von Geoffrey Smith
Investing.com - Dies beginnt zu einem Muster zu werden.
Jede positive Ankündigung über die Impfstoffentwicklung löst einen Anstieg des Optimismus und eine Rotation in zyklische Substanzwerte aus, die sich sofort - wenn auch nur teilweise - dann wieder auflösen, wenn sich alle daran erinnern, wie düster die aktuelle Situation noch ist.
Die europäischen Aktienmärkte notierten am Dienstag alle niedriger und stellten erneut fest, dass die Ankündigung der Wirksamkeit eines Arzneimittels gegen Covid-19 nicht mit der Herstellung, dem Vertrieb und der Verabreichung dieses Arzneimittels in einem solchen Ausmaß identisch ist, dass die Pandemie für beendet erklärt werden kann.
Um 11:15 MEZ stand der Benchmark Euro Stoxx 600 um 0,2% tiefer auf 389.16. Die meisten großen nationalen Aktienindizes folgten im nach unten.
Die gute Nachricht ist, dass die Dynamik des Marktes noch intakt ist: Sowohl der Stoxx 600 als auch der Euro Stoxx 50 erreichten am Montag ihre höchsten Stände seit Februar und bauten auf dem Ausbruch aus der Sommerstagnation auf, der als Reaktion auf die Ankündigung von Pfizer / Biontech (NASDAQ:BNTX) letzte Woche stattgefunden hatte. Jeder, der sich die Charts ansieht, kann diese Ankündigung zu Recht als Gezeitenwechsel bezeichnen.
Vor diesem Hintergrund kann nur davon ausgegangen werden, dass weitere Kursgewinne kommen werden, wenn die Pharmaindustrie die nächsten wichtigen Meilensteine erreicht und Zulassungen in den USA und der EU beantragt und erteilt werden. Mit jedem erreichten Meilenstein könnten die verschiedenen Risikoabschläge ausgehöhlt werden.
Für easyJet (LON:EZJ), Europas zweitgrößte Fluggesellschaft vor der Pandemie, wäre ein Siegesschrei jedoch immer noch verfrüht. Die Gruppe sagte am Dienstag, dass sie bis Dezember mehr Geld verbrennen wird und aufgrund der aktuellen Sperrwelle nur 20% ihrer Flugkapazitäten auslasten kann, verglichen mit 38% in den drei Monaten bis September. Und dies trotz radikaler Kostensenkungsmaßnahmen, die Tausende ihre Arbeitsplatz kosteten, den Verkauf und die Rückmietung eines Großteils seiner Flotte. Der Billigflieger zahlte für das vergangene Geschäftsjahr keine Dividende und gab keinen Ausblick für das gerade begonnene ab.
Wie viel Geld die Fluggesellschaft bis Neujahr verbrennen wird, hängt von der entscheidenden Frage ab, ob und wie hart die europäischen Regierungen kämpfen werden, um ihre Gesellschaften zu Weihnachten offen zu halten. Bisher gibt es keine einheitliche Antwort auf diese Frage: Der französische Gesundheitsminister Olivier Veran sagte am Dienstag gegenüber BFM TV, dass Bars und Restaurants, die bereits seit zwei Wochen geschlossen sind, voraussichtlich nächsten Monat nicht wiedereröffnet werden, obwohl es immer noch das Ziel der Regierung ist, am 1. Dezember nicht wesentliche Geschäfte wieder zu öffnen zu lassen. Die Pläne von Bundeskanzlerin Angela Merkel, die Beschränkungen zu verschärfen, um eine Lockerung bis Weihnachten zu ermöglichen, wurden von den Länderchefs bei einem Treffen am Montag nachdrücklich abgewiesen. Sie werden sich nächste Woche wieder treffen, um die Weichen für Europas größte Volkswirtschaft zu stellen.
Die EasyJet-Aktie fiel bis zum Vormittag in London um 1,7% und blieb damit hinter dem breiteren Index zurück. Aber wie andere Unternehmen, die darauf angewiesen sind, dass Menschen das Vertrauen in das Reisen zurückgewinnen, hält sie an dem größten Teil ihrer Gewinne seit den Pfizer-Nachrichten (NYSE:PFE) fest. Die Aktie ist gegenüber dem Vormonat um 61% gestiegen, ebenso wie IAG, die Eigentümerin von British Airways und Iberia. Air France-KLM ist um 46% gestiegen, während Ryanair (IR:RYA), das weniger als die meisten Fluggesellschaften in diesem Sektor gefallen ist, jetzt gegenüber Jahresbeginn um 2% höher steht.
Da das Licht am Ende des Tunnels immer heller wird, scheint die Hauptaufgabe insbesondere für Fluggesellschaften darin zu bestehen, das Konkursrisiko kurzfristig zu beseitigen. SAS mit seiner jüngsten Kapitalerhöhung hat das vielleicht geschafft - es ist bis zum Vormittag in Europa um 3,2% und in der Woche seit Bekanntgabe der Maßnahme um 45% gestiegen - aber für seinen lokalen Billig-Rivalen Norwegian Air Shuttle scheinen die Chancen immer weiter zu sinken, dass er es noch bis zum Ende des Tunnels schafft: Sein Kurs fiel am Dienstag um weitere 7,7% auf ein neues Allzeittief. Mit einem verbleibenden Marktwert von nur 180 Millionen US-Dollar ist er jetzt weit von der Landebahn abgekommen.