Am Freitag revidierte JPMorgan-Analyst Bhavik Mehta das Kursziel für Tata Elxsi Ltd (TELX:IN) von zuvor 5.700 INR auf 5.400 INR und behielt die Underweight-Einstufung für die Aktie bei. Diese Entscheidung folgte auf die Veröffentlichung der Quartalszahlen von Tata Elxsi für das dritte Quartal 2025, die hinter den Erwartungen zurückblieben und damit das zweite enttäuschende Quartal in Folge markierten.
Das währungsbereinigte Umsatzwachstum des Unternehmens stagnierte im Quartalsvergleich und lag 100 Basispunkte unter der Schätzung von JPMorgan (JPMe). Zudem sanken die Gewinnmargen vor Zinsen und Steuern (Ebit) um 160 Basispunkte im Quartalsvergleich, was 180 Basispunkte unter der Prognose von JPMorgan lag.
Der Analyst merkte an, dass die Wachstumsaussichten im Automobilsektor kurzfristig schwach erscheinen. Er verwies auf Verzögerungen bei der Hochskalierung und dem Abschluss von Projekten aufgrund einer globalen Verlangsamung im Bereich der Elektrofahrzeuge (EVs). Tata Elxsi geht davon aus, dass es mindestens zwei Quartale dauern wird, bis sich diese Situation stabilisiert.
Trotz der Herausforderungen haben die Bereiche Medien & Telekommunikation sowie Gesundheitswesen einen Punkt der Stabilität erreicht. Der Analyst wies jedoch darauf hin, dass es mehr Zeit brauchen wird, bis in diesen Bereichen eine Wachstumsbeschleunigung eintritt. Der Rückgang der Ebit-Margen wurde auf die kombinierte Wirkung von Lohnerhöhungen und ungünstigen Wechselkursbewegungen zurückgeführt.
Es wird erwartet, dass die Herausforderungen im breiten Portfolio von Tata Elxsi zu einer schwachen Ausstiegsrate von 0% für das vierte Quartal 2025 führen werden. Dies erschwert es dem Unternehmen, selbst ein hohes einstelliges Wachstum im Geschäftsjahr 2026 zu erreichen. Der Analyst äußerte auch Bedenken, dass die niedrigere Wachstumsdynamik wahrscheinlich die Margenausweitung im Geschäftsjahr 2026 einschränken wird.
Angesichts dieser Faktoren hat JPMorgan seine Gewinnprognosen für Tata Elxsi angepasst und sie für die Geschäftsjahre 2026-2027 um 3-5% gesenkt. Das Kursziel wurde um 5% von 5.700 INR auf 5.400 INR reduziert. Die Underweight-Einstufung spiegelt die vorsichtige Haltung von JPMorgan gegenüber der Aktie wider, insbesondere angesichts des als überhöht angesehenen Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) von 41 bezogen auf die Gewinnschätzung für 2026.
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