Am Donnerstag hat Nomura/Instinet die Bewertung der Aktie von Dr. Reddy's Laboratories (DRRD:IN) (NYSE: RDY) von Neutral auf Kaufen angehoben und ein Kursziel von 1.500,00 INR festgelegt. Laut Daten von InvestingPro weist Dr. Reddy's eine "HERVORRAGENDE" finanzielle Gesundheit auf, mit starken Rentabilitätskennzahlen und moderatem Verschuldungsgrad. Das Unternehmen zeigte in den letzten zwölf Monaten ein robustes Umsatzwachstum von 12,37%.
Die Hochstufung erfolgt trotz Bedenken hinsichtlich der Umsatzaussichten und steigender Gemeinkosten. In der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 verzeichnete Dr. Reddy's Laboratories einen deutlichen Anstieg der Ausgaben für Forschung und Entwicklung (F&E) sowie für Vertrieb, Verwaltung und Allgemeines (SG&A). Die F&E-Kosten stiegen um 29% und die SG&A-Kosten um 27% im Vergleich zum Vorjahr.
Der Analyst von Nomura/Instinet betonte, dass der Anstieg der SG&A-Kosten hauptsächlich auf höhere Personalkosten (plus 16%), Rechts- und Beratungskosten (plus 22%), Vertriebs- und Werbeausgaben (plus 28%) sowie Frachtkosten (plus 40%) zurückzuführen sei. Diese Steigerungen werden mit neuen Initiativen des Unternehmens, einschließlich klinischer Studien für Biosimilars, begründet.
Darüber hinaus hat Dr. Reddy's seine Investitionen in die Produktionsinfrastruktur verstärkt. Die Investitionsausgaben sollen sich im Geschäftsjahr 2025 auf 25 Milliarden INR mehr als verdoppeln. Diese Expansion umfasst neue Investitionen in Peptid-Wirkstoffe (GLP-1) und Injektionspräparate.
Der Analyst merkte an, dass der Markt zwar besorgt über den höheren Beitrag von gRevlimid sei, der ab dem Geschäftsjahr 2026 zurückgehen könnte, das potenzielle Aufwärtspotenzial durch GLP-1 und Biosimilars jedoch noch nicht vollständig in den Schätzungen für das Geschäftsjahr 2027 berücksichtigt sei. Es wird erwartet, dass diese Segmente ab dem Geschäftsjahr 2028 wesentlich zum Umsatz beitragen und möglicherweise das derzeitige Missverhältnis zwischen Einnahmen und Kosten ausgleichen werden.
Für das Geschäftsjahr 2027 prognostiziert der Analyst eine EBITDA-Marge von 19,6%, was deutlich unter der Marge der Wettbewerber liegt. Dies wird auf den erwarteten Rückgang des gRevlimid-Beitrags, anhaltend hohe Gemeinkosten und noch nicht voll wirksame Umsätze aus neuen Initiativen zurückgeführt. Der Nomura/Instinet-Analyst geht jedoch davon aus, dass sich das Gewinnwachstum im Geschäftsjahr 2028 beschleunigen könnte.
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In anderen aktuellen Nachrichten hat Dr. Reddy's Laboratories starke Finanzergebnisse gemeldet. Der konsolidierte Umsatz erreichte 957 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 17% im Jahresvergleich entspricht. Diese Umsatzsteigerung wurde durch eine Bruttomarge von 59,6% und ein EBITDA von 272 Millionen US-Dollar unterstützt, was einem Anstieg von 5% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Diese Zahlen wurden auf einen verbesserten Produktmix und strategische Übernahmen zurückgeführt.
Citi hat hingegen die Verkaufsempfehlung für die Aktie von Dr. Reddy's beibehalten, obwohl das Potenzial des Biosimilars Abatacept anerkannt wurde, das bis zum Geschäftsjahr 2028 zu einem bedeutenden Produkt für das Unternehmen werden könnte. Die Generika-Version von Revlimid trug ebenfalls erheblich zum Umsatz bei, wobei Schätzungen von einem Beitrag von etwa 200-220 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal ausgehen.
Zusätzlich verzeichnete Dr. Reddy's Laboratories ein bedeutendes regionales Wachstum in Nordamerika, Europa, den Schwellenländern und Indien. Zu den jüngsten Entwicklungen gehören die Übernahme des Nicotinell-Portfolios, eine Partnerschaft mit Nestlé India und die Einführung von 22 neuen Produkten in Schwellenländern. Das Unternehmen hat außerdem eine Lizenzvereinbarung mit Gilead geschlossen und mehrere behördliche Zulassungen sowie positive FDA-Inspektionen erhalten.
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