Investing.com - Morgan Stanley geht davon aus, dass großkapitalisierte Qualitätsaktien bei steigenden Zinsen weiterhin eine relative Outperformance erzielen werden.
Die US-Investmentbank erklärte diese Woche in einer Notiz, dass die Marke von 4,35 % für die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen ein wichtiges technisches Niveau sei, auf das man achten müsse, um Anzeichen für eine steigende Zinssensitivität von Aktien zu erkennen.
Am Dienstag vergangener Woche stieg die 10-jährige Rendite zum ersten Mal in diesem Jahr über dieses Niveau, und die rollierende Korrelation zwischen Aktien- und Anleiherenditen fiel weiter in den negativen Bereich, als Aktien abverkauft wurden.
"Small Caps und Aktien niedrigerer Qualität schnitten an diesem Tag und in dieser Woche schlechter ab, was unsere Einschätzung bestätigt, dass diese Marktsegmente weiterhin eine höhere Zinssensitivität aufweisen als Large Caps, insbesondere bei Aufwärtsbewegungen der Renditen", so die Bank.
"Wir gehen davon aus, dass die Zinssensitivität bei einem nachhaltigen Anstieg der 10-Jahres-Renditen über 4,35-4,40 % zwar insgesamt zunehmen dürfte, erwarten aber weiterhin eine Outperformance von Large-Cap-Qualitätstiteln auf relativer Basis."
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