Original-Research: KTG Agrar SE - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu KTG Agrar SE
Unternehmen: KTG Agrar SE
ISIN: DE000A0DN1J4
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: n.a.
seit: 16.05.2014
Kursziel: n.a.
Kursziel auf Sicht von: -
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Alexander Drews
KTG veröffentlicht Geschäftsbericht 2013
KTG Agrar hat heute seine Geschäftszahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr
2013 veröffentlicht. Der Umsatz stieg um 49,6% auf 164,9 Mio. Euro, das
operative Ergebnis lag mit 23,9 Mio. Euro unter dem Vorjahreswert von 29,5
Mio. Euro. Die wichtigsten Kennzahlen sind nachfolgend dargestellt.
[TABELLE]
Die Treiber des dynamischen Umsatzwachstums waren insbesondere die
Geschäftsbereiche Energie/Biogas (+56% auf 50,1 Mio. Euro) und Nahrung
(+222,5% auf 55,8 Mio. Euro). Das gegenüber dem Vorjahr rückläufige EBIT
ist auf einen positiven Sondereffekt in 2012 zurückzuführen. Damals hatte
KTG Agrar einen Teil der Tochter KTG Energie an die Börse gebracht und
stille Reserven gehoben. Der bereinigte Vorjahreswert lag bei 13,4 Mio.
Euro.
Aufgrund der hohen Zinsbelastung von 22 Mio. Euro war das Jahresergebnis
leicht negativ. Der operative Cash Flow lag bei -90,5 Mio. Euro. Die
Nettoverschuldung stieg infolge des negativen operativen Cash Flows und den
hohen Investitionen (48 Mio. Euro) auf 418 Mio. Euro. Damit liegt das Net
Debt beim 2,5-fachen des Umsatzes. Das Unternehmen steht vor der
Herausforderung, die Verschuldung signifikant zu reduzieren.
Mit der heutigen Kommentierung stellen wir die Coverage der KTG Agrar SE
ein.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
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Über Montega:
Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine
Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega
unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,
Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'
und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation
gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum
der Montega AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12316.pdf
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