Die meisten großen Anlageklassen erzielten in der vergangenen Woche Kursgewinne, angeführt von US-Immobilienfonds.
Der Vanguard Real Estate Index Fund (NYSE:VNQ) zog letzte Woche um 3,0 % an und erreichte damit seine höchste Schlussnotierung seit September. Der Aufschwung der REITs ist wahrscheinlich teilweise auf Spekulationen zurückzuführen, dass die Federal Reserve kurz davor steht, ihre Zinserhöhungen zu beenden. Sollte das der Fall sein, wird die Anziehungskraft des relativ renditestarken Immobiliensektors noch größer. Laut Morningstar.com liegt die Rendite des VNQ auf 12-Monats-Sicht bei 3,91 % und damit leicht über der Rendite der 10-jährigen Treasuries (3,52 %, Stand: 27. Januar). Wenn man von der Annahme ausgeht, dass die Anleiherenditen ihren Höchststand erreicht haben, werden die Ausschüttungen der REITs voraussichtlich steigen.
Für renditeorientierte Anleger stellt sich die Frage, ob attraktive Ausschüttungen die Marktvolatilität kurzfristig ausgleichen können. Die jüngste Stärke bei den Risikoanlagen lässt einige Analysten bereits glauben, dass nach der starken Korrektur bei Aktien und Anleihen im Jahr 2022 nun endlich bessere Zeiten bevorstehen. Die Strategen von Morgan Stanley sagen allerdings, dass es noch zu früh für Entwarnungen ist.
Michael Wilson und sein Team kommentieren die aktuelle Lage in einer Anlegernotiz:
"Die bessere Kursaktivität bei den Aktienkursen hat viele Anleger davon überzeugt, dass sie etwas verpassen könnten, was sie zu einer aktiveren Beteiligung veranlasst. Wir glauben, dass die jüngsten Kursbewegungen eher auf den saisonalen Januareffekt und das Eindecken von Leerverkäufen nach einem schwierigen Dezemberende und einem brutalen Jahr zuzuschreiben sind."
Die Verlierer der vergangenen Woche: Rohstoffe (GCC) und Staatsanleihen der Industrieländer (ohne USA) (BWX).
Der Global Market Index (GMI.F), eine nicht verwaltete Benchmark, die von CapitalSpectator.com verwaltet wird, stieg in der vergangenen Woche um 1,6 %. Dieser Index enthält alle wichtigen Anlageklassen (mit Ausnahme von Cash) in Marktwertgewichtungen über ETFs und stellt einen wettbewerbsfähigen Maßstab für Multi-Asset-Class-Portfolio-Strategien dar.
Die meisten wichtigen Anlageklassen verzeichnen bei einjähriger Betrachtung weiterhin Verluste. Die Rohstoffe (GCC) sind mit einem bescheidenen Plus von 4,2 % zum Freitagsschluss im Vergleich zum Vorjahreskurs die erfreuliche Ausnahme.
Die Ein-Jahres-Performance des GMI.F liegt 6,0 % im Minus.
Ein Vergleich der wichtigsten Anlageklassen zeigt weiterhin für die meisten Märkte relative Rückgänge gegenüber früheren Höchstständen. Der geringste Rückgang am Ende der letzten Woche: US-amerikansiche Junkbonds (JNK) mit einem Rückgang von 9,1 % gegenüber ihrem letzten Höchststand.
Rückgang des GMI.F: -13,1 %:
