Guggenheim bekräftigte am Donnerstag seine Kaufempfehlung für Dynatrace Inc. (NYSE:DT) mit einem Kursziel von 64,00 US-Dollar. Die Analyse hob die beachtliche Leistung des Unternehmens in Schlüsselkennzahlen des zweiten Quartals hervor. Der Gesamtumsatz übertraf die Erwartungen dank starker Expansionen und einer konstanten Netto-Kundenbindungsrate (NRR) von 112%. Bemerkenswert war auch der Anstieg bei End-to-End-Observability-Deals im Jahresvergleich sowie eine gesunde Anzahl von Abschlüssen für die Digital Performance Solutions (DPS), die nun fast die Hälfte des gesamten jährlich wiederkehrenden Umsatzes (ARR) von Dynatrace ausmachen.
Die Änderungen in der Go-to-Market (GTM) Strategie, insbesondere die Umstellung auf einen sechsmonatigen Vergütungszyklus für den Vertrieb, haben die Saisonalität des neuen ARR in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres positiv beeinflusst. Es wird erwartet, dass dies zu einem gleichmäßigeren Wachstumsmuster führt, im Gegensatz zur historischen 40/60-Aufteilung. Die Analyse deutet darauf hin, dass die Unternehmensprognose konservativ sein könnte und die GTM-Änderungen möglicherweise größere Wachstumschancen eröffnen.
Das Management von Dynatrace zeigt sich zuversichtlich bezüglich der Prognosen und verweist auf ein stabiles Nachfrageumfeld und Wachstum der Vertriebspipeline. Die Pipeline-Deckungsquoten entsprechen denen der ersten Jahreshälfte, was auf anhaltendes Erfolgspotenzial hindeutet. Allerdings könnte die Produktivität des Vertriebsteams durch den hohen Anteil an Mitarbeitern mit weniger als einem Jahr Betriebszugehörigkeit beeinträchtigt werden, was in der Prognose berücksichtigt wurde.
Guggenheim sieht erhebliches Aufwärtspotenzial für die ARR-Prognose, sollte Dynatrace die Leistung des zweiten Quartals beibehalten. Die Firma erwartet ein nachhaltiges Wachstum im mittleren bis hohen zweistelligen Bereich, wenn die GTM-Änderungen weiter greifen.
In anderen Nachrichten meldete Dynatrace ein solides zweites Geschäftsquartal 2025 mit bemerkenswerten Anstiegen in Schlüsselkennzahlen. Der ARR wuchs um 19% im Jahresvergleich auf 1,62 Milliarden US-Dollar, während der Abonnementumsatz um 20% zulegte. Diese Entwicklungen gehen einher mit verstärkten Kundenerweiterungen und der Einführung der innovativen Plattform von Dynatrace.
Die neue Go-to-Market-Strategie, die auf größere IT-Konten und Partnerschaften abzielt, trug zu einer Netto-Bindungsrate von 112% bei. Trotz der starken Q2-Performance hält Dynatrace an seiner ARR-Prognose für das Gesamtjahr von 1,72 bis 1,735 Milliarden US-Dollar fest, was einem Wachstum von 15% bis 16% entspricht. Die Prognose für den Gesamtumsatz wurde auf 1,67 bis 1,68 Milliarden US-Dollar angehoben, und die Non-GAAP-Betriebsmarge soll nun bei 28% bis 28,25% liegen.
Während neue Vertriebsmitarbeiter und Konten gewisse Unsicherheiten bergen, verzeichnet das Unternehmen einen Anstieg der von Partnern vermittelten Deals auf fast 50% der Gesamtsumme. Für Q3 erwartet Dynatrace einen Gesamtumsatz zwischen 425 Millionen und 428 Millionen US-Dollar, wobei der Abonnementumsatz voraussichtlich zwischen 407 Millionen und 410 Millionen US-Dollar liegen wird.
InvestingPro Erkenntnisse
Die starke Performance von Dynatrace wird durch Echtzeit-Daten von InvestingPro untermauert. Die beeindruckende Bruttomarge von 82,49% für die letzten zwölf Monate bis Q1 2023 bestätigt den InvestingPro-Tipp, dass Dynatrace "beeindruckende Bruttomargen" aufweist. Diese hohe Marge spiegelt die Fähigkeit des Unternehmens wider, Umsatz effizient in Gewinn umzuwandeln – ein entscheidender Faktor für nachhaltiges Wachstum.
Das Umsatzwachstum von 22,28% im gleichen Zeitraum unterstreicht die Expansion und starke Marktposition des Unternehmens. Dies, kombiniert mit dem InvestingPro-Tipp, dass Dynatrace "in den letzten zwölf Monaten profitabel" war, verstärkt den positiven Ausblick auf die finanzielle Gesundheit und das Erfolgspotenzial des Unternehmens.
Beachtenswert ist, dass Dynatrace trotz starken Wachstums und Profitabilität mit einem hohen KGV von 103,7 gehandelt wird. Der InvestingPro-Tipp beschreibt dies als "wird zu einem hohen Gewinnmultiplikator gehandelt". Diese Bewertung deutet auf hohe Wachstumserwartungen seitens der Investoren hin, was mit Guggenheims optimistischer Einschätzung des Aufwärtspotenzials übereinstimmt.
Für eine umfassendere Analyse bietet InvestingPro 13 zusätzliche Tipps zu Dynatrace, die ein tieferes Verständnis der finanziellen Position und Marktperformance des Unternehmens ermöglichen.
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