Am Montag erlebte Mahanagar Gas Ltd (NS:MGAS) eine Änderung in ihrer Aktieneinschätzung, als Jefferies das Rating des Unternehmens von "Hold" auf "Underperform" herabstufte. Diese Anpassung geht mit einer erheblichen Reduzierung des Kursziels einher, das nun bei 1.130,00 INR liegt - ein deutlicher Rückgang vom vorherigen Ziel von 1.740,00 INR.
Die Herabstufung durch Jefferies spiegelt wachsende Bedenken hinsichtlich des Margenprofils von Mahanagar Gas wider, die hauptsächlich auf steigende Rohstoffkosten zurückzuführen sind. Bislang hatte das Unternehmen trotz Infrastrukturengpässen in Mumbai, die das Volumenwachstum bremsten, durch ein effektives Margenmanagement überzeugen können und so ein solides Wachstum des Gewinns pro Aktie (EPS) sichergestellt.
Jüngste Entwicklungen werfen jedoch einen Schatten auf die Kostenstruktur des Unternehmens. Die indische Regierung hat die Zuteilung im Rahmen des Administered Price Mechanism (APM) an Anbieter von komprimiertem Erdgas (CNG) zum zweiten Mal in Folge reduziert, diesmal um beachtliche 20 %.
Diese Kürzung lässt befürchten, dass in naher Zukunft teurere inländische Gaslieferungen die bisher günstigeren Optionen ersetzen könnten. Eine solche Entwicklung würde die Margen von Mahanagar Gas erheblich unter Druck setzen.
Jefferies betont die potenziell gravierenden Auswirkungen der reduzierten APM-Zuteilung auf Mahanagar Gas. Der zu erwartende deutliche Anstieg der Rohstoffkosten könnte das Margenprofil des Unternehmens empfindlich treffen. Dieser zunehmende Kostendruck ist der Hauptgrund für die Herabstufung und das gesenkte Kursziel der Aktie.
Das neue Kursziel von 1.130,00 INR, das Jefferies nun ansetzt, berücksichtigt die Herausforderungen, denen sich Mahanagar Gas in einem sich wandelnden Marktumfeld gegenübersieht. Die Analysten gehen davon aus, dass es für das Unternehmen schwieriger werden könnte, seine bisherige Profitabilität aufrechtzuerhalten. Insgesamt zeichnet die Analyse von Jefferies ein vorsichtigeres Bild für die finanzielle Entwicklung des Unternehmens in der näheren Zukunft.
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