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© Reuters.
Von Alessandro Albano
Investing.com – Trotz der Erwartung der Märkte, dass die Fed auf ihrer Dezembersitzung eine Wende einleiten wird, trüben die Kommentare der politischen Entscheidungsträger weiterhin die Stimmung der Anleger.
Der letzte, der sich der Falken-Fraktion anschloss, war der Gouverneur der Fed von St. Louis, James Bullard. In einem Beitrag, der auf der Website der Bank veröffentlicht wurde, erklärte er, warum die Zinssätze ein höheres Niveau erreichen sollten, als in den Derivaten eingepreist ist.
„Wie hoch muss der Leitzins sein, um die Inflation zu senken?“, fragte Bullard und antwortete, dass ein Leitzins von 3,5 Prozent „das notwendige Minimum“ sei.
Die Ergebnisse auf der Grundlage der jüngsten PCE-Inflationsrate für September deuten jedoch darauf hin, dass „mindestens 4,9 % erforderlich sind, um einen Abwärtsdruck auf die Inflation auszuüben“.
So erklärt der Banker in dem Artikel, dass „die Zinssätze noch nicht ein Niveau erreicht haben, das als ausreichend restriktiv angesehen werden würde“.
Was den geldpolitischen Kurs anbelangt, so nähert sich die US-Bank einem Punkt der geldpolitischen Akkommodation, und wir könnten zu dem übergehen, was ich als „business-as-usual-Geldpolitik“ bezeichnen würde, d. h., so Bullard, „eine datenabhängige Politik, die eher der 1990er Jahre ähnelt“.
Wenn der FOMC es für ausreichend hält, dass das Niveau der Fed Funds einen signifikanten Druck auf die Inflation ausüben kann, kann der Ausschuss von diesem Zeitpunkt an „den Leitzins je nach den eingehenden Daten anheben oder senken. Er muss ihn nicht erst von nahe Null auf ein Niveau bringen, das für das inflationäre Umfeld als angemessen angesehen wird“.
„Wann genau dieser Punkt erreicht sein wird, bleibt abzuwarten“, schließt Bullard in seinem Artikel.
Zur Erinnerung: Laut dem Fed-Rate-Monitor von Investing.com gehen die Futures für die Mai-Sitzung von einer Spanne von 5 % bis 5,25 % aus, im Vergleich zu den derzeitigen 3,75 % bis 4 %.
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