Am Mittwoch stufte JPMorgan die Aktie von Hongkong Land Holdings Limited (HKL:SP) (OTC: HNGKY) von Underweight auf Neutral hoch. Gleichzeitig erhöhte das Finanzhaus das Kursziel für die Aktie von 2,85 US-Dollar auf 4,10 US-Dollar. Diese Anpassung erfolgte, nachdem Hongkong Land kürzlich seine strategische Überprüfung mit langfristigen Zielen bis 2035 vorgelegt hatte.
In der Strategieüberprüfung präsentierte Hongkong Land konkrete Zielwerte: Ein jährliches Wachstum (CAGR) von 5,9% beim Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) und bei der Dividende pro Aktie (DPS) sowie ein CAGR von 8,7% bei den verwalteten Vermögenswerten (AUM) werden angestrebt.
JPMorgan bewertete diese Ziele positiv und hob insbesondere das Engagement des Unternehmens für ein jährliches DPS-Wachstum im mittleren einstelligen Bereich hervor. Eine solche Zusage ist in der Branche selten zu finden, wobei Swire Properties eine bemerkenswerte Ausnahme darstellt.
Der JPMorgan-Analyst äußerte sich wohlwollend über Hongkong Lands Bekenntnis zum Dividendenwachstum. Allerdings zeigte er sich zurückhaltender gegenüber der neuen Strategie an sich. Er merkte an, dass Hongkong Lands Ruf als erstklassiger kommerzieller Vermieter bereits gefestigt sei und der geplante Ausstieg aus der Wohnungsentwicklung wahrscheinlich ohnehin erfolgen werde. Zudem wies der Analyst darauf hin, dass der Prozess des Kapitalrecyclings angesichts der aktuellen Marktbedingungen schleppend verlaufen könnte.
Die Heraufstufung auf Neutral spiegelt eine ausgewogenere Sicht auf die Perspektiven des Unternehmens wider. Sie würdigt die positiven Aspekte der Strategie, berücksichtigt aber auch die möglichen Herausforderungen bei der Umsetzung. Das neue Kursziel von 4,10 US-Dollar impliziert nach Einschätzung des JPMorgan-Analysten eine prognostizierte Dividendenrendite von 6% für das Geschäftsjahr 2025. Dies liegt 0,5 Standardabweichungen über dem historischen Renditespread.
Anleger dürften das revidierte Kursziel und die Heraufstufung als Neubewertung des Potenzials von Hongkong Land zur Steigerung des Shareholder Value in den kommenden Jahren interpretieren. Grundlage hierfür sind die vom Unternehmen für 2035 festgelegten strategischen Ziele.
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