Shopify (NYSE:SHOP) Aktie und Aktienanalyse
- Vom Snowboardshop zum Milliardengeschäft. Der Koblenzer Tobias Lütke hatte 2004 ein Problem, das er zu einem Milliardengeschäft der Zukunft machte. Er fand kein Tool, um sich einen eigenen Onlineshop für seine Snowboards aufzubauen. Innerhalb von zwei Jahren entwickelte dies der gelernte Programmierer selbst und startete 2006 mit Shopify in Kanada.
- 7 Billionen USD adressierbarer Markt bis 2025. Immer mehr Einzelhandelsumsätze verlagern sich ins Netz. Bis 2025 sollen es weltweit bis zu 7 Billion USD werden. Shopify stellt für diese Umsätze die Infrastruktur bereit.
- Eine Plattform mit 8.000 Apps und 40.000 Partnern. Die Shopifyplattform ist das weltweit beste Tool, um einfach und schnell einen individuellen Onlineshop zu erstellen. Deshalb ziehen viele junge Unternehmen die Plattform vor. Shopify profitiert dann stark davon, wenn diese Unternehmen zusammen mit Shopify wachsen.
- 65 % Rendite pro Jahr seit dem IPO. Seitdem Shopify 2015 für 17 USD an die Börse ging, hat sich die Aktie mehr als verdreißigfacht. Jetzt ist sie seit dem Hoch von fast 1.700 USD um über 60 % gefallen. Ob das jetzt ein günstiger Einstiegspunkt ist, erfährst du in dieser Analyse.
Aktienkurs von Shopify
Geschäftsmodell von Shopify
Unternehmensgeschichte: Ein Snowboardshop wird die Blaupause für ein Milliardengeschäft
- 2006: Shopify wird gegründet. Der deutsche Programmierer Tobias Lütke ist nach Kanada ausgewandert. Er will dort Snowboards übers Internet verkaufen. Dabei merkt er, dass er den gesamten Onlineshop dafür selbst programmieren muss. Eine Hürde, die viele Menschen davon abhält, etwas im Internet zu verkaufen. Deshalb programmiert er einen Baukasten für Onlineshops, der 2006 unter dem Namen Shopify startet.
- 2013: Shopify Payments wird vorgestellt. Im Laufe der Jahre hat Shopify sich schnell weiterentwickelt. Nachdem sie es möglich machten, den Onlineshop ganz persönlich zu gestalten und auch auf mobilen Endgeräten steuern zu können, folgte 2013 eine der wichtigsten Einführungen: Shopify Payments. Mit dem System konnten Shopbetreiber Kreditkarten akzeptieren ohne über Drittanbieter gehen zu müssen. Zu diesem Zeitpunkt macht Shopify 9 Mio. USD Umsatz.
- 2017: Shopify geht an die Börse. Mit einem Wert von 17 USD pro Aktie sammelt Shopify am 14. April 2015 150 Mio. USD ein. Damals bei einer Bewertung von unter 2 Mrd. USD. Im gleichen Jahr führen sie ein Bezahlsystem für physische Händler ein, mit dem sie digitale Zahlungen entgegennehmen können. Damit lässt sich der physische Handel leichter mit dem digitalen verknüpfen.
- Heute: Über 1,7 Mio. Shops laufen weltweit über Shopify. Was eigentlich ein Onlineshop für Snowboards werden sollte, ist mittlerweile eine Plattform, auf der jährlich Waren im Wert von über 175 Mrd. USD in 175 Ländern verkauft werden. Der Gründer „Tobi“ Lütke ist immer noch CEO und treibt das Wachstum weiter voran. Gerade konnte Shopify die Gewinnschwelle übertreten und wächst immer noch mit über 30 % pro Jahr.
Kennzahlen der Shopify-Aktie
AAQS: Shopify erreicht 5 / 10 Punkten im AlleAktien Qualitätsscore
Auf dem Weg zu einem Qualitätsunternehmen:
Obwohl Shopify nur 5 von 10 Punkten im AlleAktien Qualitätsscore erreicht, macht das Unternehmen eine gute Figur. Denn das Unternehmen ist noch zu jung, um überhaupt eine Chance auf die volle Punktzahl zu haben. Eine geringe Verschuldung und eine gute Eigenkapitalrendite zeigen, dass wir es hier mit einem schnell wachsenden Tech-Unternehmen zu tun haben, das trotzdem solide ist.
