Am Mittwoch passte Citi sein Kursziel für die Volkswagen AG (VOW:GR) (OTC: VWAGY) an und senkte es von 130,00€ auf 125,00€. Trotz dieser Anpassung hält die Bank an ihrer Kaufempfehlung für die Aktie fest. Der Schritt erfolgt als Reaktion auf eine Gewinnwarnung, die der Automobilhersteller am vergangenen Freitagabend veröffentlichte. Dies veranlasste die Analysten, ihre Prognosen und Erwartungen für die finanzielle Entwicklung des Unternehmens zu überdenken.
In der überarbeiteten Prognose reduziert Citi das erwartete EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) der Volkswagen-Gruppe auf 17,7 Milliarden Euro, was einer EBIT-Marge von 5,5% entspricht. Dieser Wert liegt knapp unter der von Volkswagen selbst prognostizierten Marge von 5,6%. In dieser Berechnung sind außerordentliche Restrukturierungskosten in Höhe von 2,6 Milliarden Euro sowie Verluste aus jüngsten Hedge-Geschäften berücksichtigt. Unter Berücksichtigung dieser Faktoren schätzt Citi das bereinigte Konzern-EBIT auf etwa 20 Milliarden Euro, was einer EBIT-Marge von 6,3% entspräche.
Die Analysten betonen, dass die Anpassungen hauptsächlich die europäischen Aktivitäten der Marke VW, anderer Kernmarken des Konzerns sowie Volkswagen Nutzfahrzeuge betreffen. Zusätzlich wurde die Prognose für die Erträge aus dem China-Geschäft deutlich nach unten korrigiert, auf nur noch 1 Milliarde Euro pro Jahr. Diese Änderungen spiegeln einen erheblichen Nachfragerückgang auf dem europäischen Markt sowie ein zunehmend wettbewerbsintensives Umfeld wider. Es wird erwartet, dass diese Faktoren sowohl das EBIT als auch das Ergebnis je Aktie (EPS) von Volkswagen beeinträchtigen werden.
Trotz des gesenkten Kursziels bleibt Citi zuversichtlich, was das Management von Volkswagen und dessen Strategie zur Bewältigung der aktuellen Herausforderungen angeht. Das neue Kursziel von 125€ signalisiert zwar eine vorsichtigere, aber nach wie vor positive Einschätzung der Aktie des Automobilherstellers.
Jüngste Nachrichten deuten darauf hin, dass Volkswagen in wichtigen Geschäftsbereichen mit Schwierigkeiten zu kämpfen hat. Dies hat zu Diskussionen über mögliche Kostensenkungen und sogar Werksschließungen geführt.
Der Ausblick des Unternehmens für 2024 ist von Vorsicht geprägt. HSBC-Analysten weisen insbesondere auf die erwartete schwächere Leistung in den Bereichen Pkw und Nutzfahrzeuge hin. Der Halbjahresbericht 2024 von Volkswagen zeigte einen Umsatz von 159 Milliarden Euro bei einer Umsatzrendite von 6,3%. In diesem Zeitraum wurden 4,35 Millionen Fahrzeuge an Kunden ausgeliefert. Bernstein SocGen Group behielt ihre "Marktperform"-Bewertung für die Volkswagen-Aktie bei, senkte jedoch das Kursziel von 136,00€ auf 111,00€.
Um dem Lageraufbau entgegenzuwirken, plant Volkswagen, in der zweiten Jahreshälfte 2024 30 neue Produkte auf den Markt zu bringen, wovon die Hälfte batterieelektrische Fahrzeuge sein sollen. Trotz hoher Batteriekosten legt das Unternehmen den Fokus auf Elektrifizierung, Produktivität und Effizienz. Das Management sieht sich gezwungen, erhebliche Einsparungen vorzunehmen, obwohl es intern Widerstand gibt. Für das Geschäftsjahr 2024 werden stagnierende Umsätze und eine Gewinnmarge von 6,1% erwartet.
InvestingPro Erkenntnisse
Während Citi trotz des gesenkten Kursziels an seiner Kaufempfehlung für die Volkswagen AG (OTC: VWAGY) festhält, liefern aktuelle Daten von InvestingPro zusätzliche Einblicke in die finanzielle Lage des Unternehmens. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von VWAGY liegt bei einem niedrigen Wert von 3,3. Dies deckt sich mit einem InvestingPro-Tipp, der darauf hinweist, dass die Aktie zu einem niedrigen Gewinnmultiplikator gehandelt wird. Diese Kennzahl könnte darauf hindeuten, dass die Aktie im Verhältnis zu ihren Gewinnen unterbewertet ist, was möglicherweise Citis optimistische Haltung unterstützt.
Ein weiterer InvestingPro-Tipp hebt hervor, dass Volkswagen nahe seinem 52-Wochen-Tief gehandelt wird. Dies könnte für Anleger, die auf die langfristigen Perspektiven des Unternehmens setzen, eine interessante Einstiegsgelegenheit darstellen. Bemerkenswert ist auch die Dividendenrendite von 5,99%. Wie ein weiterer InvestingPro-Tipp zeigt, hat VWAGY seit beeindruckenden 33 Jahren in Folge Dividenden ausgeschüttet.
Allerdings offenbaren die InvestingPro-Daten auch, dass das EBITDA-Wachstum von VWAGY in den letzten zwölf Monaten bis zum zweiten Quartal 2024 bei -12,88% lag. Dies könnte die in Citis Analyse erwähnten Herausforderungen bezüglich der europäischen Marktnachfrage und des zunehmenden Wettbewerbsdrucks widerspiegeln.
Für Anleger, die eine noch tiefgreifendere Analyse anstreben, bietet InvestingPro 8 zusätzliche Tipps. Diese könnten weitere wertvolle Einblicke in die finanzielle Gesundheit und Marktposition von Volkswagen liefern.
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