Aktien erholten sich am Donnerstag deutlich, aber die gedämpften Kursbewegungen bei Währungen deuten darauf hin, dass Devisenhändler nicht davon überzeugt sind, dass der Verkauf vorbei ist. Der US-Dollar gab einen kleinen Teil seiner gestrigen Gewinne gegenüber dem Japanischen Yen, dem Schweizer Franken und dem Neuseeländischen Dollar wieder ab, blieb aber gegenüber dem Euro und dem Aussie praktisch unverändert. Das Sterling war die einzige Währung, die ihre Verluste gegenüber dem Greenback aufgrund von Gewinnmitnahmen ausweitete, nachdem das Paar am Montag ein Zweimonatshoch erreicht hatte.
Es war eine Achterbahnfahrt an den Finanzmärkten in dieser Woche, und es wird nicht erwartet, dass die Volatilität heute nachlässt, wenn der Bericht über die US-Einzelhandelsumsätze im April veröffentlicht wird. Zwischen dem miserablen Bericht über die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft und dem starken Anstieg der Preise sind die Investoren gespannt, wie gut sich der Verbraucher hält. Ökonomen rechnen mit einem Anstieg der Einzelhandelsumsätze um 1 Prozent gegenüber dem Vormonat, nach 9,8 Prozent im März. Wir denken, dass diese Prognosen angesichts des aggressiven Tempos der Impfungen, des starken Lohnwachstums und der Rücknahme von Restriktionen niedrig sind. Allerdings haben sich die Zahlen zu den Kreditkartenausgaben abgeschwächt, was ein wichtiger Grund ist, warum eine Verlangsamung erwartet wird.
Wenn die Einzelhandelsumsätze um 5 Prozent oder mehr steigen, wird USD/JPY 110 erreichen und EUR/USD wird auf 1,20 fallen, da das Tapering-Gespräch zurückkehrt. Tapering steht für Reduzieren Im Zusammenhang mit der Geldpolitik bezeichnet es die Rückführung expansiver geldpolitischer Maßnahmen. Bei einem Wachstum von 1 Prozent oder weniger (noch schlimmer: negativ) könnten Sorgen über ein schwaches Jobwachstum und dessen Auswirkungen auf die Konsumausgaben Aktien und Währungen auf Talfahrt schicken. Alles, was zwischen 2 und 4 Prozent Wachstum, wird wahrscheinlich eine leichte Erholungsrallye auslösen. Für den Moment erwarten alle, dass die Erholung in den USA an Schwung gewinnt. Das Center of Disease Control gab gestern bekannt, dass vollständig geimpfte Amerikaner ihre Masken in den meisten Fällen in Innenräumen und im Freien ablegen können. Dies wird mehr Amerikaner dazu ermutigen, nach einem Jahr der COVID-Müdigkeit zu investieren.
Gute Zahlen werden den High-Beta-Währungen am meisten zugute kommen, da eine starke US-Erholung den Treibstoff für eine starke globale Erholung liefert. Insbesondere Yen-Crosses werden gut abschneiden. Kreuzwährungspaare, die den Yen enthalten, werden Yen-Crosses bezeichnet.
Die Länder der Eurozone beginnen, die Restriktionen zu lockern, so dass Reisen nach Europa wahrscheinlich diesen Sommer wieder aufgenommen werden. Der Euro, das Pfund Sterling und der Kanadische Dollar - die Währungen von drei Ländern, die für eine stärkere Erholung prädestiniert sind - könnten sich besser entwickeln.