Viele Privatanleger fragen sich derzeit, wie sich der Rest des Oktobers, der unter normalen Bedingungen als volatiler und oft negativer Monat für Aktien gilt, im Jahr 2020 entwickeln könnte. Zusammen mit Marktrisiken, wie einer immer noch tobenden globalen Pandemie und den damit verbundenen Risiken für die wirtschaftliche Erholung, die möglicherweise an Dynamik verliert, bringt die US-Präsidentschaftswahl Anfang November in diesem Jahr weitere Unruhe in den Markt. Gleichzeitig bleiben die Bewertungen für viele Lieblinge der Wall Street himmelhoch.
Seit Ende August befinden sich die Gesamtmärkte im Korrekturmodus. Natürlich können wir nicht vorhersagen, in welche Richtung sich Aktien als Nächstes bewegen werden, aber wir wissen, dass Diversifizierungs- und Absicherungsstrategien den meisten langfristig orientierten Anlegern helfen können, ihre Portfolios vor extremer Volatilität zu schützen, die durch Unbekanntes verursacht wird.
Da viele Wertanlagen in der Regel zyklisch sind, die manchmal bevorzugt und manchmal durch Diversifizierung vermieden werden sollten, können die meisten Privatanleger Jahr für Jahr respektable Renditen erzielen. Glücklicherweise gibt es auch viele Absicherungsinstrumente, die besonders für kürzere Zeiträume geeignet sein können. Heute werden wir hier zwei solcher börsennotierten Fonds (Exchange Traded Funds, ETFs) diskutieren.
1. First Trust Multi-Asset Diversified Income Index Fund
- Aktueller Kurs: 13,64 USD
- 52-Wochen-Spanne: 9,01 - 19,06 USD
- Dividendenrendite: 7,12%
- Kostenquote: 0,73%
Kombinierte Anlagestrategien bieten Zugang zu einer Reihe von Instrumenten innerhalb eines einzigen Fonds. Zu den Anlageklassen können Anleihen (Staats- und/oder Unternehmensanleihen), Aktien (meist mit Dividende), Mezzaninkapital ("Hybride" Wertpapiere, die die Merkmale von Aktien und Anleihen vereinbaren) und Master Limited Partnerships (MLPs, die in der Regel über 70% des Cashflows an Investoren ausschütten), sowie nordamerikanische Immobilienfonds oder Real Estate Investment Trusts (REITs, deren Schwerpunkt auf einkommensschaffenden Immobilien liegt) gehören.
Verständlicherweise hat jede dieser Anlageklassen ihre eigenen Risiken und Chancen.
Der First Trust Multi-Asset Diversified Income Index Fund (NASDAQ:MDIV) ist ein ETF, der einer solchen Multi-Asset-Strategie folgt. Er bildet den NASDAQ US Multi-Asset Diversified Income Index ab, der ausschließlich in Vermögenswerte investiert, die an einer US-Börse gelistet sind.
MDIV wird seit 2012 gehandelt. Derzeit werden rund 450 Millionen US-Dollar verwaltet. Die aktuelle Zusammensetzung des Fonds: Dividendenausschüttende Aktien (21,79%), ETFs mit Hochzins-Unternehmensanleihen (20,78%), Mezzaninkapital (20,77%), REITs (20,44%) und MLPs (15,09%).
Es ist wichtig zu beachten, dass der First Trust Tactical High Yield ETF (NASDAQ:HYLS) 20,71% von MDIV ausmacht. HYLS mit einem Vermögen von fast 2 Mrd. USD investiert er mindestens 80% seines Nettokapitals in hochverzinste Schuldtitel mit einer Bonität unter Investment Grade, d.h. Junk Bonds oder Ramschanleihen mit entsprechendem Ausfallrisiko. Hauptziel des Fonds sind Erträge.
In einem Umfeld, in dem die Zinssätze nahe Null liegen, erhalten Fonds, die sich auf Junk Bonds spezialisiert haben, viel Aufmerksamkeit. In diesem Jahr ist HYLS um etwa 3% gesunken. Die 30-Tage-SEC-Rendite beträgt jedoch 4,25%.
