Aydem Enerji Yatirimlari AS, ein führender türkischer Stromerzeuger und -verteiler, bereitet die Börsengänge (IPOs) zweier Tochtergesellschaften vor: GDZ Elektrik Dagitim AS und ADM Elektrik Dagitim AS. Die Notierungen sind für das erste Halbjahr 2025 an der Börse Istanbul geplant, wobei die Netzbetreiber potenziell mit 2,2 Milliarden bzw. 1,5 Milliarden US-Dollar bewertet werden könnten.
Diese Ankündigung machte Serdar Marangoz, der neue Vorstandsvorsitzende von Aydem Enerji, gegenüber Bloomberg. Marangoz, der erst im vergangenen Monat die Führung übernahm, zeigte sich zuversichtlich: "Bei günstigen Marktbedingungen können wir den Börsengang im Frühjahr durchführen." Konkrete Angaben zum Umfang der zu veräußernden Anteile oder zum angestrebten Emissionserlös machte er jedoch nicht.
Das Unternehmen befindet sich derzeit in der finalen Phase der Auswahl von Investmentbanken zur Begleitung der Börsengänge. Eine Entscheidung wird in Kürze erwartet.
Die geplanten Notierungen werden als positives Signal für eine Wiederbelebung der IPO-Aktivitäten in der Türkei gewertet, zumal der Borsa Istanbul 100 Index Anzeichen einer Erholung zeigt. Allerdings hat die straffere Geldpolitik in der Türkei zu einer Verschiebung der Anlegerpräferenzen geführt: Etablierte Aktien und verzinsliche Bankeinlagen haben zuletzt an Attraktivität gewonnen, was die Nachfrage nach Neuemissionen etwas gedämpft hat.
Interessanterweise waren die Börsenpläne von GDZ Dagitim und ADM Dagitim bereits 2018 im Gespräch. Sie wurden jedoch verschoben, nachdem die damalige Muttergesellschaft Bereket Enerji im Folgejahr eine Umschuldung von 4,7 Milliarden US-Dollar vornehmen musste. Der türkische Strommarkt umfasst 21 privatisierte Stromnetze, die alle seit Anfang der 2010er Jahre unter 30-jährigen Konzessionsverträgen operieren.
Die Erlöse aus den Börsengängen sollen in die Netzinfrastruktur investiert und zur Schuldentilgung verwendet werden. GDZ Dagitim, das 3,9 Millionen Kunden mit Strom versorgt und einen Marktanteil von 8% am türkischen Stromverteilungsmarkt hält, hat jährliche regulatorische Investitionsverpflichtungen von etwa 160 Millionen US-Dollar. ADM Dagitim, mit 2,2 Millionen Kunden, muss jährlich rund 120 Millionen US-Dollar investieren.
Marangoz deutete an, dass der Börsengang von ADM Dagitim möglicherweise zuerst stattfinden könnte. GDZ Dagitim erwägt derzeit eine Aufstockung einer im Oktober emittierten Anleihe im Volumen von 400 Millionen US-Dollar, was den Zeitplan beeinflussen könnte.
Die geplanten Börsengänge von GDZ Dagitim und ADM Dagitim könnten nicht nur für die Unternehmen selbst, sondern auch für den türkischen Kapitalmarkt insgesamt von großer Bedeutung sein. Sie könnten als Katalysator für weitere Emissionen dienen und das Vertrauen internationaler Investoren in den türkischen Markt stärken.
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