Preis-Eskalation bei Lakeland Resources?

Gestern nach kanadischem Börsenschluss veröffentlichte Lakeland Resources Inc. (TSX.V: LK; Frankfurt: 6LL) zusammen mit seinem neuen JV-Partner Declan Resources Inc. die Ergebnisse einer von Lakeland durchgeführten RadonEx-Studie am Gibbons Creek Grundstück im Norden des Athabasca Basin in Kanada.
 
Jonathan Armes (Präsident & CEO von Lakeland) äusserte sich gestern wie folgt:
 
„Wir sind hocherfreut, diese Resultate heute bekannt zu geben, da sie das Potential einer signifikanten Uran-Entdeckung auf dem Gibbons Creek Grundstück bestätigen. Von besonderem Interesse sind die extrem hohen Radon-Werte aus der RadonEx-Studie, die nach unserem Kenntnisstand die höchsten Werte sind, die jemals im Athabasca Basin Gebiet gemessen wurden.“
 
Die Radon-Werte sind mit 9,9 pCi (Picocurie) fast 10-mal so hoch als wie z.B. bei Forum Uranium (1,3 pCi) oder Aldrin Resources (1,7 pCi). Im Athabasca Basin wurde schon vielfach bewiesen, dass je höher die Radon-Werte an der Erdoberfläche sind desto höher auch die Urananreicherung im Untergrund.
 
Daneben wurde in der gestrigen Pressemitteilung auch bekannt, dass ein ganzes Feld an radioaktiven Boulders bestätigt wurde. Gesteinsproben von 8 Boulders erzielten aussergewöhnlich hohe Werte zwischen 1-4.3% U3O8. Die Quelle dieser vielen hochradioaktiven und an der Erdoberfläche vorkommenden Findlingen (Geröll) befindet sich wohl auf dem Grundstück von Lakeland – so wie es bei anderen grossen Uran-Lagerstätten im Athabasca Becken typischerweise auch der Fall war.
 
Am 4. Dezember 2013 gewährte Lakeland, dass sich Declan 70% Anteile am Gibbons Creek verdienen kann, wenn Declan während den nächsten 4 Jahren insgesamt $6,5 Mio. in die Exploration investiert, $1,5 Mio. in Cash bezahlt und 11 Mio. Aktien an Lakeland ausgibt.
 
Da Declan nur das Gibbons Creek als erfolgsversprechendes Projekt derzeit im Portfolio hat, verwundert es schon, dass Lakeland nur mit $5 Mio. bewertet wird, wenn Declan bereits eine Marktkapitalisierung von $16 Mio. geniesst. Lakeland besitzt nicht nur das Gibbons Creek Grundstück, sondern daneben noch eine Vielzahl von anderen höchst aussichtsreichen Liegenschaften im Norden des Athabasca Beckens. Trotz diesem 70/30-JV müsste Lakeland unserer Meinung nach höher als Declan bewertet sein. Wir interpretieren diesen Bewertungsrückstand als nur kurzfristiges Phänomen und erwarten auf kurzfristigem Horizont eine deutliche Aufwertung von Lakeland relativ zu Declan.
 
Der Declan-Handel in Deutschland zeigt schon seit geraumer Zeit erhöhte Umsätze. In Frankfurt wurden heute bereits 1,3 Mio. Aktien zu 0,10 EUR gehandelt (aktuell +30%). Die Umsätze bei Lakeland sind deutlich weniger, da 100 Mio. Aktien weniger im Markt verfügbar sind, weswegen wir auch eine Preiseskalation bei Lakeland für gut möglich halten (aktuell -12%). In Kanada sieht es nicht viel anders aus, Lakeland scheint ein gutes Aufholpotential gegenüber Declan zu haben:
 
Lakeland (LK; 33 Mio. Aktien):


  
 
Declan (LAN; 133 Mio. Aktien):


 
Vor kurzem veröffentlichten wir 2 Artikel, in denen wir präsentierten, warum Investoren sich auf das Athabasca Basin konzentrieren, warum wir so bullisch für den Uranpreis sind, und warum Lakeland unser Uran-Favorit ist. Vor ein paar Tagen führten wir ein Interview mit Ryan Fletcher von Lakeland durch (frei übersetzt aus dem Englischen):
 
• In den vergangenen Wochen konnten sich Lakeland Aktionäre freuen: die Aktie konnte von 0,11 CAD unter guten Umsätzen nachhaltig auf 0,18 CAD steigen und war zwischenzeitlich sogar schon bei 0,25 CAD. Bitte sagen Sie uns, was der Grund für diese Entwicklung ist.
 
