Investing.com – Chinas Wirtschaft befindet sich derzeit in einem Teufelskreis, der durch einen Rückgang bei Investitionen, Produktion und Konsum gekennzeichnet ist. Hinzu kommen ein verschlechterter Arbeitsmarkt und sinkende Immobilienwerte.
Die Analysten bei Barclays (LON:BARC) warnen, dass diese Faktoren dafür sprechen, dass eine Bilanzrezession nach japanischem Vorbild zu erwarten ist, was erhebliche Abwärtsrisiken für die BIP-Prognosen Chinas darstellt. Trotz einer erwarteten Wachstumsrate von 4,8 % bleibt der Ausblick düster, sofern nicht robustere und koordinierte politische Maßnahmen ergriffen werden.
Wirtschaftlicher Abschwung und Schlüsselfaktoren
Die chinesische Wirtschaft kämpft mit mehreren miteinander verknüpften Herausforderungen, die den Abschwung verschärfen. Die Aktivitätsdaten für Juli 2024 bestätigen einen schwachen Start ins dritte Quartal. Das Wachstum der Industrieproduktion verlangsamt sich, die Immobilieninvestitionen schrumpfen weiter, und die Einzelhandelsumsätze bleiben gedämpft. Trotz einer sehr niedrigen Vergleichsbasis im Vorjahr blieb das Wachstum der Einzelhandelsumsätze zwei Monate in Folge unter 3 %. Das Wachstum der Industrieproduktion sank ebenfalls auf 5,1 % im Juli.
Die Investitionen in Sachanlagen sind enttäuschend und fallen im Juli auf ein Neunmonatstief von 2 % im Jahresvergleich. Dies ist auf verschlechterte Immobilieninvestitionen und schwächere Fertigungsinvestitionen zurückzuführen, die nur teilweise durch einen leichten Anstieg der Infrastrukturinvestitionen ausgeglichen werden. Gleichzeitig zeigen ein kontinuierlicher Rückgang der privaten Kreditanfragen und ein negativer BIP-Deflator deflationäre Tendenzen in der Wirtschaft an.
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Krise im Immobiliensektor
Der Immobiliensektor, eine tragende Säule der chinesischen Wirtschaft, steckt weiterhin in einer anhaltenden Kontraktion. Trotz politischer Maßnahmen zur Stabilisierung des Marktes haben sich die Bedingungen nicht verbessert. Im Juli sanken die Immobilieninvestitionen um 10,8 % und die Verkäufe neuer Immobilien um 15,4 %. Auch im August setzte sich der Rückgang der Verkäufe in 30 großen Städten fort.
Schwacher Arbeitsmarkt und Konsum
Der Arbeitsmarkt in China zeigt ebenfalls Anzeichen einer Verschlechterung, mit einer städtischen Arbeitslosenquote von 5,2 % im Juli. Dieser schwache Arbeitsmarkt trägt zu einem geringen Verbrauchervertrauen bei, was sich in den schlechten Einzelhandelsumsätzen widerspiegelt. Trotz Regierungsanstrengungen zur Ankurbelung des Autokaufs sanken die Autoverkaufszahlen im fünften Monat in Folge.
Der Teufelskreis aus Deflation und Lohnsenkungen
„Wir sehen besorgniserregende Anzeichen eines Teufelskreises zwischen Löhnen und Preisen, da sinkende Löhne und steigende Arbeitslosigkeit Hand in Hand mit fallenden Preisindikatoren gehen,“ so die Barclays-Analysten. Dieser Teufelskreis verstärkt die deflationären Tendenzen und führt zu weiterer Lohnstagnation und Arbeitsplatzverlusten.
Strukturelle Herausforderungen und langfristiger Ausblick
Die aktuellen wirtschaftlichen Herausforderungen Chinas sind nicht nur zyklischer Natur, sondern spiegeln tiefere strukturelle Probleme wider. Der Zusammenbruch der Immobilienblase hat die Haushaltsbilanzen erheblich geschwächt, was zu einem jahrelangen Deleveraging-Prozess führen könnte.
Trotz rekordtiefen Zinssätzen gibt es eine unzureichende Nachfrage nach Krediten. Diese Situation ähnelt den Erfahrungen Japans und der USA während ihrer jeweiligen Finanzkrisen, was darauf hindeutet, dass China eine längere Phase wirtschaftlicher Stagnation bevorstehen dürfte.