Von Senad Karaahmetovic
Investing.com – Die Analysten von Bernstein beschäftigten sich mit den Investitionen von Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa) (NYSE:BRKb) im IT-Hardware-Sektor während der vergangenen 10 Jahre.
Warren Buffetts Berkshire besaß früher Aktien von IBM (NYSE:IBM), während sein aktuelles Portfolio eine massive Beteiligung an Apple (NASDAQ:AAPL) sowie eine Position an HP (NYSE:HPQ) umfasst.
Die Apple-Investition war ein "Volltreffer", so die Experten, während sich IBM als "erhebliche Belastung für die Performance von Berkshire" erwies.
"IBM, AAPL und HPQ passen gut zu Buffetts wichtigen Investitionsgrundsätzen: Die Unternehmen haben eine führende Marktposition/einen hohen Marktanteil, bekannte Marken, eine starke Kapitalrendite/einen disziplinierten Kapitaleinsatz und angemessene Bewertungen", so die Analysten in einer Mitteilung.
Während einige Investoren Buffetts Entscheidung, in HPQ zu investieren, infrage stellten, argumentieren die Fachleute, dass er möglicherweise ein ähnliches Potenzial für das Unternehmen gesehen hat, seine Produkt-Franchises wie Apple auszubauen.
"Wir befürchten, dass ein Technologiewandel (eine Abkehr von gedruckten Seiten) die Ertragskraft von HP untergraben könnte, ähnlich, wie es bei IBM der Fall war. Wir rechnen auch damit, dass die Umstellungsbarrieren in den Kerngeschäften von HP sehr begrenzt sind, im Gegensatz zu Apple und iOS", fügten die Analysten hinzu.
Was Apple betrifft (39 Prozent des Berkshire-Portfolios), so gehen die Experten davon aus, dass der legendäre Investor seine Position nicht weiter aufstocken wird, "es sei denn, es kommt zu einem deutlichen Rücksetzer".
"Buffett war ein äußerst disziplinierter Käufer von Apple-Aktien und erwarb zum 25-fachen des Gewinns (die Aktie liegt heute beim 28-fachen)... Die Gesamtkapitalrendite liegt heute bei ~4 Prozent (was zum großen Teil auf die Bewertung zurückzuführen ist) und damit unter dem Wert, den sie hatte, als er den Großteil seiner Anteile kaufte. Wir stimmen größtenteils mit Buffett überein - Apple ist zwar ein großartiges Unternehmen, aber seine Bewertung erscheint auf absoluter Basis und im Vergleich zu anderen Tech-Unternehmen mit größerer Marktkapitalisierung weniger attraktiv", so das Fazit der Analysten.
Die Apple-Aktie ist seit Jahresbeginn um 22,6 Prozent gestiegen.