“Wir sind in der Tat sehr erfreut darüber, dass der Markt beginnt, die Bemühungen von Lakeland Resources zu honorieren. Anfang 2013 haben wir damit begonnen, das Unternehmen Lakeland im Uransektor zu etablieren und haben unsere Anstrengungen vollständig auf das Athabasca Basin konzentriert. Wir sind von der Erkenntnis ausgegangen, dass der Uranpreis fundamental niedrig ist und deshalb eine herausragende Chance besteht, Lakeland im Uransektor zu positionieren. Hinzu kam, dass wir durch unser Netzwerk den Zugang zu hervorragenden Experten besitzen, die Zugang zu Projekten und der nötigen Finanzierung haben. Seitdem haben wir eigentlich nur eines getan: konzentriert gearbeitet. Wir haben viele Stunden in Einzelgesprächen mit Investoren verbracht und hart daran gearbeitet, unsere Ziele zu erreichen. Ich denke, diese Ausdauer und Konsequenz wird nun allmählich sichtbar und vom Markt anerkannt und belohnt. Der Markt akzeptiert, dass wir unser Geschäft nicht danach ausrichten, woher gerade der Wind weht, sondern, dass wir mit unseren Aktionären unsere gesetzten Ziele auch erreichen.“
    
Zu Beginn haben wir insgesamt 9 Liegenschaften erworben und mit den Explorationsarbeiten auf unserem “Flagship-Projekt“ Gibbon’s Creek begonnen. Parallel haben wir ein herausragendes Team von Leuten mit erfolgreichen Berufsbiographien aus dem Uran-Sektor zusammengestellt. Und vor wenigen Tagen haben wir dann einen Deal mit Declan Resources Inc. bekannt gegeben. Es handelt sich um einen so genannten Earn-in-Deal, also einen Vertrag, wonach Declan über einen Zeitraum von vier Jahren 70% von Gibbon’s Creek erwerben kann, wenn in diesem Zeitraum mindestens 6,5 Mio. CAD für Exploration investiert werden - 1,25 Mio. CAD davon allein in 2014. Der Löwenanteil des Budgets fließt in Kernbohrungen, die schon im ersten Quartal 2014 beginnen sollen. Lakeland hat für Gibbon’s Creek keinerlei finanzielle Verpflichtungen und ich glaube, der Markt wird früher oder später realisieren, dass wir durch unser Joint Venture mit Declan an einem der größten Bohrprogramme im gesamten Basin teilhaben.“
 
• Bitte sagen Sie etwas zur Verstärkung des Lakeland Teams.
 
“Im vergangenen Monat haben wir das Team nochmals erheblich verstärkt: einige wichtige Personen sind hinzugekommen. Anfang Dezember kam Canon Bryan als viertes Mitglied zu unserem Advisory Board dazu. Canon ist ein Spezialist für Mergers&Acquisitions und war unter anderem bei der Gründung von Uranium Energy Corp (AMEX: UEC) involviert. UEX hat sich von einem kleinen Start-Up – geradeso wie Lakeland – zu einem der wenigen Uranproduzenten in den USA entwickelt. Die Aktie handelt bei 1,80 USD und der Börsenwert liegt bei rund 170 Mio. USD. Canon weiß, was dazugehört, eine erfolgreiche Gesellschaft auf den Weg zu bringen und wir freuen uns sehr über seine Unterstützung.
Außerdem konnten wir Sam Wong als CFO verpflichten. Er ist eine echte Spitzenkraft in seinem Gebiet und hoch motiviert. Sam war vormals Corporate Controller bei Luna Gold (TSX: LGC) und half der Gesellschaft beim Übergang von der Explorationsphase hin zur Produktion. Desweiteren ist Sam als CFO von Lowell Copper (TSX: JDL) und Chesapeake Gold Corp. (TSX.V: CKG) tätig.
 
