Am Freitag erfuhr ArcelorMittal (MT:NA) (NYSE: MT), ein führendes Stahl- und Bergbauunternehmen, eine Änderung des Aktienratings durch JPMorgan. Die Investmentbank stufte die Aktie des Unternehmens von "Overweight" auf "Neutral" herab und passte das Kursziel von 26,00€ auf 21,00€ an. Diese Änderung erfolgt, während die Aktien des Unternehmens zum 4,5-fachen bzw. 4,3-fachen des geschätzten Verhältnisses von Unternehmenswert zu EBITDA für 2024 und 2025 gehandelt werden.
Die Herabstufung spiegelt Bedenken hinsichtlich der finanziellen Aussichten von ArcelorMittal angesichts der aktuellen Marktbedingungen wider. Das laufende Aktienrückkaufprogramm des Unternehmens ist per Oktober 2024 zu etwa 85% abgeschlossen.
Der Analyst geht davon aus, dass das Engagement des Managements für die bestehende Aktionärsrendite-Politik in den Fokus rücken könnte. Dies sei vor dem Hintergrund einer möglicherweise länger anhaltenden Phase niedriger Stahlpreise und der finanziellen Anforderungen der Dekarbonisierungsbemühungen zu sehen, die den organischen Free Cash Flow (FCF) des Unternehmens einschränken könnten.
JPMorgan prognostiziert, dass ArcelorMittal in den Jahren 2024 bis 2025 einen Free Cash Flow von etwa 280 Millionen US-Dollar generieren wird. Dies steht in starkem Kontrast zu den rund 15 Milliarden US-Dollar Free Cash Flow, die das Unternehmen seit 2021 verzeichnet hat.
Die Prognose des Analysten berücksichtigt auch die Risiken im Zusammenhang mit der Situation nach den US-Wahlen, wo ein stärkerer Handelsprotektionismus eine Bedrohung darstellen könnte. Etwa 10% der Konzernlieferungen von ArcelorMittal sind Direktexporte in die USA, die von möglichen Zollerhöhungen betroffen sein könnten.
Die Schätzungen der Investmentbank für das EBITDA von ArcelorMittal in den Jahren 2024 und 2025 liegen 0% bzw. 5% unter dem 28-Tage-Bloomberg-Konsens. Diese vorsichtige Haltung von JPMorgan deutet auf eine konservative Einschätzung der finanziellen Aussichten des Unternehmens in einem herausfordernden globalen Marktumfeld hin.
In anderen aktuellen Nachrichten hat ArcelorMittal finanzielle Widerstandsfähigkeit bewiesen und in der ersten Hälfte des Jahres 2024 ein EBITDA pro Tonne von 140 US-Dollar bei stabilen Betriebsergebnissen gemeldet. Das Unternehmen hat in den letzten drei Jahren 3 Milliarden US-Dollar in strategische Wachstumsprojekte investiert und 1,1 Milliarden US-Dollar durch Aktienrückkäufe und Dividenden an die Aktionäre zurückgegeben.
Deutsche Bank hat ihr Rating für die ArcelorMittal-Aktie von "Halten" auf "Kaufen" angehoben, was auf eine positive Verschiebung der Perspektive auf die zukünftige finanzielle Leistung des Unternehmens hindeutet. Die Bank betonte, dass 75% der Stahlgewinne von ArcelorMittal in Premium-Märkten erwirtschaftet werden, ein Faktor, der in den aktuellen Bewertungsmultiplikatoren des Unternehmens nicht vollständig berücksichtigt sei.
KeyBanc hingegen behielt ein "Sector Weight"-Rating für ArcelorMittal bei und verwies auf eine verbesserte Kostenleistung und jüngste Wirtschaftsindikatoren als Grundlage für erhöhte EBITDA- und EPS-Prognosen für 2024-2025.
Trotz eines vorsichtigen globalen Wirtschaftsumfelds ist die Bank der Ansicht, dass die Aktien von ArcelorMittal eine genauere Bewertung erreicht haben. Die Entscheidung von KeyBanc, das "Sector Weight"-Rating beizubehalten, deutet jedoch auf eine vorsichtige Haltung hinsichtlich der Free-Cash-Flow-Generierungsfähigkeiten von ArcelorMittal hin.
Diese jüngsten Entwicklungen spiegeln das Engagement des Unternehmens für Wachstum und Nachhaltigkeit sowie seine strategischen Investitionen und den Fokus auf Aktionärsrenditen wider.
InvestingPro Erkenntnisse
Aktuelle Daten von InvestingPro ergänzen die Herabstufung von ArcelorMittal durch JPMorgan. Trotz des vorsichtigen Ausblicks wird die Aktie von ArcelorMittal derzeit mit einem niedrigen Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,37 gehandelt, was auf eine potenzielle Unterbewertung hindeutet. Diese Kennzahl steht im Einklang mit dem niedrigen Umsatz-Bewertungsmultiplikator des Unternehmens, wie in den InvestingPro-Tipps hervorgehoben wird.
Die finanzielle Gesundheit des Unternehmens zeigt gemischte Signale. Während der Umsatz von ArcelorMittal in den letzten zwölf Monaten bis zum zweiten Quartal 2024 63,7 Milliarden US-Dollar betrug, verzeichnete das Unternehmen im gleichen Zeitraum einen Umsatzrückgang von 12,71%. Dieser Rückgang unterstützt die Bedenken von JPMorgan hinsichtlich der Auswirkungen niedriger Stahlpreise auf die Leistung des Unternehmens.
Positiv zu vermerken ist, dass die InvestingPro-Tipps darauf hinweisen, dass ArcelorMittal seine Dividende drei Jahre in Folge erhöht hat, mit einer aktuellen Dividendenrendite von 1,72%. Dieses Engagement für Aktionärsrenditen stimmt mit der Beobachtung von JPMorgan überein, dass das Management der bestehenden Aktionärsrendite-Politik treu bleibt.
Für Anleger, die eine umfassendere Analyse suchen, bietet InvestingPro 12 zusätzliche Tipps für ArcelorMittal, die ein tieferes Verständnis der finanziellen Position und Marktleistung des Unternehmens ermöglichen.
Diese Übersetzung wurde mithilfe künstlicher Intelligenz erstellt. Weitere Informationen entnehmen Sie bitte unseren Nutzungsbedingungen.