Am Donnerstag nahm Morgan Stanley die Beobachtung von Allegro MicroSystems (NASDAQ:ALGM), einem fabless Hersteller, der sich auf magnetische Sensor- und Leistungs-Integrierten Schaltkreise (ICs) spezialisiert hat, mit einer "Neutral"-Bewertung und einem Kursziel von 21,00 US-Dollar auf.
Die Analyse der Investmentbank deutet auf einen vorsichtigen Ausblick für den Markt der Automobil-Halbleiter hin, für den eine Stagnationsphase prognostiziert wird. Diese erwartete Verlangsamung sowohl bei Batterieelektrofahrzeugen (BEV) als auch bei Fahrzeugen mit Verbrennungsmotoren (ICE) dürfte eine erhebliche Herausforderung für Allegros Umsatzwachstum darstellen.
Die "Neutral"-Bewertung spiegelt Morgan Stanleys ausgewogene Haltung gegenüber der Allegro-Aktie wider, unter Berücksichtigung der potenziellen Herausforderungen für das Unternehmen. Allegro, dessen Geschäft zu etwa 75% vom Automobilsektor abhängt, könnte aufgrund der prognostizierten Marktbedingungen in seinen Wachstumsaussichten eingeschränkt sein.
Die Halbleiterindustrie für den Automobilsektor bereitet sich auf eine Phase vor, in der die Zunahme des Halbleitergehalts pro Fahrzeug nachlassen könnte, was Unternehmen wie Allegro, die stark von diesem Marktsegment abhängig sind, beeinträchtigen könnte.
Morgan Stanleys Kursziel von 21,00 US-Dollar für Allegro basiert auf einem Multiplikator vom 30-fachen des prognostizierten Gewinns pro Aktie (EPS) für das Kalenderjahr 2026. Diese Bewertung entspricht dem durchschnittlichen Multiplikator von Allegro seit 2022.
Das Kursziel stellt im Vergleich zu Wettbewerbern im Bereich der Automobil-Halbleiter wie ON Semiconductor und Infineon eine Prämie dar, liegt aber im Einklang mit Unternehmen, die höhere Bruttomargen im Analog-/Mikrocontroller-Sektor (MCU) aufweisen, darunter Analog Devices, Texas Instruments und Microchip Technology.
Allegros Positionierung am Markt befindet sich laut Morgan Stanley an einem Wendepunkt, an dem seine Bewertung Unternehmen mit stärkeren Finanzkennzahlen widerspiegelt, trotz der erwarteten Herausforderungen in seinem Kerngeschäft im Automobilbereich. Die "Neutral"-Bewertung deutet darauf hin, dass der aktuelle Marktpreis von Allegro die Aussichten und Branchenbedingungen des Unternehmens angemessen widerspiegeln könnte.
Die Einschätzung von Morgan Stanley unterstreicht den breiteren Branchentrend, bei dem Halbleiterhersteller mit erheblicher Exponierung im Automobilsektor durch eine potenziell langsamere Wachstumslandschaft navigieren müssen. Allegros zukünftige Performance wird wahrscheinlich davon abhängen, wie gut es sich an diese sich ändernden Marktdynamiken anpassen und seinen Wettbewerbsvorteil inmitten eines sich wandelnden Marktes für Automobil-Halbleiter aufrechterhalten kann.
In anderen aktuellen Nachrichten hat Allegro MicroSystems gemischte Finanzergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025 veröffentlicht. Das Halbleiterunternehmen meldete einen Quartalsumsatz von 187 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 12% gegenüber dem Vorquartal, aber einem Rückgang von 32% im Jahresvergleich entspricht. Der bereinigte Gewinn pro Aktie (Non-GAAP EPS) lag mit 0,08 US-Dollar am oberen Ende der Unternehmensprognose.
Inmitten dieser Ergebnisse betonte Allegro sein Wachstum im Bereich der Elektrofahrzeuge (EV) und die Einführung von zwei neuen XtremeSense TMR-Stromsensoren als wichtige Treiber.
Trotz herausfordernder Marktbedingungen erzielte Allegro bedeutende Design-Wins in den Bereichen Automobil und Medizin, mit einer bemerkenswert starken Nachfrage von chinesischen Automobil-OEMs. Der Finanzvorstand des Unternehmens berichtete von einer Bruttomarge von 48,8% und einer operativen Marge von 11,7%. Für das dritte Quartal wird ein Umsatz zwischen 170 Millionen und 180 Millionen US-Dollar bei einer Bruttomarge von 49%-51% prognostiziert.
Im Hinblick auf die finanzielle Stabilität leistete Allegro eine freiwillige Schuldentilgung und reduzierte den Restbetrag des Darlehens auf 375 Millionen US-Dollar. Obwohl das Unternehmen im zweiten Quartal einen nicht zahlungswirksamen GAAP-Verlust von 35 Millionen US-Dollar verzeichnete, konzentriert es sich weiterhin auf die Neuausrichtung der Lagerbestände und Verbesserungen in der Lieferkette, insbesondere in China.
Als Teil der jüngsten Entwicklungen wird Allegro voraussichtlich im Dezember an mehreren Konferenzen teilnehmen, um seine Technologie und Marktposition zu diskutieren.
InvestingPro Erkenntnisse
Aktuelle Daten von InvestingPro liefern zusätzlichen Kontext zur Analyse von Morgan Stanley zu Allegro MicroSystems (NASDAQ:ALGM). Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt 4,05 Milliarden US-Dollar, was seine bedeutende Präsenz in der Halbleiterindustrie widerspiegelt. Allerdings offenbaren Allegros Finanzkennzahlen einige Herausforderungen, die mit Morgan Stanleys vorsichtigem Ausblick übereinstimmen.
InvestingPro-Daten zeigen, dass Allegros Umsatzwachstum
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