Nächstes Jahr wird ein weiterer Punkt fällig, wenn die Historie des Umsatzwachstums 10 Jahre erreicht. Und auch der Return On Capital Employed (ROCE) wird sich mit steigendem operativen Gewinn vermutlich über die 15 % Hürde bewegen. Hier sind vor allem die liquiden Mittel in Höhe 6,5 Mrd. USD das angenehme Problem.
Alles in allem ein Unternehmen, das für sein strammes Wachstum und junge Geschichte eine sehr gute Figur im AAQS macht.
Fazit zur Shopify-Aktie: Eine attraktive Gelegenheit um vom E-Commerce-Boom zu profitieren
Ich halte die Shopify-Aktie für kaufenswert
- Branche. Shopify befindet sich in der attraktiven Branche für E-Commerce-Software. Der Einzelhandelsumsatz im Internet beträgt weltweit fast 5 Bio. USD und wächst mit 10 % pro Jahr. Unternehmen wie Shopify bieten die Infrastruktur für kleine und große Unternehmen, um dort ihre Produkte zu verkaufen. Die Pandemie hat dem Markt einen nachhaltigen Schub verpasst, der natürlich wieder etwas abflachen kann, aber langfristig das Wachstum nochmal beschleunigt. Shopify stellt mit 29 % Marktanteil hinter WooCommerce die wichtigste Software für E-Commerce-Software.
- Geschäftsmodell / Strategie. Das Kerngeschäft von Shopify ist die Bereitstellung einer mächtigen Plattform zur einfachen Erstellung eines individuellen Onlineshops. Die Plattform umfasst über 8.000 Apps, die einfach zu integrieren sind und dabei helfen, eine überragende Kundenerfahrung zu erzeugen. Dazu bietet Shopify Zusatzdienstleistungen an, die mittlerweile über 70 % des Umsatzes ausmachen. Dazu gehört Shopify Payments, Shopify Shipment oder Shopify Capital. Das Schöne bei dem Modell: Shopify generiert durch die Plattform Aboumsätze und aus den Extradienstleistungen Zusatzumsätze.
- Bewertung. Shopify erreicht 5 / 10 Punkten im AAQS und ist nach Peter Lynch ein Fast Grower. Historisch lässt sich das Unternehmen nur am KUV bewerten, das aktuell etwa 11 beträgt und unterhalb des historischen Medians von 14 liegt. Im DCF-Modell erreicht Shopify 13 % und im FMV-Modell 15 %. Insgesamt ergibt sich aus der Bewertung das Bild einer kaufenswerten Aktie.
- Chance #1. Die größte Chance von Shopify ist es, der #1 Anbieter für einfach zu erstellende Onlineshops zu bleiben, indem sie ihre Plattform kontinuierlich ausbauen und verbessern. Dabei hilft ihnen der Flywheel-Effekt, wodurch mehr Nutzer auch zu einer besseren Nutzererfahrung aller sorgen. Dadurch können sie sich langfristig einen großen Anteil am E-Commerce-Software-Markt sichern.
- Risiko #1. Eine starke Rezession wäre für Shopify fatal. Denn sie sind nicht nur von Neukunden abhängig, sondern auch von dem Wachstum bestehender Kunden. Ihr Gebührenmodell beinhaltet nämlich eine Umsatzbeteiligung. Sollte die weltweite Wirtschaft zusammenbrechen, wird auch Shopify das hart zu spüren bekommen.
- Perspektive / Anlegertyp. Ich halte die Shopify-Aktie mit einer Renditeerwartung von 14 % für kaufenswert. Das Geschäftsmodell ist überzeugend und sie arbeiten in einem attraktiven Markt, der noch viel Potential bietet. Der aktuelle Absturz vieler Aktien hat dazu geführt, dass Shopify in eine attraktive Preisregion gekommen ist. Investoren sollte allerdings klar sein, dass Shopify als Wachstumsunternehmen auch immer einem Risiko ausgesetzt ist, hart abgestraft zu werden, wenn die Wirtschaft Probleme bekommt. Wie sich die Aktie deshalb kurz- bis mittelfristig entwickelt, ist nicht abschätzbar. Ein weiterer Kursverfall ist durchaus möglich.
Mit den besten Grüßen,
Philipp Weinacht
AlleAktien Aktienanalyst
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