Am Montag hat JPMorgan die Berichterstattung über die Ambuja Cements Ltd. (ACEM:IN) Aktie aufgenommen und eine Neutral-Bewertung mit einem Kursziel von 590,00 INR vergeben.
Die Analyse der Investmentbank ergab, dass Ambuja Cements zum 19-fachen des EBITDA und zum 32,5-fachen des Konsensus-KGV für das kommende Jahr gehandelt wird. Diese Bewertungskennzahlen ähneln denen von UltraTech Cement (UTCEM). Für beide Unternehmen wird eine vergleichbare durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) des Gewinns nach Steuern über drei Jahre prognostiziert.
Trotz ähnlicher Wachstumsaussichten zeigt die Beurteilung, dass die Renditekennzahlen von Ambuja Cements, insbesondere die Eigenkapitalrendite (RoE) und die Gesamtkapitalrendite (RoA), deutlich unter denen von UltraTech Cement liegen.
Darüber hinaus verzeichnete Ambuja Cements in den vergangenen vier Quartalen stärkere Rückgänge beim EBITDA pro metrische Tonne (EBITDA/MT), was teilweise auf einen ausgeprägteren Preisverfall zurückzuführen ist.
JPMorgan erwartet, dass sowohl Ambuja Cements als auch seine Tochtergesellschaft ACC, ähnlich wie UltraTech Cement, erhebliche Kosteneinsparungen realisieren werden. Diese Einsparungen wurden teilweise bereits in den Prognosemodellen der Analysten berücksichtigt. Die Studie deutet darauf hin, dass Ambuja Cements nach der Monsunzeit von einer Belebung der Nachfrage und der Preise profitieren dürfte.
Allerdings weist der Bericht auch auf potenzielle Risiken für Ambuja Cements hin, darunter mögliche Verzögerungen bei geplanten Wachstumsinitiativen oder kostspielige Übernahmen. Das von JPMorgan festgelegte Kursziel basiert auf dem 20-fachen des erwarteten EBITDA von Ambuja Cements, wobei für die Bewertung der Tochtergesellschaft ACC ein Holdingabschlag von 25% angesetzt wurde.
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