FRANKFURT (DEUTSCHE-BOERSE AG) - Nach sehr schwachem Start in den "Angstmonat" September sieht es seit vergangenem Donnerstag besser aus. Auch für die dritte September-Woche herrscht Zuversicht. Höhepunkt: die US-Notenbanksitzung am Mittwoch.
16. September 2024. Es geht weiter mit den Notenbanksitzungen: Am Mittwoch wird die US-Notenbank aller Voraussicht die Leitzinsen senken - das erste Mal seit fünf Jahren. Spekuliert wird nur noch darüber, ob es ein großer oder kleiner Schritt sein wird, also 0,25 oder gleich 0,50 Prozent. Auch die Bank of England und die Bank of Japan tagen diese Woche. Vergangene Woche hatte die EZB die Leitzinsen gesenkt.
Der DAX steht am Montagmorgen bei 18.640 Punkten, allerdings leicht im Minus nach 18.699 Zählern am Freitag zu Handelsschluss. Die Vorgaben aus den USA sind eigentlich gut. Sowohl S&P 500 und Dow Jones als auch Nasdaq hatten am Freitag mit circa 4 und 6 Prozent deutlich zugelegt.
"Die positivere Stimmung an den Aktienmärkten könnte anhalten", meint Thorsten Weinelt von der Commerzbank (ETR:CBKG). Statistisch gesehen habe die Zinswende dem Leitmarkt USA häufiger neuen Schwung verliehen - aber nur bei Ausbleiben einer Rezession. Allerdings stünden saisonal eher schwächere Wochen bevor, die von Gewinnwarnungen von Unternehmen durchzogen sein könnten. "Dies dürfte neue Allzeithochs kurzfristig erschweren", meint Weinelt. Zudem bringe der große Verfalltag am Freitag Potenzial für Volatilität.
"Schmaler Grat zwischen Zinssenkungshoffnungen und Wachstumsängsten"
"Auch wenn die Minuszeichen im Angstmonat September noch nicht ganz verschwunden sind, wurden sie zumindest kleiner", bemerkt Markus Reinwand von der Helaba. Aktien wandelten weiterhin auf einem schmalen Grat zwischen Zinssenkungshoffnungen und Wachstumsängsten. "Weltweit überraschen die Konjunkturdaten noch immer mehrheitlich negativ und führen zu Wachstumssorgen oder gar Rezessionsängsten", erklärt er. Allerdings lasse der Anteil negativer Konjunkturüberraschungen inzwischen nach. Zudem lägen die Inflationsdaten in der Summe noch leicht unter den Erwartungen. Damit bleibe die Zinssenkungsfantasie erhalten und stützte die Aktienmärkte. "Zinssenkungen sind zwar kein Turbo für den Aktienmarkt, helfen aber in einem ansonsten schwierigen Umfeld."
"Schwäche bis Ende September"
"Die teilweise kolportierten Trendwendeaussagen oder gar Panikerwartungen haben sich nicht bestätigt", kommentiert Charttechniker Christof Geyer und spricht von einer "Korrekturbewegung im bestehenden Aufwärtstrend". Er warnt aber vor Sorglosigkeit. Auch wenn die Indikatoren bereits Kaufsignale generiert hätten, werde die aktuelle Bewegung wohl nicht viel weiter als bis an die Widerstandszone führen. "Die Saisonalitäten zeigen nämlich noch bis Ende September eine Schwäche an", betont Geyer. Die Zeit bis dahin könne genutzt werden, um Qualitätswerte günstig einzusammeln. "Der Zeitraum ab Anfang Oktober dürfte turbulent werden, die typische Jahresendrally beginnt nämlich bereits Anfang Oktober."
Goldpreis steigt und steigt
Auffällig sind die immer neuen Hochs für Gold, zuletzt 2.589 US-Dollar. Seit Jahresanfang ergibt das ein Plus von 25 Prozent. Die DZ Bank hat ihre Goldpreisprognose angehoben. Für die immer neuen Hochs sei unter anderem die erhöhte Nachfrage vonseiten der Zentralbanken verantwortlich. Darüber hinaus profitiere Gold als nicht verzinstes Anlagevehikel von den Aussichten auf fallende Leitzinsen und Anleiherenditen. "Langfristig dürfte der Goldpreis die Marke von 2.800 US-Dollar erreichen", erklärt Analyst Thomas Kulp.
Wichtige Konjunktur- und Wirtschaftstermine der Woche
Montag, 16. September
China, Japan, Südkorea: Börsen bleibt feiertagsbedingt geschlossen.
Dienstag, 17. September
11.00 Uhr. Deutschland: ZEW-Konjunkturindex September. Die konjunkturelle Entwicklung in Deutschland ist eine einzige Enttäuschung, erklärt die DekaBank. Entsprechend werde sich die ZEW-Lageeinschätzung wohl weiter eintrüben. Die Erwartungen würden hingegen wohl auf dem verringerten Niveau stabil bleiben.
14.30 Uhr. USA: Einzelhandelsumsätze August.
15.15 Uhr. USA: Industrieproduktion August.
Mittwoch, 18. September
20.00 Uhr. USA: Zinsentscheid US-Notenbank. Analysten und Marktteilnehmer erwarten eine Zinssenkung, stellt die Deutsche Bank (ETR:DBKGn) fest. Ob diese 0,25 oder 0,5 Prozentpunkte betragen werde, sei mit Blick auf die Terminmärkte aber noch nicht sicher. Inflations- und Arbeitsmarktdaten deuteten jedoch eher auf 0,25 Prozentpunkte hin.
Donnerstag, 19. September
13.00 Uhr. Großbritannien: Zinsentscheid der Bank of England. Nach der ersten Leitzinssenkung im August wird die Bank of England der DekaBank zufolge nun den Leitzins unverändert lassen. Sie werde aber möglicherweise schon den nächsten Zinsschritt für November kommunikativ vorbereiten.
Freitag, 20. September
Großer Verfallstag von Optionen und Futures. An der Terminbörse Eurex laufen Futures- und Optionskontrakte auf den DAX sowie Futures und Optionen auf einzelne Aktien aus und verfallen damit. Auch Kontrakte auf andere Indizes, internationale Aktien, Rohstoffe, Währungen usw. verfallen. An diesem Tag kann es daher zu einem hohen Handelsvolumen und stark schwankenden Kursen der Wertpapiere kommen.
Japan: Zinsentscheid der Bank of Japan. Laut DekaBank gibt es kaum Zweifel, dass der nächste Zinsschritt der Bank of Japan eine Anhebung sein wird. Diesmal werde das Leitzinsniveau aber noch unverändert bei 0,25 Prozent bleiben.
Samstag, 21. September
9.00 bis 17.00 Uhr. Tagesseminar für Frauen: An die Börse, fertig, los! Finanzplanung, Geldanlage und Altersvorsorge (online).
Von Anna-Maria Borse, 16. September 2024, © Deutsche Börse (ETR:DB1Gn) AG
(Für den Inhalt der Kolumne ist allein Deutsche Börse AG verantwortlich. Die Beiträge sind keine Aufforderung zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren oder anderen Vermögenswerten.