Ein weiterer Neuzugang im Board ist Neill McCallum. Neil ist professioneller Geologe mit mehr als 10 Jahren Erfahrung bei der Uran-Exploration im Athabasca Basin. Neben vielen anderen Projekten war er beteiligt in der Frühphase des Waterbury Lake Projekts (J-Zone) von Fission Energy, das später an Denison Mines (TSX: DML) verkauft wurde und beim Patterson Lake Projekt, das jetzt Azincourt (TSX.V: AZZ) und Fission Uranium (TSX.V: FCU) gehört. Neil wird als technischer Director für Lakeland sehr wertvoll sein, da er sich mit den modernen Explorationsmethoden im Athabasca Basin bestens auskennt.
 
Der letzte Neuzugang im Team ist Frances Petryshen, die als Corporate Secretary arbeitet. Frances kam von Canalaska Uranium (TSX.V: CVV) zu Lakeland. Das bedeutet, dass Sie mit Uran und dem Athabasca Basin bestens vertraut ist. Ihr Spezialgebiet ist Corporate Compliance und Governance. Darüberhinaus kennt sich Frances mit M&A, Unternehmensentwicklung und strategischen Partnerschaften aus und verfügt über ein bemerkenswertes professionelles Netzwerk.
 
Ich bin überzeugt, dass der Markt die Qualität unserer Leute erkennen wird. Lakeland verfügt über ein starkes Team und der Markt ist gerade dabei, dies zu honorieren.“
 
• Wenn man das Team anschaut, das Lakeland in den vergangenen Monaten zusammengestellt hat und dabei den Börsenwert von nur 6 Mio. CAD bedenkt – wie steht Lakeland gegenüber seinen Wettbewerbern da, die ebenfalls im Athabasca Basin aktiv sind. Bitte vergleichen Sie doch Lakeland einmal mit anderen Explorern oder Gesellschaften in der Entwicklungsphase.
 
“Richtig, bei 0,20 CAD hat Lakeland einen Börsenwert von gerade einmal 6 Mio. CAD. Ich bin zuversichtlich – und der Prozess hat ja gerade begonnen – dass der Markt Lakeland Stück für Stück neu bewerten wird und dass wir von der Bewertung her zu anderen reinen Uran-Explorern im Athabasca-Basin aufschließen werden. Zu nennen wären da etwa NexGen Energy (TSX.V: NXE) mit einem Börsenwert von 37 Mio. CAD oder Declan Resources (TSX.V: LAN) unser Partner auf Gibbon’s Creek mit einem Börsenwert von derzeit 15 Mio. CAD. Es gibt also schon noch eine Bewertungslücke zwischen Lakeland und anderen Unternehmen aus dem gleichen Bereich, aber wir arbeiten daran, diese Lücke zu schließen.“
 
• Welche Art von Nachrichten können Investoren in der nächsten Zeit von Lakeland erwarten. Wann beginnen die Bohrungen?
 
“Investoren sollten schon auf die Ergebnisse vor Bohrbeginn auf Gibbon’s Creek achten, vor allem auf die so genannten RadonEx Ergebnisse und die Resistivity Untersuchungen sowie gesammelte Gesteinsproben. Anschließend rechnen wir mit der Bekanntgabe von Bohrungen auf Gibbon’s Creek noch für das 1. Quatal 2014. Declan muss auf dem Projekt – wie gesagt – mindestens 1,25 Mio. CAD in die Exploration stecken. Es handelt sich in der kommenden Saison dabei zugleich um eines der größten Bohrprogramme für ein neues Ziel im gesamten Athabasca Basin. Beide Nachrichten zusammen sollten die Aufmerksamkeit von Investoren auf sich ziehen, spannend wird dann insbesondere die Zeit bis zur Veröffentlichung der Bohrergebnisse.
 
