Der VPI war im Januar eine positive Überraschung, da die Gesamtzahl bei 2,1% ggü. erwarteten 1,9% lag, während das Kernmass, das die volatilsten Komponenten ausschliesst, bei 1,8% im Jahresvergleich ggü. Durchschnittsprognosen von 1,7% lag. Die Anleger reagierten recht stark, da sie ihre Positionen in Erwartung an einen steileren geldpolitischen Pfad anpassten.Diese Überraschung löste eine US-Dollar-Rallye aus, aber diese war kurzlebig, da der Einzelhandelsumsatz deutlich unter den Erwartungen zurückblieb. Aber heute sieht alles ganz anders aus.
Laut der letzten Umfrage gehen die Marktteilnehmer nicht davon aus, dass diese Bedingungen im Februar angehalten haben.Das Kernmass sollte sich um 1,8% stabilisieren, während das Gesamtmass leicht von 2,1% im Januar auf 2,2% steigen dürfte.Im Gegensatz zum letzten Monat wird der Einzelhandelsumsatz für Februar nicht am selben Tag veröffentlicht.Das bedeutet, dass die Händler sehr wahrscheinlich im Falle einer Überraschung stark reagieren werden.In der Tat wird der Einzelhandelsumsatz morgen veröffentlicht.
Das ist der letzte VPI-Bericht vor der FOMC-Sitzung im März, und somit wird er genau überwacht werden.Wir bleiben hinsichtlich einer weiteren positiven Überraschung bei den Inflationszahlen skeptisch.Das Risiko für den Kern-VPI ist weitgehend ausgeglichen, wobei wir eine leichte Tendenz nach unten sehen.Seit Wochenbeginn handelt der EURUSD um 1,2340 seitwärts.Der nächste Widerstand liegt bei 1,2446 (Hoch vom 8. März), während nach unten eine Unterstützung bei 1,2273 zu finden ist (Tief vom 9. März).Wir bleiben mittelfristig zu dem Paar bullisch.Wir gehen jedoch davon aus, dass der Greenback gegenüber dem Schweizer Franken und dem japanischen Yen eine Aufwertung erfahren wird, da die Anleger weiter risikoreiche Anlagen aufstocken.