Am Montag hat UBS die Aktie von Banco del Bajio SA (BBAJIOO:MM) (OTC: BBAJF) von Neutral auf Kaufen hochgestuft und das Kursziel von 64,00 Peso auf 58,00 Peso angepasst.
Die Hochstufung erfolgt, da die Aktie derzeit zum etwa 1,1-fachen des geschätzten Buchwerts pro Aktie für 2025 gehandelt wird. Dies entspricht einem Abschlag von rund 20% gegenüber dem siebenjährigen historischen Durchschnitt des 1,4-fachen Buchwerts.
Laut UBS impliziert die aktuelle Marktbewertung eine langfristige Eigenkapitalrendite (ROAE) von 16%, was die Analysten als ungerechtfertigt niedrig erachten. UBS prognostiziert für 2025-26 einen ROAE von etwa 21% und weist darauf hin, dass der ROAE der Bank in den letzten 12 Monaten bei beachtlichen 26% lag.
Die Entscheidung der UBS, ihre Annahme für die Eigenkapitalkosten (COE) zu erhöhen und die Schätzungen nach den Ergebnissen des dritten Quartals 2024 sowie den aktualisierten makroökonomischen Prognosen zu überarbeiten, führte zu einer Senkung des Kursziels um 9%.
Trotz des niedrigeren Kursziels sieht UBS ein erhebliches Aufwärtspotenzial von 36% für die Aktien von Banco del Bajio. Die Investmentbank nennt die attraktive Bewertung und den positiven Ausblick für die Rentabilität als Hauptgründe für die Hochstufung auf Kaufen. Die erhöhte Risikowahrnehmung in Mexiko, die größtenteils auf die Ergebnisse der jüngsten Wahlen in Mexiko und den Vereinigten Staaten zurückzuführen ist, wurde in die Analyse von UBS einbezogen.
Die Kommentare der Analysten betonen, dass das überarbeitete Kursziel und die Aktienempfehlung eine umfassende Bewertung der finanziellen Leistung von Banco del Bajio und der allgemeinen Marktbedingungen widerspiegeln. Die Methodik von UBS umfasste ein Gordon-Wachstumsmodell, das ihre COE- und Dauerwachstumsannahmen integriert, um die zukünftige Performance der Bank zu bewerten.
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