Darüber hinaus sind aktiv dabei, unser Projektportfolio zu vergrößern, hier können Investoren noch weitere Aktivitäten von uns erwarten. Ebenso werden wir das Team weiter ausbauen. Der Schwerpunkt liegt für uns auf Projekten, die wir direkt auf dem Wege des „Staking“ oder durch einfachen Kauf erwerben können. Wir achten dabei auf reiche historische Informationen von vorangegangener Explorationsarbeit sowie auf geringe Teufe zum potenziellen Bohrziel. Damit erhöhen sich die wirtschaftlichen Chancen bei der Exploration. Wir haben das richtige Team beisammen, das den verborgenen Wert von historischen Daten hervorragend zu interpretieren versteht, gerade so wie wir es bei Gibbon’s Creek unter Beweis gestellt haben. Während sich Declan um die Entwicklung und Finanzierung von Gibbon’s Creek kümmert, kann sich Lakeland auf die Weiterentwicklung anderer Projekte mit hoher Priorität konzentrieren. Ich denke hier insbesondere an unsere Uran-Projekte South Pine und Perch Lake im Athabasca Basin.“
 
• Es gibt eine Zunahme bei den M&A Aktivitäten im Athabasca Basin in den vergangenen Jahren. Bitte sagen Sie uns etwas zur Aktionärsstruktur von Lakeland. Könnte das Management denn eine feindliche Übernahme abwehren?
 
“Ich würde so antworten: Lakeland ist im Geschäft, um selbst etwas zu bewegen. Wir haben derzeit rund 33 Mio. Aktien am Markt, davon werden rund 40% vom Management, Insidern und Gründern gehalten. Ein Großaktionär ist die börsennotierten Beteiligungsgesellschaft Zimtu Capital Corp., die ich als Director repräsentiere. Zimtu hält rund 5 Mio. Lakeland Aktien. Wir tun, was wir sagen und sind einzig darauf aus, Werte für unsere Aktionäre zu schaffen. Wir möchten die günstige Aktienstruktur möglichst bewahren und Verwässerung nach Möglichkeit klein halten. Auf keinen Fall möchten wir, dass die Aktienzahl schnell nach oben schießt und die Aktionäre verwässert werden. Wir sind offen für Partnerschaften und Joint Ventures mit starken Gruppen, wo immer dies sinnvoll ist und wo es uns hilft, unser Portfolio weiter zu entwickeln. Wir sind ebenfalls offen für M&A oder ähnliche Ideen, sofern es für unsere Aktionäre von Vorteil ist. Wir werden die Interessen unserer Aktionäre bestmöglich wahrnehmen.“
 
• Bitte sagen Sie noch etwas über die Projekte von Lakeland außerhalb des Uran-Sektors. Welchen News Flow gibt es in diesem Bereich 2014?
 
“Aus der Zeit vor dem Einstieg in den Uran-Sektor besitzt Lakeland gewissermaßen als Erbschaft noch verschiedene Goldprojekte, hauptsächlich im so genannten Wawa Camp in Süd-Ontario. Es handelt sich übrigens um den gleichen Erzgürtel, auf dem auch Argonaut Gold Inc. kürzlich Prodigy Gold für 341 Mio. CAD übernommen hat. Da Lakeland sich ausschließlich auf Uran fokussiert, haben wir das Midas Gold-Projekt an New Dimensions Mining joint ventured. New Dimensions hat vor kurzem mit einem 1.800 Meter umfassenden Bohrprogramm begonnen. Die Ergebnisse dieser Bohrungen stehen noch aus. Da wir für das Projekt keinerlei finanzielle Verpflichtungen haben, gibt es für Lakeland potenziell nur zusätzliche Chancen von der Goldseite.“
 
 
DISCLAIMER
Der Autor hält Aktien von Lakeland Resources Inc. und könnte diese jederzeit wieder verkaufen, wobei weder Rockstone Research Ltd. noch der Autor von diesen Unternehmen beauftragt oder entschädigt wurde, diesen Inhalt zu produzieren und zu veröffentlichen. Bitte lesen Sie den vollständigen Disclaimer auf www.rockstone-research.com da dies hier in keinster Weise als “Anlageberatung” anzusehen ist.