Am Montag hat Citi das Kursziel für Mondi PLC (MNDI:LN) (OTC: MONDY), einen führenden Verpackungs- und Papierkonzern, von 20,00 GBP auf 16,50 GBP gesenkt, behält aber die Kaufempfehlung bei. Die Anpassung folgt auf ein aktuelles Handelsupdate, das die Mondi-Aktie am Sonntag um 7% fallen ließ.
Die Investmentbank betonte, dass der Kursrückgang möglicherweise eine Überreaktion auf die EBITDA-Verfehlung des Unternehmens darstellt. Bedenken scheinen von möglichen Rückgängen der Containerboard-Preise und sinkenden Erwartungen für das Volumenwachstum auszugehen. Zusätzlicher Druck entsteht durch die Verschiebung von Wartungsarbeiten vom zweiten ins dritte Quartal und eine negative Neubewertung südafrikanischer Forstbestände.
Citis Analyse deutet darauf hin, dass nach Berücksichtigung dieser Faktoren das zugrunde liegende EBITDA des Unternehmens für das dritte Quartal nur einen Rückgang von 11% im Quartalsvergleich zeigen würde, nach einem beträchtlichen Anstieg von 69% im zweiten Quartal. Die Bank hat ihre Schätzungen für das vierte Quartal leicht gesenkt und ihre Prognosen für 2025 aufgrund der kurzfristig nachlassenden Dynamik bei den Kartonpreisen reduziert.
Die Geschwindigkeit der Volumenerholung verlangsamt sich laut Berichten ebenfalls, obwohl Citi weiterhin ein sequentielles Wachstum in der ersten Jahreshälfte erwartet, wenn auch langsamer als zuvor angenommen. Trotz dieser Herausforderungen bekräftigt Citi seinen positiven Ausblick für die Mondi-Aktie.
Citi bleibt optimistisch hinsichtlich des langfristigen EBITDA-Wachstums von Mondi, das ihrer Meinung nach derzeit vom Markt unterbewertet wird. Sie erwarten, dass sich die Anlegerstimmung verbessern wird, sobald die Ergebnisverbesserungen durch erhöhte Volumina in den Werken Steti und Duino sowie durch die erworbenen Schumacher-Vermögenswerte deutlicher werden.
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