SARB-Entscheidung (von Arnaud Masset)
Es wird erwartet, dass die südafrikanische Zentralbank heute die Zinsen um 50 Basispunkte auf 6,75% anheben wird, da die nicht gefestigten Inflationserwartungen und der erneute Druck auf den Rand der SARB wenig Wahl gelassen haben. Die CPI-Inflation ist im Dezember von 4,80% im Vormonat auf 5,20% gestiegen. Schaut man weiter, könnte sich Governor Kganyago in einer ähnlichen Situation wie Governor Tombini wiederfinden, wo er sich entscheiden muss, entweder die Inflationserwartungen zu festigen mit dem Risiko einer sich beschleunigenden Rezession oder abzuwarten, um die Wirtschaft zu unterstützen.
Auf der Währungsseite denken wir, dass 2016 die Rand Schwäche wohl anhalten wird, trotz der Bemühungen der SARB zur Dämpfung der Inflation. Der Hauptpunkt ist, dass die Zentralbank – ähnlich wie die BCB - ab einem bestimmten Punkt keine Wahl mehr haben wird und die Eindämmung der Inflation aufgeben muss, um die Wirtschaft nicht abzuwürgen. Heute Morgen handelt der USD/ZAR um 16,3125, 0,80% niedriger als vor der SARB-Entscheidung.
Neuseeland: Zurück zur geldpolitischen Divergenz (von Yann Quelenn)
Wie vom Markt erwartet, hat die Reserve Bank of New Zealand ihren Leitzins unverändert bei 2,50% belassen. Dies folgt auf die Zinssenkung von 25 Basispunkten im Dezember. Die Zentralbank ist zurückhaltend und deutete an, dass die Chancen für eine weitere Lockerung hoch seien.
Die aktuell niedrige Inflation belastet die Geldpolitik der RBNZ, die im vierten Quartal 2015 deutlich unter den Prognosen lag (0,1% im Jahresvergleich gegenüber 0,4% im Jahresvergleich). Die Zentralbank bleibt für 2016 zuversichtlich, da die Inflationserwartungen ansteigen. Die Kerninflation (ohne Nahrungsmittel und Energie) liegt jedoch im Einklang mit dem Ziel.
Daher beeinflussen die globalen Turbulenzen ebenfalls die neuseeländische Wirtschaft, v. a. die Verlangsamung in China. Für Neuseeland sind höhere Exporte ein Hauptziel, und wir sollten beim Kiwi eine weitere Schwäche sehen, auch wenn die Währungshüter für die Binnenwirtschaft, das Wachstum im Tourismus und den Bau optimistisch sind (u. a.).
Die nächste Zinsentscheidung steht am 10. März an. In der Zwischenzeit gehen wir davon aus, dass die Zentralbank mehr Daten sammeln wird, um ihre zurückhaltende Einstellung gegenüber weiteren Lockerungen aufzugeben. Es ist offensichtlich, dass die Inflation der Hauptmotor für eine weitere Zinssenkung 2016 sein wird. Mittelfristig bleiben wir bullisch zum USD/NZD und haben ein Ziel von 1,6000 vor Augen.
EURUSD Der EUR/USD befindet sich kurzfristig in einem Abwärtstrendkanal. Ein Stundenwiderstand kann bei 1,1096 (Tief vom 28. 10. 2015) gefunden werden, und eine Stundenunterstützung liegt bei 1,0524 (3. 12. 2015). Erwarten Sie sehr kurzfristig weiteren Anstieg. Langfristig unterstützt die technische Struktur eine bärische Tendenz, so lange der Widerstand hält. Ein Schlüsselwiderstand liegt in der Region von 1,1453 (Bereichshoch), und die Schwelle bei 1,1640 (Tief vom 11. 11. 2005) wird wahrscheinlich jede weitere Aufwärtsentwicklung begrenzen. Die derzeitige Verschlechterung der technischen Situation spricht für einen allmählichen Rückgang in Richtung der Unterstützung bei 1,0504 (Tief vom 21. 3. 2003).
GBPUSD Der GBP/USD hat den Abwärtstrendkanal verlassen. Ein Stundenwiderstand befindet sich bei 1,4367 (Hoch vom 26. 1. 2016). Ein stärkerer Widerstand liegt bei 1,5336 (Hoch vom 19. 11. 2015). Beobachten Sie das Verhalten um 1,4350. Das langfristige technische Muster ist negativ und spricht für einen weiteren Rückgang in Richtung der Schlüsselunterstützung bei 1,3503 (Tief vom 23. 1. 2009), zumindest so lange die Kurse unterhalb des Widerstands von 1,5340/64 verharren (Tief vom 4. 11. 2015, achten Sie auch auf die 200er DMA). Doch die allgemein überverkauften Bedingungen und die jüngste Zunahme des Kaufinteresses sollten eine Erholung ermöglichen.
USDJPY Der USD/JPY kann zulegen. Das Paar handelt leicht über 119,00. Ein Stundenwiderstand liegt bei 123,76 (Hoch vom 18. 11. 2015). Eine Stundenunterstützung liegt bei 115,98 (Tief vom 20. 1. 2016). Erwarten Sie weitere Schwäche. Eine langfristig bullische Tendenz wird favorisiert, so lange die starke Unterstützung bei 115,57 (Tief vom 16. 12. 2014) hält. Ein allmählicher Anstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 135,15 (Hoch vom 1. 2. 2002) wird daher favorisiert. Eine Schlüsselunterstützung befindet sich bei 116,18 (Tief vom 24. 8. 2015).
USDCHF Das Aufwärtsmomentum des USD/CHF ist noch immer intakt. Eine Stundenunterstützung zeigt sich bei 0,9876 (Tief vom 14. 12. 2015). Ein Stundenwiderstand liegt bei 1,0199 (Hoch vom 26. 1. 2015) und bei 1,0328 (Hoch vom 27. 11. 2015). Erwarten Sie weitere Stärke. Langfristig hat das Paar den Widerstand bei 0,9448 und den Schlüsselwiderstand bei 0,9957 gebrochen, was auf eine weitere Aufwärtsbewegung hinweist. Eine Schlüsselunterstützung findet sich bei 0,8986 (Tief vom 30. 1. 2015). Solange diese Niveaus halten, wird langfristig eine bullische Tendenz favorisiert.