RBNZ wird wohl abwarten (von Arnaud Masset)
Während der asiatischen Sitzung stand der neuseeländische Dollar unter Feuer, da der Beschäftigungsbericht eine ausgesprochen positive Überraschung brachte. Im vierten Quartal ist die Arbeitslosenquote auf 5,3% zurückgegangen und hat die Markterwartungen von 6,1% übertroffen. Da weniger Menschen nach Arbeit suchten, ging die Gesamtanzahl der Erwerbsbevölkerung zurück. Die Beschäftigungsrate fiel von einer nach oben revidierten Zahl von 68,7% im Vorquartal auf 68,4%. Aus unserer Sicht wird es eine Weile dauern, bis sich die Auswirkungen eines strafferen Stellenmarktes auf das Lohnwachstum übertragen, auch wenn diese guten Nachrichten von der RBNZ wohl begrüßt werden. Dies wirft daher die Frage auf, ob die Reserve Bank weitere Unterstützung bieten wird, da die Inflation im vierten Quartal auf 0,1% im Jahresvergleich gefallen ist. Laut Governor Wheeler ist das aktuell schwache Niveau der Gesamtinflation überwiegend auf die negative Inflation im Handelssektor zurückzuführen sowie auf den starken Rückgang bei den Ölpreisen. Er sagte weiter, dass die Kerninflation gut in Zielband liege und dass das Hauptziel der Zentralbank die Festigung der Inflationserwartungen sei. Angesichts der Rede von heute Morgen, glauben wir, dass die RBNZ wohl etwas länger warten wird, bevor Sie die Zinsen wieder senkt, möglicherweise im Sommer.
Auf der Währungsseite hat der neuseeländische Dollar heute Morgen einen weiteren Schub von der starken Entwicklung des Rohöls erhalten. Der NZD/USD setzt seinen Bullenlauf fort und handelt um 0,6590, damit testet er den durch die psychologische Schwelle bei 0,66 implizierten Widerstand.
USA: Hoffnung auf einen starken Stellenbericht (von Yann Quelenn)
Eine Woche nachdem das FOMC die Zinsen erwartungsgemäß unverändert belassen hat, konzentrieren sich die Märkte nun wieder auf die wirtschaftlichen Fundamentaldaten, insbesondere auf die Stellendaten. Die privaten ADP-Beschäftigungen kommen daher heute unter die Lupe. Der Konsens setzt auf 193.000 neue Stellen im Januar gegenüber einer Zahl von 257.000 im Dezember. Wahrscheinlich werden wir die überzogene Zahl vom Dezember nicht erneut sehen, da im Dezember saisonbedingte Einstellungen vorgenommen wurden, und dies daher als ein Ausnahmefall angesehen werden kann.
Die Prognosen der Fed sehen vier Zinserhöhungen in diesem Jahr voraus, und die Märkte sind geneigt, dies ebenso zu sehen, sofern es einen anhaltend starken Trend an Stellenschaffungen gibt. Es gibt aber mehr als einhundert Millionen Amerikaner ohne Arbeitsplatz, so dass es einige Jahre dauern wird, bis diese Reservekräfte den Arbeitskraftmangel ausgleichen werden. Wir glauben daher, dass es zu viele Arbeitnehmer in Wartepositionen gibt, was den Abwärtsdruck auf die Löhne erhöhen könnte. Trotz der offiziell niedrigen Arbeitslosendaten und der wichtigen Stellenschaffungen ist das Lohnwachstum weiter schwach. Wir sind sehr skeptisch, dass die Inflation in Richtung des Fed-Ziels von 2% zulegen kann.
Das duale Mandat der Fed ist weit von seiner Erfüllung entfernt, obwohl es während der letzten zehn Jahre massive Eingriffe gab. Die schwachen Daten sind für die US-Wirtschaft der neue Normalzustand. Die erste Schätzung des BIPs für das 4. Quartal wurde Ende letzter Woche bei 0,7% im Jahresvergleich veröffentlicht, die schwächste Zahl seit Winter 2015. Die Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft und der Zusammenbruch der Ölpreise sollten zu weniger Investitionen und mehr Stellenstreichungen führen. Die Fed ist definitiv zu optimistisch. Warum sollte sie auch nun ihre Ziele erreichen, wo sie in den letzten zehn Jahren doch so erfolglos war?
