die Angebots- / Nachfragedynamik zu einem Aufwärtstrend verschiebt. “
“Während die positiven Wetterfaktoren für die Ernte in den nächsten Jahren den verwalteten Geldfonds die Gelegenheit geboten hatten, Leerverkäufe zu tätigen und zu versuchen, die Preise weiter zu drücken, sollte die Konversation bald auf kurzfristige Fundamentaldaten umschwenken. “
Der technische Tagesausblick von Investing.com bewertet Arabica als ”starken Kauf“ und prognostiziert einen oberen Widerstand von 99,90 Cent je Pfund. Er stellt auch fest, dass Arabica die meisten in den letzten Tagen gesetzten Preisbarrieren durchbrochen hat und nun über dem Durchschnitt der letzten 200 Tage gehandelt wird.
Scoles meint:
“Wenn die Nachrichten weiterhin bullisch sind und wir eine knappere Angebotssituation sehen, könnte Arabica für Bullen hohe Gewinne bringen. “
Robusta steht weiter auf “Verkaufen”, da Vietnam auf unverkaufter Ware sitzenbleibt
Im Fall von Robusta hat der Kontrakt auf den Frontmonat Januar an der LIFFE den Handel am Dienstag in London mit 1,216 USD die Tonne beendet, was einem Anstieg von 3% in dieser Woche entspricht, der aber auf einen Rückgang von fast 9% in den drei Wochen zuvor folgt.
Der technische Tagesausblick von Investing.com bewertet Robusta mit “Verkaufen“ und prognostiziert Unterstützung womöglich erst bei 1.179 USD für den Januar-Kontrakt.
Scoville erklärt:
“Die Ernte in Vietnam wird trotz einiger ungleichmäßiger Wachstumsbedingungen in diesem Jahr als hoch eingeschätzt. Es war zeitweise warm und trocken, dann gab es in den Anbaugebieten einige sehr starke Regenfälle. Insgesamt sind die Wachstumsbedingungen jetzt besser. “
Er sagte, die vietnamesischen Robusta-Exporte blieben ebenfalls ein Jahr zurück. „Der Markt erwartet größere Angebote, da Hersteller und Händler Lagerflächen freimachen müssen. Es wird erwartet, dass sie dazu die alte Kaffeeernte zu niedrigeren Preisen verkaufen werden. “