2022 ist in einigen Tagen vorbei. Es war für fast alle Investment-Klassen ein eher schlechtes Jahr. Infolge der hohen Inflation und steigenden Zinsen verloren sowohl Aktien als auch Staatsanleihen an Wert. Immobilien begannen ebenfalls an Wert zu verlieren. Sie sind in Deutschland weiterhin überbewertet und deshalb könnten die Preise auch 2023 nachgeben.
Einzig Gold in Euro konnte 2022 zulegen und wurde einmal mehr seinem Ruf als Krisenwährung gerecht. Es stieg vor allem von Februar auf März, als der Ukrainekrieg begann.
Somit verloren selbst breit gestreute Depots 2022 an Wert. Doch wie geht es 2023 weiter? Die Inflation könnte aufgrund der enormen Energiepreisspitzen in diesem im nächsten Jahr sinken. Ob sie jedoch schon zum 2-%-Ziel zurückkehrt, ist eher fraglich. Doch das Zinserhöhungstempo nimmt voraussichtlich weiter ab.
Dennoch stellt sich die Frage, welche Anlage derzeit am besten bewertet ist. Für Warren Buffett ist Investieren die Wahl der besseren Anlagealternative. Deshalb ist die Bewertungsfrage zentral.
Cash – Tagesgeld
2023: Staatsanleihen oder Aktien?
Bei einer zehnjährigen BRD-Anleihe liegt sie derzeit bei etwa 2,30 %. Somit könnten Anleger hier langfristig etwas mehr Ertrag als bei Tagesgeld erwarten. In den USA liegt die Rendite mittlerweile bei 3,68 %. Die Kurs-Gewinn-Verhältnisse (KGV) der beiden Anleihen betragen derzeit 43,4 beziehungsweise 27,2.
Der deutsche Aktien-Index DAX notiert weiterhin bei einem relativ niedrigem KGV von 12,9. Somit sind Aktien in Deutschland immer noch günstiger als Staatsanleihen bewertet und damit attraktiver. Das KGV des S&P500-Index beträgt derzeit 18,9. Auch wenn es hier deutlich höher ausfällt, liegt es dennoch weiterhin unter dem US-Staatsanleihen-KGV von 27,2 % (21.12.2022).
Aktien sind also auch 2023 Anleihen vorzuziehen.
Gold
Seit 1915 hat es in US-Dollar gerechnet pro Jahr durchschnittlich um 4,35 % zugelegt. Angesichts steigender Staatsschulden und eher geringen Zugewinnen in den letzten Jahren, könnte es auch 2023 weiter performen. Steigende Zinsen lassen es zeitgleich an Attraktivität verlieren.
Fazit für 2023
Der Artikel 2023: Cash, Anleihen, Aktien, Immobilien oder Gold? Welche Anlage ist besser bewertet? ist zuerst erschienen auf The Motley Fool Deutschland.
Motley Fool Deutschland 2022