Am Dienstag hat Exane BNP Paribas ihre Einschätzung für die Aktie der Telia Co AB (ST:TELIA:SS) (OTC: TLSNF) von Neutral auf Outperform angehoben und das Kursziel von 28,00 SEK auf 40,00 SEK erhöht. Die Analysten der Bank begründen diesen Schritt mit einer deutlichen Verbesserung der Marktwahrnehmung von Telia sowie erwarteten operativen Fortschritten.
Ausschlaggebend für die Neubewertung waren die Ergebnisse der STAMP 2024-Umfrage. Diese zeigt eine breite Verbesserung der Kundenwahrnehmung von Telia, insbesondere mit beachtlichen Steigerungen des Net Promoter Score (NPS) für Mobil- und Breitbanddienste.
Die Analysten gehen davon aus, dass diese positiven Entwicklungen zu einer stärkeren Marktdynamik für Telia im zweitschnellst wachsenden Telekommunikationsmarkt Europas führen könnten.
Zudem unterschätzt der Markt nach Ansicht der Experten die jüngsten Kostensenkungsinitiativen von Telia. Die geplanten Maßnahmen zur Reduzierung der Personalkosten und der Aufwendungen für Lieferantenfinanzierung sollen die Betriebskosten um schätzungsweise 2,6 Milliarden SEK senken und zusätzliche Zinseinsparungen ermöglichen.
Basierend auf diesen Entwicklungen prognostizieren die Analysten eine höhere durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) des EBITDA zwischen 2024 und 2027. Sie erwarten 4,4% im Vergleich zum Marktkonsens von 2,6%.
Ein weiterer positiver Aspekt ist die Dividendensituation von Telia. Nachdem die Ausschüttung jahrelang nicht durch den Cashflow gedeckt war, rechnen die Analysten damit, dass sie 2025 vollständig durch den operativen freien Cashflow (FCF) und 2026 durch den "All-in FCF" finanziert sein wird. Dies eröffnet Spielraum für potenzielle Dividendensteigerungen in den kommenden Jahren.
Zusätzliches Aufwärtspotenzial sehen die Experten in der möglichen Monetarisierung von Telias Infrastrukturanlagen, die innerhalb des Unternehmens als unterbewertet gelten.
Abschließend könnte eine mögliche Marktkonsolidierung in Schweden, die bei einer Änderung der regulatorischen Haltung in Brüssel als wahrscheinlich gilt, die Marktstimmung gegenüber Telia weiter verbessern. Allerdings bleiben die Analysten bezüglich der langfristigen Vorteile einer solchen Konsolidierung vorsichtig.
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