Die Bernstein SocGen Group hat am Montag das Kursziel für Broadcom Limited (NASDAQ: NASDAQ:AVGO) von 195 US-Dollar auf 250 US-Dollar angehoben und gleichzeitig das Outperform-Rating beibehalten. Diese Entscheidung folgt auf Broadcoms Finanzergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2024, die einen Umsatz von 14,1 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn pro Aktie (EPS) von 1,42 US-Dollar auswiesen. Damit entsprach der Umsatz den Erwartungen, während der EPS die Schätzungen von 1,39 US-Dollar leicht übertraf.
Broadcoms Halbleiterumsätze übertrafen mit 8,2 Milliarden US-Dollar die Prognosen von 8,0 Milliarden US-Dollar, was vor allem auf stärkere Umsätze im Bereich künstliche Intelligenz (KI) zurückzuführen war. Das Softwaresegment blieb hingegen mit einem Umsatz von 5,8 Milliarden US-Dollar hinter den erwarteten 6,0 Milliarden US-Dollar zurück, da einige Geschäftsabschlüsse in das erste Quartal des Geschäftsjahres 2025 verschoben wurden.
Für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2025 prognostiziert Broadcom einen Umsatz von 14,6 Milliarden US-Dollar bei einer EBITDA-Marge von etwa 66% und einem impliziten EPS von 1,51 US-Dollar. Diese Prognosen übertreffen die Konsensschätzungen von 14,6 Milliarden US-Dollar Umsatz, 1,47 US-Dollar EPS und einer EBITDA-Marge von 63,5%. Trotz anfänglicher Bedenken der Investoren hinsichtlich möglicher Rückgänge übertrafen die Gesamtergebnisse offenbar die gedämpften Erwartungen.
Der Bericht betonte, dass das Management potenzielle Herausforderungen, wie einen sequenziellen Rückgang im Wireless-Bereich im ersten Quartal und mögliche Einbußen bei den Halbleiterumsätzen, durch gezielte Strategien abmildern konnte. Bemerkenswert ist, dass die Verzögerung beim Softwareumsatz dazu beitrug, die Gesamtumsatzprognose zu stabilisieren, während KI-Netzwerke kurzfristig die KI-Umsätze stützen.
Für die zweite Jahreshälfte 2025 wird ein deutlicher Anstieg bei XPU ASICs erwartet, begünstigt durch neue 3nm-Produkte, die sowohl ein Mengenwachstum als auch höhere durchschnittliche Verkaufspreise (ASPs) versprechen.
Broadcom präsentierte einen optimistischen Dreijahresausblick und prognostizierte ein potenzielles KI-Umsatzvolumen von 60 Milliarden bis 90 Milliarden US-Dollar bis 2027, basierend auf dem aktuellen Kundenstamm. Diese Prognose deutet auf einen erheblichen Zuwachs im Vergleich zu den bisherigen KI-Erwartungen für Broadcom hin, wobei zwei neue potenzielle Kunden weiteres Wachstumspotenzial bieten könnten.
Als Reaktion auf diese positiven Entwicklungen hat die Bernstein SocGen Group ihr Bewertungsmodell für Broadcom aktualisiert und die Schätzungen nach oben korrigiert. Aufgrund der verstärkten KI-Ausrichtung wurde das Bewertungsmultiple von 30x auf 33x angehoben.
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