EURUSD Das Aufwärtsmomentum für den EUR/USD ist vor der wichtigen Widerstandstrendlinie ins Stocken geraten. Ein Stundenwiderstand kann bei 1,1070 (Tief vom 28. 10. 2015) gefunden werden, und eine Stundenunterstützung liegt bei 1,0524 (3. 12. 2015). Die mittelfristige technische Struktur ist eindeutig negativ. Doch erwarten Sie sehr kurzfristig weiteren Anstieg. Langfristig unterstützt die technische Struktur eine bärische Tendenz, so lange der Widerstand hält. Ein Schlüsselwiderstand liegt in der Region von 1,1453 (Bereichshoch), und die Schwelle bei 1,1640 (Tief vom 11. 11. 2005) wird wahrscheinlich jede weitere Aufwärtsentwicklung begrenzen. Die derzeitige Verschlechterung der technischen Situation spricht für einen allmählichen Rückgang in Richtung der Unterstützung bei 1,0504 (Tief vom 21. 3. 2003).
GBPUSD Der GBP/USD konnte die Muster von höheren Hochs nicht fortsetzen, was kurzfristig auf eine mögliche Umkehr hindeutet. Der Stundenwiderstand bei 1,4413 (Hoch vom 26. 1. 2016) wurde gebrochen. Ein stärkerer Widerstand liegt bei 1,4969 (Hoch vom 27. 12. 2015). Eine Stundenunterstützung findet sich bei 1,4081 (Tief vom 21. 1. 2015). Erwarten Sie einen weiteren Rückgang innerhalb des Kanals bevor es zu einer Erholung kommt. Das langfristige technische Muster ist negativ und spricht für einen weiteren Rückgang in Richtung der Schlüsselunterstützung bei 1,3503 (Tief vom 23. 1. 2009), zumindest so lange die Kurse unterhalb des Widerstands von 1,5340/64 verharren (Tief vom 4. 11. 2015, achten Sie auch auf die 200er DMA). Doch die allgemein überverkauften Bedingungen und die jüngste Zunahme des Kaufinteresses sollten eine Erholung ermöglichen.
USDJPY Der USD/JPY hat sich weiter abgeschwächt, was auf ein Auslaufen des Kaufinteresses hindeutet. Eine Stundenunterstützung liegt bei 119,45 (Tief vom 3. 2. 2016). Ein Stundenwiderstand liegt bei 121,60 (Hoch vom 29. 1. 2016). Erwarten Sie einen weiteren Anstieg bis zum Widerstand bei 123,76. Eine langfristig bullische Tendenz wird favorisiert, so lange die starke Unterstützung bei 115,57 (Tief vom 16. 12. 2014) hält. Ein allmählicher Anstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 135,15 (Hoch vom 1. 2. 2002) wird daher favorisiert. Eine Schlüsselunterstützung befindet sich bei 116,18 (Tief vom 24. 8. 2015).
USDCHF Der USD/CHF versucht in der Nähe der Basisunterstützung bei 1,0171 (2. 2. 2016) eine neue Erholung. Eine weitere Stundenunterstützung zeigt sich bei 0,9876 (Tief vom 14. 12. 2015), und ein Stundenwiderstand findet sich bei 1,0328 (Hoch vom 27. 11. 2015). Erwarten Sie fortgesetzte Stärke. Langfristig hat das Paar den Widerstand bei 0,9448 und den Schlüsselwiderstand bei 0,9957 gebrochen, was auf eine weitere Aufwärtsbewegung hinweist. Eine Schlüsselunterstützung findet sich bei 0,8986 (Tief vom 30. 1. 2015). Solange diese Niveaus halten, wird langfristig eine bullische Tendenz favorisiert.