von Geoffrey Smith
Investing.com - Teslas Schritt, Bitcoins im Wert von 1,5 Milliarden Dollar zu kaufen, sollte auf den Finanzmärkten eigentlich für mehr Unruhe sorgen als eine Rallye der Kommunistischen Partei in Peking. Stattdessen schürt er eine spekulative Manie in einem Vermögenswert, in dem fieberhafter als je zuvor spekuliert wird.
Wenn Elon Musk auf Bitcoin spekulieren möchte, hat er natürlich ein Recht darauf. Viele andere Leute tun dasselbe, daher gibt es viele Gründe zu der Annahme, dass er seine Bitcoins in Zukunft mit Gewinn weiterverkaufen kann.
Das muss er aber nicht mit dem Geld der Tesla-Aktionäre (NASDAQ:TSLA) tun. Wenn diese auf Bitcoin wetten wollen, gibt es nichts, was sie daran hindert. Tesla-Investoren haben jedoch - wenn auch zu einem aberwitzig hohen Preis - Rechte an den künftigen Cashflows eines Autoherstellers erworben.
Sie können argumentieren, dass es dort keinen inhärenten Konflikt gibt, und es ist richtig, dass es eine erhebliche Überschneidung zwischen denen geben kann, die an Bitcoin glauben, und denen, die an Tesla glauben. Sicherlich scheint es eine große Überschneidung in der Denkweise zu geben, da beide davon überzeugt sind, dass beide in Zukunft ihre jeweiligen Bereiche revolutionieren und dann dominieren werden. Es bleibt eine Tatsache, dass wenn Tesla-Aktionäre auf Bitcoin spekulieren wollten, sie jede Gelegenheit haben, dies selbst zu tun, ohne dass Elon Musk es für sie tun muss.
Viele Tesla-Investoren werden Musk aufgrund seiner Persönlichkeit bei jeder Wette vertrauen. Das ist auch ihr Recht. Trotzdem scheint jetzt ein guter Moment zu sein, die Leute daran zu erinnern, dass Musk im März wegen Verstoßes gegen seine Treuhandpflicht vor Gericht erscheinen muss, da er in 2016 das scheiternde SolarCity-Geschäft seiner Cousins mit 5,6 Milliarden US-Dollar aus Teslas Kasse rettete. Teslas andere Aufsichtsratsmitglieder haben bereits 60 Millionen US-Dollar zuzüglich Rechtskosten für die Begleichung dieser Ansprüche gezahlt.
Was Tesla am Montag angekündigt hat, hat nichts mit der Herstellung oder dem Verkauf von Elektroautos zu tun. Es ist einfach eine Wette auf einen spekulativen Vermögenswert, dessen einziger wesentlicher Nutzen darin besteht, nicht nachvollziehbare Transaktionen mit illegalen Waren und Dienstleistungen zu ermöglichen. Die Behauptung, dass der Schritt eine Diversifizierung des Unternehmensvermögens darstellt, ist gewagt: Das Ziel der Diversifizierung besteht darin, Risiken zu streuen, nicht zu vergrößern (selbst wenn das Risiko im Verhältnis zur Tesla-Bilanz gering ist: Die ausgegebenen 1,5 Mrd. USD machen weniger als 10% der zum Jahresende von der Gesellschaft gehaltenen Barmittel aus).
Aber während der Anspruch auf Diversifizierung gewagt erscheint, ist die Behauptung, dass Tesla Bitcoin als Zahlungsmittel für seine Autos akzeptieren wird, nur Augenwischerei, da weder Kunden noch Unternehmen seine Preise in einer Währung festlegen möchten, die an einem einzigen Tag um 10% steigen oder fallen kann. Die Abrechnungseinheit von Tesla für jeden sinnvollen Zeitrahmen bleibt der Dollar. Die Tatsache, dass Tesla auf solche Scheinargumente zurückgegriffen hat, sollte einen sofort misstrauisch gegenüber seiner wirklichen Motivation machen.
Es fällt schwer, den Verdacht zu zerstreuen, dass das Hauptziel dieses Schrittes darin besteht, Papiergewinne aus dem Nichts zu generieren, wie es das Unternehmen bisher mit Emissionsgutschriften getan hat, die sich langfristig in einem Abwärtstrend befinden. Beides hat zur Folge, dass die Realität maskiert wird, dass das zugrunde liegende Autogeschäft niemals rentabel genug sein kann, um die aktuelle Bewertung des Unternehmens zu rechtfertigen (mehr als das 1.700-fache des Gewinns und das 26-fache des Umsatzes im Jahr 2020), falls dies hier überhaupt noch jemanden interessiert).
Die Macht, die Musk dank seiner Fangemeinde über die Finanzmärkte hat, macht es riskant, gegen den Schritt vom Montag zu wetten, aber dies ist kein gutes Vorzeichen für die Märkte im Allgemeinen und für Tesla im Besonderen.