Zurück zu MDIV: Kein anderes Wertpapier im Fonds hat mehr als 1,75% Gewicht. Weitere Beteiligungen sind The Geo Group (NYSE:GEO), Annaly Capital Management (NYSE:NLY) und DCP Midstream (NYSE:DCP).
Gegenüber dem Jahresanfang ist der Fonds um rund 27% gefallen. Seit den Tiefstständen im März ist er jedoch um über 50% gestiegen.
Anleger, die einen Teil ihres Vermögens in eine Vielzahl von Sektoren stecken wollen, um ein Einkommen zu erzielen, sollten diesen Fonds auf ihrem Radar halten. Über einen Einstieg kann bei einem Dip in Richtung 12,5 USD nachgedacht werden.
2. Cambria Tail Risk ETF
- Aktueller Kurs: 21,69 USD
- 52-Wochen-Spanne: 19,22 - 27,23 USD
- Dividendenrendite: 1,09%
- Kostenquote: 0,59%
Wir haben in den letzten Artikeln verschiedene Absicherungsstrategien unter Verwendung von Covered Calls mit LEAP-Optionen, einfachen Puts und Put-Spreads erörtert. Solche Strategien können sowohl zu Absicherungs- als auch zu Spekulationszwecken eingesetzt werden.
Nichtsdestotrotz fühlen sich die meisten Marktteilnehmer mit diesen komplexeren Ansätzen nicht wohl, und sei es nur zur Absicherung. Infolgedessen haben Fondsmanager zunehmend Nischen-ETFs aufgelegt, die verschiedene derivative Produkte einsetzen, die auch von Kleinanlegern genutzt werden können.
Der Cambria Tail Risk ETF (NYSE:TAIL), der ein Portfolio von Put-Optionen auf den US-Aktienmarkt verwaltet, ist einer dieser Fonds. 
TAIL gibt es seit 2017 und der Fonds verfügt über ein Anlagevermögen von über 400 Millionen US-Dollar. Der aktiv verwaltete Fonds ist defensiver Natur, da er darauf abzielt, erhebliche Marktrisiken zu mindern. Der Fonds investiert einen kleinen Prozentsatz (derzeit etwa 5%) in einen Korb mit Put-Optionen auf den S&P 500 Index, die aus dem Geld (out-of-the-money, OTM) sind. Der Rest des Fondsvermögens (ca. 95%) steckt in mittelfristigen US-Staatsanleihen.
Seit Jahresbeginn ist TAIL um rund 12% gestiegen. Mitte März erreichte er ein Allzeithoch. Die vom Fonds gehaltenen Optionen hatten an Wert gewonnen und mit dem Rückgang des S&P 500 Profite eingebracht. Staatsanleihen können ebenfalls eine wirksame Absicherung gegen Markteinbrüche sein, wenn die Aktienkurse fallen.
Zwischen dem Frühjahr und September ist jedoch der Gesamtmarkt kräftig gestiegen, während die Volatilität zurückgegangen ist. Infolgedessen ging es auch für den TAIL abwärts.
Ein ETF wie TAIL kann für bärische Anleger geeignet sein, um sich gegen Marktrückgänge und steigende Volatilität abzusichern. Die Marktteilnehmer sollten jedoch beachten, dass der Fonds in Jahren mit steigenden Märkten und sinkender Volatilität wahrscheinlich keine positiven Renditen erzielen wird.
Anmerkung des Autors: Nicht jeder in diesem Artikel beschriebene ETF (Exchange-Traded Fund) ist zwangsläufig auch in Ihrem Land handelbar. Lassen Sie sich von einem zugelassenen Broker oder Finanzberater beraten, bevor Sie eine Investitionsentscheidung treffen. Die in diesem Artikel enthaltenen oder beschriebenen Informationen und Produkte dienen zu reinen Informationszwecken. Führen sie selbst eine gründliche Recherche durch, bevor Sie eine Investitionsentscheidung treffen.